“上海金”的號(hào)角今晚吹響。

        9月18日晚間，上海黃金交易所（上金所）黃金國(guó)際業(yè)務(wù)板塊正式上線交易。

        澎湃新聞（m.dbgt.com.cn）記者根據(jù)上金所12條修訂或新制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，以及上海國(guó)際黃金交易中心新制定的3條業(yè)務(wù)規(guī)則，總結(jié)了9個(gè)關(guān)鍵詞，一窺黃金國(guó)際板框架。

一、合法性

        經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，上金所在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)全資設(shè)立上海國(guó)際黃金交易中心，在上金所授權(quán)下，對(duì)交易所國(guó)際會(huì)員進(jìn)行集中管理，并為國(guó)際會(huì)員和國(guó)際客戶提供服務(wù)。

        上海國(guó)際黃金交易中心注冊(cè)資本5億元，經(jīng)營(yíng)范圍是組織安排黃金、白銀、鉑金、鈀金等貴金屬產(chǎn)品和相關(guān)衍生品交易，并提供相應(yīng)的中介服務(wù)。

        上金所是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，由中國(guó)人民銀行組建，在國(guó)家工商行政管理總局登記注冊(cè)，是合法從事黃金交易的國(guó)家級(jí)市場(chǎng)，和國(guó)內(nèi)魚龍混雜的各類交易所不能同日而語(yǔ)。

二、交易品種

        上金所在主板選擇8個(gè)現(xiàn)貨品種，并在國(guó)際板新設(shè)3個(gè)品種，共11個(gè)品種供境內(nèi)外投資者共同參與交易。境內(nèi)外投資者的交易申報(bào)在同一交易系統(tǒng)撮合成交，形成同一行情。

        目前上金所主板現(xiàn)有市場(chǎng)掛牌產(chǎn)品主要為黃金、白銀、鉑金等貴金屬產(chǎn)品，共13個(gè)交易品種，以現(xiàn)貨實(shí)盤交易為主，輔以延期交割品種(上海T+D)。

        根據(jù)交割地點(diǎn)的不同，上金所掛牌合約分為主板合約和國(guó)際板合約。國(guó)際板合約包括iAu100g、iAu99.99和iAu99.5，對(duì)應(yīng)的交割品種是：標(biāo)準(zhǔn)重量12.5千克、成色不低于99.5%的金錠；標(biāo)準(zhǔn)重量1千克、成色不低于99.99%的金錠；標(biāo)準(zhǔn)重量0.1千克、成色不低于99.99%的金條。主板合約包括 Au50g、Au100g、Au99.99、Au99.95、Au99.5、Pt99.95、Ag99.9、Ag99.99、Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、mAu（T+D）和 Ag（T+D），國(guó)際板三合約的參數(shù)分別與主板合約Au99.5、Au99.99、Au100g相同。

        下一步，上金所會(huì)根據(jù)黃金國(guó)際板交易發(fā)展情況，逐漸增加白銀、鉑金、鈀金等交易品種，以及黃金延期和黃金詢價(jià)市場(chǎng)的交易方式和交易品種。

三、交易細(xì)則：合約掛牌首日漲跌幅±6%

        iAu99.5交易單位為每手12.5千克，最小變動(dòng)單位0.01元/克，最大單筆報(bào)價(jià)量為200手；iAu99.99交易單位為每手10克，最小變動(dòng)單位0.01元/克，最大單筆報(bào)價(jià)量為10000手；iAu100g交易單位則為每手100克，最小交易單位0.01元/克，最大單筆報(bào)價(jià)量為1000手；三個(gè)合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日收盤價(jià)的±30%。

        為確保上金所國(guó)際業(yè)務(wù)板塊合約平穩(wěn)上市，iAu99.5、iAu99.99、iAu100g合約在2014年9月18日夜市掛牌的基準(zhǔn)價(jià)確定為245.28元，（基準(zhǔn)價(jià)是計(jì)算當(dāng)日合約漲跌幅的基準(zhǔn)），同時(shí)將合約掛牌首日的漲跌幅限制確定為±6%，自下一交易日起，上述合約漲跌幅限制恢復(fù)為±30%。

        美聯(lián)儲(chǔ)9月17日公布了利率決議，聲明縮減100億美元量化寬松（QE），并重申QE后相當(dāng)時(shí)間保持高度寬松。美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，現(xiàn)貨黃金直線下行，并于盤末刷新1221.46美元/盎司的年內(nèi)低位。此外，蘇格蘭公投也有影響。海外因素的不確定將會(huì)左右金價(jià)走勢(shì)，為保護(hù)投資者權(quán)益，臨時(shí)縮小漲跌幅限制是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

四、報(bào)價(jià)方式：人民幣報(bào)價(jià)

        通過自貿(mào)區(qū)引入國(guó)際投資者后，黃金國(guó)際板的價(jià)格影響力將會(huì)逐步顯現(xiàn)，人民幣報(bào)價(jià)可以在上海打造中國(guó)的“上海金”，有朝一日與“倫敦金”“紐約金”比肩。

