原創(chuàng) 程意 每日財報 收錄于話題#IPO研究院42個

客戶高度集中，業(yè)務(wù)區(qū)域盤踞福建省內(nèi)，為何遲遲走不出去？

撰文/程意

出品/每日財報

3月5日，長威信息科技發(fā)展股份有限公司（簡稱“長威科技”）回復(fù)科創(chuàng)板三輪問詢，問詢主要關(guān)注公司業(yè)務(wù)披露、核心業(yè)務(wù)收入占比、募投項目、研發(fā)支出等共計5個問題。

據(jù)《每日財報》了解，長威科技并非首次闖關(guān)資本市場，早在2016年就提交過上市申請，但以失敗告終。時隔4年，長威科技再次“卷土重來”，科創(chuàng)板IPO申請于2020年9月4日獲得上交所受理，并將于3月22日上會。

雖然近些年，受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、智慧社會演進(jìn)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)也如魚得水，業(yè)績有大幅上漲。長威科技的經(jīng)營業(yè)績也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢，但業(yè)務(wù)區(qū)域和客戶過于集中，資產(chǎn)規(guī)模較可比企業(yè)仍較小，行業(yè)內(nèi)的競爭力仍較為薄弱。

二度闖關(guān)IPO，扎根“智慧城市”

長威科技成立于2000年3月1日，原名為“福建長威信息科技發(fā)展有限公司”，于2014年1月28日變更為股份有限公司，是一家從事智慧城市建設(shè)的信息技術(shù)企業(yè)。

經(jīng)過多次增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓，長威科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

招股書顯示，林韶軍直接持有長威科技2159.50萬股股份，占比37.62%；此外，通過正德投資間接控制304萬股股份，占比5.3%，通過有恒投資間接控制308.5萬股股份，占比5.37%。綜合來看，林韶軍直接持有和間接控制長威科技股權(quán)48.28%。

此次科創(chuàng)板IPO，長威科技擬公開發(fā)行的股數(shù)不超過1914萬股，擬募集資金2.81億元，所募集資金將用于新一代智慧應(yīng)急管理平臺、智慧城市公共支撐能力平臺、研發(fā)及測試中心升級建設(shè)。

據(jù)《每日財報》了解，長威科技早期是硬件平臺系統(tǒng)集成商，在2002年承接了“興業(yè)銀行視頻會議系統(tǒng)”項目，使得公司向系統(tǒng)集成領(lǐng)域邁出了重要的一步。2003年，又承接了“福建省政務(wù)信息網(wǎng)龍巖市橫向接入網(wǎng)工程”，成為公司積極參與“數(shù)字福建”建設(shè)的起點，也為公司在政務(wù)行業(yè)系統(tǒng)集成領(lǐng)域開拓了新的市場。

從2017年起，長威科技通過承建各類數(shù)據(jù)類和智慧應(yīng)用型項目，認(rèn)識到數(shù)據(jù)對智慧城市建設(shè)的重要性，開發(fā)了基于核心技術(shù)的“數(shù)字操作平臺”，并在此基礎(chǔ)上開發(fā)了“智慧治理”“智慧應(yīng)急”“政務(wù)民生”等系列智慧應(yīng)用產(chǎn)品。

營收增速落跑，競爭能力薄弱

據(jù)招股書顯示，2017年-2020年上半年，長威科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.25億元、3.66億元、3.81億元、1.97億元；同期歸母凈利潤3069萬元、4553萬元、5109萬元、582萬元。

從歷年的營收增速來看，長威科技營收增速有所回落，且營收規(guī)?，F(xiàn)處于相對停滯的狀態(tài)。此外，《每日財報》注意到，2018年和2019年，我國軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的收入增速分別為14.57%和13.8%，而長威科技同期的營收增速分別為12.62%和4.1%，低于行業(yè)均值。

不僅如此，長威科技的營收增速也未能跑贏福建省平均水平。2018年，福建省軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)實現(xiàn)收入2890.05 億元，同比增長 15.76%，長威科技落后不止三個百分點。

據(jù)招股書顯示，2019年，易華錄、辰安科技、南威軟件、榕基軟件等可比上市公司的營業(yè)收入分別為37.44億元、15.65億元、13.79億元和7.27億元，總資產(chǎn)分別為129.06億元、26.63億元、38.12億元和27.59億元。

而長威科技營收3.81億元，總資產(chǎn)5.35億元，與行業(yè)可比上市公司相比，公司的營收和資產(chǎn)規(guī)模都遠(yuǎn)低于可比公司?？梢婇L威科技雖已成立20年有余，但還不具備在市場上同對手競爭的優(yōu)勢。

但值得注意的是，此次長威科技沖擊科創(chuàng)板，根據(jù)其與深創(chuàng)投和紅土智為于2019年6月簽署《增資協(xié)議》，股東按照17.21元/股的單價認(rèn)購新增注冊資本，預(yù)計市值不低于10億元。

業(yè)務(wù)盤踞福建，客戶高度集中

2017年-2020年上半年，長威科技來自福建省內(nèi)的業(yè)務(wù)收入分別為3.03億元、3.43億元、3.24億元和1.43億元，在營業(yè)收入中的占比分別為93.22%、93.72%、85.08%和72.28%。從收入結(jié)構(gòu)來看，福建是長威科技最主要的市場，也是最大收入來源，這或阻礙了長威科技經(jīng)營業(yè)績的發(fā)展。

對此，長威科技也表示，將在穩(wěn)定福建省市場的基礎(chǔ)上著重開拓省外市場，以分散業(yè)務(wù)區(qū)域集中的風(fēng)險。并坦言若未能順利拓展福建省外市場，將對公司的持續(xù)增長產(chǎn)生重大影響。

但《每日財報》注意到，長威科技曾在2016年就提出過上市申請，在當(dāng)時的招股書中也提及公司要向福建省外拓展業(yè)務(wù)，但現(xiàn)已經(jīng)時隔4年之久，公司的省外業(yè)務(wù)市場并未得到有效改善。

除了業(yè)務(wù)區(qū)域集中外，長威科技還面臨客戶集中風(fēng)險。報告期內(nèi)公司前五大客戶的銷售占比分別為 73.24%、62.90%、53.93%和 56.50%。雖然客戶集中度自2017年以來有所下降，當(dāng)時仍維持在較高的水平。

據(jù)《每日財報》了解，客戶集中度有所下降的主要原因是公司承接興業(yè)銀行系統(tǒng)集成相關(guān)業(yè)務(wù)縮減，減弱了對大客戶興業(yè)銀行的依賴度。但若公司承接大型智慧城市項目數(shù)量下降，又不能持續(xù)開拓其他客戶，或?qū)緲I(yè)務(wù)造成不利影響。

從目前來看，上述問題或成為長威科技此番科創(chuàng)板上市之路的“絆腳石”。如果這些問題不能得到有效的解決，即便是上市成功，公司未來的發(fā)展之路也會充滿坎坷。對此《每日財報》將持續(xù)關(guān)注。

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原標(biāo)題：《長威科技擬上會：業(yè)務(wù)區(qū)域和客戶高度集中，資產(chǎn)規(guī)模薄弱|IPO研究院》

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