隨著中國太保去年業(yè)績報告的發(fā)布，五家A股上市保險公司2020年成績單悉數(shù)出爐。

2020年，中國平安、新華保險、中國人保、中國人壽、中國太保5家A股上市保險公司合計實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤2523.14億元，同比下降7.37%；合計實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入24953.26億元，同比增長3.84%。

3家公司歸母凈利潤降幅超10%，中國人壽降幅最大

具體到各家公司而言，中國人壽、中國太保和中國人保的歸母凈利潤降幅較大，均超過10%。其中，中國人壽降幅最大，達(dá)到13.8%。

對于凈利潤下降的情況，中國人壽在年報中表示，是受傳統(tǒng)險準(zhǔn)備金折現(xiàn)率假設(shè)更新、2019年執(zhí)行手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策調(diào)整以及投資收益變化的共同影響。

在5家上市險企中，新華保險實現(xiàn)歸母凈利潤142.94億元，同比下降1.8%。新華保險副總裁楊征在該公司業(yè)績發(fā)布會上談到，2019年的時候，公司及行業(yè)受國家稅務(wù)政策優(yōu)惠的影響，2019年因減稅有了18.5億元的利潤貢獻(xiàn)，使得2019年的利潤基礎(chǔ)比較高，2020年的情況與2019年相對比，就有了一定的壓力。

同樣是壽險板塊，不同公司之間的業(yè)績表現(xiàn)也有所分化。比如，人保壽險在業(yè)務(wù)規(guī)模略降的情況下實現(xiàn)凈利潤大幅增長，同比增速42.7%，達(dá)45.25億元。相比之下，太保壽險實現(xiàn)歸母凈利潤186.42億元，同比下降9.2%。以更能準(zhǔn)確反映當(dāng)期業(yè)績表現(xiàn)和未來趨勢的營運(yùn)利潤來看，太保壽險去年實現(xiàn)營運(yùn)利潤258.75億元，同比增長16.7%。

代理人結(jié)構(gòu)變化明顯，多家公司總銷售人力大幅下滑

近年來，壽險代理人渠道轉(zhuǎn)型是行業(yè)一直關(guān)注的話題。受新冠肺炎疫情影響，2020年壽險業(yè)代理人渠道的展業(yè)工作有所受阻。

就人力情況來看，中國人壽、中國平安、中國太保等營銷員規(guī)模有所下降，新華保險、人保壽險的人力情況卻增長較為明顯。截至2020年末，中國人壽總銷售人力約145.8萬人，人力規(guī)模位居行業(yè)首位，但同比下降21.1%；平安壽險代理人規(guī)模為102.38萬人，較年初下降12.3%；太保壽險月均保險營銷員74.9萬人，同比下降5.2%。

與之對比的是，新華保險個險營銷規(guī)模人力達(dá)到60.6萬人，再創(chuàng)歷史新高，同比增長19.5%。人保壽險月均有效人力10.18萬人，同比增長8.8%；個人保險渠道原保險保費(fèi)收入為548.17億元，同比增長7.0%。

不過，新華保險個險營銷規(guī)模人力雖再創(chuàng)新高，但月均合格人力12.8萬人，同比減少3.8% ；月均合格率23.8%，同比下滑9.2個百分點(diǎn) ；月均人均綜合產(chǎn)能2617元，同比下降22.7%。

“2020年人力規(guī)模上來了，但有一些KPI指標(biāo)有所下滑，主要原因是疫情導(dǎo)致展業(yè)的模式發(fā)生了改變，個險銷售代理人很多面對面的環(huán)節(jié)無法開展。同時，疫情加大了公司對代理人現(xiàn)場管理的難度，因為不能聚集，使得對代理人隊伍每天的學(xué)習(xí)、培訓(xùn)等現(xiàn)場管理也有所削弱。再者就是一些培訓(xùn)的力度也跟不上?！毙氯A保險副總裁李源在業(yè)績發(fā)布會上如此回應(yīng)道。

