在4月28日午間證監(jiān)會(huì)再度提醒新老股民股市有風(fēng)險(xiǎn)、不要盲目跟風(fēng)之后，融資融券業(yè)務(wù)（俗稱兩融）再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，當(dāng)日國(guó)內(nèi)幾大券商都公開(kāi)宣布對(duì)融資融保證金證券進(jìn)行調(diào)整。

        4月28日，華泰證券、光大證券、申萬(wàn)宏源證券等多家國(guó)內(nèi)券商，集體宣布調(diào)整可充抵保證金證券及折算率。一些近期漲幅較大的證券品種，被調(diào)降可充抵保證金證券折算率，個(gè)別品種甚至被直接調(diào)出可融資標(biāo)的池。

        這也意味著，這些股票將被動(dòng)降低杠桿，股價(jià)將因此承壓。

        所謂可充抵保證金證券的折算率是指，可充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)按其證券市值或凈值進(jìn)行折算的比率。擔(dān)保品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估越高，折算率會(huì)低，反之則越高

        按照證券交易所規(guī)定，交易所交易型開(kāi)放式指數(shù)基金折算率最高不超過(guò)90％，A股股票折算率最高不超過(guò)65％，權(quán)證及被實(shí)行特別處理和被暫停上市的A股股票的折算率為0％。證券公司公布的可充抵保證金證券折算率不得高于證券交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。

        此前的4月27日，中信證券官網(wǎng)已宣布，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)可抵充保證金證券做了大范圍調(diào)整，調(diào)升1698家，調(diào)降1032家，其中，658只股票的融資融券折算率至零。

        從中信證券調(diào)整名單看，中國(guó)南車、中國(guó)北車、中國(guó)中鐵、太原重工、中國(guó)船舶、中國(guó)鐵建、全通教育等標(biāo)的的擔(dān)保折算率都降至零；樂(lè)視網(wǎng)、東方財(cái)富等標(biāo)的的擔(dān)保折算率都降至0.2。

        中信證券內(nèi)部人士透露說(shuō)，此次大批量調(diào)整擔(dān)保折算率，主要是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，但也不排除監(jiān)管指導(dǎo)因素；但其對(duì)于監(jiān)管指導(dǎo)情況未做說(shuō)明。

        證券時(shí)報(bào)援引中信證券的回應(yīng)稱，由于近期上市公司陸續(xù)發(fā)布了財(cái)務(wù)報(bào)告，對(duì)一些基本面不佳、存在退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司股票，該公司依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理模型的計(jì)算結(jié)果適度下調(diào)了折算率。

        券商人士分析，如中國(guó)南車、中國(guó)北車、全通教育、中國(guó)鐵建等股票，近期漲幅較大，萬(wàn)一暴跌，投資者容易觸及平倉(cāng)線或兩融擔(dān)保警戒線。

        值得注意的是，監(jiān)管密切關(guān)注兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

        此前的4月17日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍強(qiáng)調(diào)，證券公司不得以任何形式參與場(chǎng)外股票配資、傘形信托等活動(dòng)，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加大檢查執(zhí)法力度，堅(jiān)決、及時(shí)處理和糾正違法違規(guī)行為，為融資融券業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。

        證監(jiān)會(huì)同時(shí)對(duì)券商兩融業(yè)務(wù)提出要求，包括加強(qiáng)兩融業(yè)務(wù)的合規(guī)管理、合理確定客戶融資杠桿、加強(qiáng)客戶管理、落實(shí)客戶適當(dāng)性管理和分類分級(jí)管理等。這被認(rèn)為是近日來(lái)對(duì)券商兩融業(yè)務(wù)發(fā)布的最嚴(yán)厲觀點(diǎn)。

        根據(jù)滬深兩市交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2015年4月27日，滬深兩市融資融券（兩融）余額首次突破1.8萬(wàn)億元，為1.815萬(wàn)億。在杠桿持續(xù)放大的情況下，有業(yè)內(nèi)人士分析，目前兩融業(yè)務(wù)的規(guī)模約為六七倍，已突破風(fēng)控指標(biāo)。

        此前，不少券商為了降低風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)風(fēng)控，早已調(diào)整保證金比例和擔(dān)保折算率。如華泰證券早在今年2月就發(fā)布公告，將兩融保證金比例調(diào)整從0.65上調(diào)至0.7；而興業(yè)證券較早就已將中國(guó)北車的擔(dān)保折算率下調(diào)至零。