3月6日，知乎在線問答社區(qū)知乎首次向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO（首次公開發(fā)行）申請(qǐng)，計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，代碼為“ZH”，瑞信、高盛、摩根大通擔(dān)任承銷商。

招股文件（F-1）顯示，知乎計(jì)劃募資金額約10億美元。

澎湃新聞?dòng)浾咦⒁獾剑谥跎弦呀?jīng)有了提問：“如何看待2021年3月5日知乎遞交赴美上市申請(qǐng)，招股書透露了哪些信息？”

創(chuàng)新工場創(chuàng)始合伙人汪華在該問題下表示：知乎就要去美國沖刺IPO，這真是個(gè)“十年磨一劍” 的里程碑。

知乎上線于2011年1月，以“邀請(qǐng)制”形式引入了一大批優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容創(chuàng)作者，以高質(zhì)量問答著稱。但隨著知乎走向大眾化，社區(qū)氛圍問題也相伴而生。未等過多喘息，接下來的時(shí)代又被直播和短視頻所占領(lǐng)，以文字內(nèi)容為主的知乎，保持著相對(duì)“小而美”的狀態(tài)。

不過，在汪華看來這正是知乎的價(jià)值所在：“不看抖音也可以看快手和視頻號(hào)，沒有了知乎的話，是沒有替代品的。第一類需求已經(jīng)有很多產(chǎn)品可以滿足，滿足第二類需求的產(chǎn)品很少，知乎不斷破圈其實(shí)也證明了不僅是我，中國用戶都有這樣的需求?！蓖羧A說，“知乎接下來的融資正當(dāng)時(shí)，是走向國民化的新起點(diǎn)。”

在美沖刺IPO，意味著知乎的成績單將受到中外投資者們的挑剔檢驗(yàn)。

根招股文件稱，知乎為中國最大的問答社區(qū)和前五大綜合在線內(nèi)容社區(qū)之一，被認(rèn)為是中國最值得信賴、并被廣泛視為提供最優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的在線內(nèi)容社區(qū)。截至2020年12月31日，知乎擁有4310萬內(nèi)容創(chuàng)作者，貢獻(xiàn)了3.15億的問答。在2020年第四季度，知乎的月活躍用戶數(shù)為7570萬。

目前，知乎的收入主要來自于線上廣告、付費(fèi)會(huì)員、商業(yè)內(nèi)容解決方案以及其他服務(wù)（在線教育、電商）等。2020年知乎總營收為13.52億元，相比2019年的6.71億元增長101.7%。

招股文件寫道，知乎仍處于變現(xiàn)的早期階段：知乎直到2016年才開始提供在線廣告服務(wù)，2018年引入付費(fèi)內(nèi)容，知乎“鹽選會(huì)員”在2019年上半年上線，2020年初，知乎的商業(yè)內(nèi)容解決方案推出。整體而言，知乎在不斷擴(kuò)大內(nèi)容變現(xiàn)的可能性，包括提供在線教育和電商服務(wù)。

目前，廣告仍占據(jù)知乎收入的主要部分，在2019年和2020年占總營收的比重分別為86.1%和62.4%。付費(fèi)會(huì)員收入占比從2019年的13.1%增長至23.7%。

知乎仍處于虧損狀態(tài)。2020年知乎凈虧損為5.176億元，2019年凈虧損為10億元。非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下，2020年凈虧損為3.37億元，2019年凈虧損為8.24億元。

知乎的成本項(xiàng)包括云服務(wù)和帶寬成本、內(nèi)容和運(yùn)營成本，費(fèi)用主要是銷售和市場支出及研發(fā)支出。2020年，知乎的銷售和市場支出達(dá)到7.3億元，研發(fā)支出為3.3億元。

知乎董事會(huì)和高管包括：知乎創(chuàng)始人、董事長和首席執(zhí)行官（CEO）周源，董事、騰訊投資管理合伙人李朝暉，董事、快手科技副總裁兼投資發(fā)展負(fù)責(zé)人彭佳瞳，首席技術(shù)官（CTO）李大海，首席財(cái)務(wù)官（CFO）孫偉。

周源持有知乎8.2%的股權(quán)，并擁有46.6%的投票權(quán)，知乎最早的投資方創(chuàng)新工廠持股13.1%，投票權(quán)7.6%，騰訊持有知乎12.3%的股權(quán)和7.6%的投票權(quán)，啟明創(chuàng)投持股11.3%投票權(quán)6.6%，賽富持股9.3%投票權(quán)5.4%，快手持股8.3%投票權(quán)4.8%，今日資本持股6.8%投票權(quán)3.9%。

此次上市，知乎擬將募資用于產(chǎn)品和服務(wù)的發(fā)展以擴(kuò)大和增強(qiáng)目前的內(nèi)容服務(wù)，營銷和用戶增長以強(qiáng)化品牌認(rèn)知、增加用戶基數(shù)和用戶粘性，人工智能、大數(shù)據(jù)和云技術(shù)方面的研發(fā)，以及一般企業(yè)目的，包括戰(zhàn)略投資和收購。

對(duì)于知乎的下一步發(fā)展路徑，作為知乎最大的機(jī)構(gòu)投資方，創(chuàng)新工場創(chuàng)始合伙人汪華表示，知乎接下來除了破圈，富媒介化是必經(jīng)之路。

知乎破圈前景如何？從目前看，知乎的用戶仍主要來自于一二線城市。招股文件顯示，知乎用戶中，來自一線和新一線城市的占比52.6%，來自二線城市的占比21.2%，總和達(dá)七成以上。年齡方面，知乎2020年12月的月活躍用戶中有78.7%低于30歲。

富媒介化又是什么？汪華寫道：目前市場主流是高刺激的娛樂性短視頻，還非常缺乏打開型的視頻內(nèi)容社區(qū)。知乎把圖文向升級(jí)加入中視頻形態(tài)，形成富媒介。知乎的中視頻仍能繼承原有的內(nèi)容社區(qū)特點(diǎn)，在視頻領(lǐng)域形成獨(dú)一無二的打開型產(chǎn)品。中國未來的主流視頻形態(tài)可能是以娛樂為主、全需求都覆蓋的視頻，但也會(huì)有針對(duì)四五億人群和更深入的富媒介形態(tài)內(nèi)容。