五、結(jié)算貨幣：采用人民幣結(jié)算，未來(lái)可能支部放開至采用更多幣種

        與目前具有較大影響力的倫敦、紐約市場(chǎng)不同，“上海金”以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，這對(duì)境外人民幣的回流投資提供了一個(gè)渠道，人民幣要成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，就必須要有一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)可供境外持有者交易?投資，黃金國(guó)際板開啟了一個(gè)渠道，以后包括原油期貨等市場(chǎng)也將逐步向境外開放，有助于提升境外人民幣的流動(dòng)性。

六、交易時(shí)間

        上金所主板和國(guó)際板的交易時(shí)間相同，根據(jù)9月9日起執(zhí)行的上金所新交易時(shí)間，周一至周五普通交易日的交易時(shí)間共分三個(gè)時(shí)間段，即夜市連續(xù)交易時(shí)段20:00至2:30，上午連續(xù)交易時(shí)段9:00至11:30，下午連續(xù)交易時(shí)段13:30至15:30。

        雖然黃金國(guó)際板暫時(shí)無(wú)法實(shí)現(xiàn)全天候24小時(shí)交易，與國(guó)際成熟市場(chǎng)無(wú)縫接軌，但相信既然市場(chǎng)有需求，在成功運(yùn)行一段時(shí)間后，交易制度上還會(huì)有更多的嘗試。

七、如何參與

        境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者到合格的國(guó)際會(huì)員處開設(shè)人民幣非居民賬戶(NRA，Non-Resident Account)，作為結(jié)售匯和劃轉(zhuǎn)盈余貨款的基本賬戶，可使用離岸人民幣進(jìn)行黃金國(guó)際板的交易、結(jié)算。黃金國(guó)際板嚴(yán)格限定資金僅用于上金所交易，不得流出交易所體系之外。

        由于目前僅能開設(shè)人民幣賬戶，因此短期內(nèi)境外投資者均需要用人民幣來(lái)參與黃金國(guó)際板交易，預(yù)計(jì)開設(shè)美元賬戶在今年12月獲政策放行。

八、資金清算

        國(guó)際中心對(duì)現(xiàn)貨實(shí)盤交易實(shí)行錢貨兩訖制度，對(duì)現(xiàn)貨延期交收交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債清算制度和交易保證金制度。

        資金清算實(shí)行T+0，資金結(jié)算T+1。即國(guó)際中心在交割或清算時(shí)，扣減買方會(huì)員的清算準(zhǔn)備金，增加賣方會(huì)員的清算準(zhǔn)備金，完成資金清算。T+1日，國(guó)際中心根據(jù)國(guó)際會(huì)員的申請(qǐng)，將資金劃入其在結(jié)算銀行的自營(yíng)、代理專用賬戶或自有專用賬戶。

        黃金國(guó)際板實(shí)行“凈額、封閉、分級(jí)”的資金清算原則，資金嚴(yán)格按照“從哪里來(lái)到哪里去”的原則流轉(zhuǎn)。從而推動(dòng)境外持有人民幣，尤其是作為儲(chǔ)備貨幣。

九、交割

        上金所實(shí)物交割品種分為主板交割品種和國(guó)際板交割品種。主板交割品種用于主板合約的交割，國(guó)際板交割品種用于國(guó)際板合約的交割。 國(guó)際會(huì)員和國(guó)際客戶只能對(duì)國(guó)際板合約辦理出入庫(kù)業(yè)務(wù)，交易庫(kù)入庫(kù)資格需經(jīng)上金所批準(zhǔn)。經(jīng)批準(zhǔn)的國(guó)際會(huì)員及國(guó)際客戶可以在國(guó)際板指定倉(cāng)庫(kù)存入國(guó)際板交割品種，經(jīng)批準(zhǔn)的國(guó)際會(huì)員及國(guó)際客戶可以在給定的額度內(nèi)在國(guó)際板指定倉(cāng)庫(kù)存入主板交割品種。

        國(guó)際會(huì)員及國(guó)際客戶辦理實(shí)物的有關(guān)入境手續(xù)后，入境的實(shí)物可以存入國(guó)際板指定倉(cāng)庫(kù)交易庫(kù)或保管庫(kù)。具備黃金進(jìn)出口資格的會(huì)員可以在國(guó)際板指定倉(cāng)庫(kù)提取國(guó)際板交割品種。 國(guó)內(nèi)會(huì)員及國(guó)內(nèi)客戶可以在主板指定倉(cāng)庫(kù)存入主板交割品種，不可以在主板指定倉(cāng)庫(kù)存入國(guó)際板交割品種，不可以在國(guó)際板指定倉(cāng)庫(kù)存入實(shí)物。

        由于中國(guó)目前仍未放開黃金進(jìn)口權(quán)，因此具有進(jìn)口資格的企業(yè)在備貨時(shí)仍有一定的時(shí)間差，如此一來(lái)便可實(shí)現(xiàn)更快的黃金進(jìn)口。