太保壽險在年報中表示，2020年，代理人隊伍月均舉績率57.8%，同比下降1.0個百分點(diǎn)，月人均首年保險業(yè)務(wù)收入3259元，同比下降22.6%，主要是受新冠肺炎疫情影響，傳統(tǒng)的代理人線下展業(yè)、增員和基礎(chǔ)管理模式受阻。

對于中國人壽人力情況的變化，該公司副總裁詹忠在業(yè)績發(fā)布會上指出，去年行業(yè)上的代理人結(jié)構(gòu)都發(fā)生了很大的變化，中國人壽也沒有獨(dú)善其身。這個變化的原因至少來自于兩個方面：一是疫情的影響比較深遠(yuǎn)；二是作為公司來說嚴(yán)格了入口端，主動清理了一些達(dá)不到要求的代理人，這是波動的原因，跟整個行業(yè)的趨勢是一致的。

投資表現(xiàn)亮眼，普遍看好中國權(quán)益類市場

在投資端，各家上市險企去年的表現(xiàn)均較為搶眼。

據(jù)澎湃新聞統(tǒng)計，2020年，5家A股上市險企凈投資收益合計4816.56億元，同比增長10.03％；總投資收益5856.24億元，同比增長14.2%。

其中，中國平安凈投資收益同比增長13.48%，領(lǐng)跑各家險企。新華保險、中國太保、中國人壽凈投資收益增速緊隨其后，均在10%左右，中國人保的凈投資收益同比增長2.29%。在總投資收益方面，新華保險以28.4%的增幅領(lǐng)跑，同樣超過20%的還有中國太保。

中國人保董事長羅熹在該公司業(yè)績發(fā)布會上也提到，很多公司都想將建立壽險“三高”的模式上，人保進(jìn)行了總結(jié)?！捌桨部渴裁?？平安靠數(shù)據(jù)。太平靠什么？靠高端。泰康靠什么？靠的是養(yǎng)老社區(qū)的建設(shè)。新華靠什么？靠投資收益。”

新華保險首席執(zhí)行官、總裁李全則在致股東函中表示，2020年，新華保險資產(chǎn)業(yè)務(wù)研判大勢，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，擇時提升權(quán)益類投資占比，全年公司整體投資收益率位居行業(yè)前列，超額達(dá)成年度目標(biāo)。

“2019年、2020年中國的權(quán)益類市場表現(xiàn)非常好?！痹谥袊藟蹣I(yè)績發(fā)布會上，該公司投資管理中心負(fù)責(zé)人張滌指出，中國的A股市場投資者結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，機(jī)構(gòu)投資者的聲音會越來越大，投資者的成熟度也在不斷提升，所以長期向好的趨勢是不會發(fā)生變化的。

張滌還著重談及，針對權(quán)益類市場，中國人壽會圍繞長期的戰(zhàn)略配置，發(fā)揮內(nèi)外部管理人的優(yōu)勢，圍繞市場的變化做戰(zhàn)術(shù)的再平衡，有效地管控投資風(fēng)險。這些策略中國人壽在未來會堅定地執(zhí)行，希望通過努力做好權(quán)益投資這個關(guān)鍵少數(shù)在整個投資組合中，投資收益中的作用和貢獻(xiàn)。

中國人保財務(wù)負(fù)責(zé)人周厚杰在該公司業(yè)績發(fā)布會上表示，公司在權(quán)益配置方面始終是高度關(guān)注資本市場的變化，也特別關(guān)注近期整個股市的比較劇烈的變動。2021年受益于經(jīng)濟(jì)的回暖向好，新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，居民財富向資本市場轉(zhuǎn)移，預(yù)計A股市場仍然有比較好的投資機(jī)會。

在此前接受澎湃新聞等媒體專訪時，中國平安首席投資業(yè)務(wù)官陳德賢表示，關(guān)于資產(chǎn)配置，去年平安預(yù)估股票的相對回報較債券好，回頭看比較準(zhǔn)確。今年還是延續(xù)去年的思路，股票相對回報率比債券會好一點(diǎn)，但今年股票的波動可能會較大，需要在防范風(fēng)險的同時，利用好股票市場的波動機(jī)會，進(jìn)行一些戰(zhàn)術(shù)性操作。