原創(chuàng) 加美編譯 加美財(cái)經(jīng)

華爾街日報(bào)于8月12日介紹了游戲驛站現(xiàn)任的董事長瑞安·科恩，如何通過12%的股權(quán)而獲取了董事長的職位，他通過激進(jìn)的表現(xiàn)，和對公司運(yùn)營的插手，將高管們一一擠出，并在今年一舉獲得了董事會(huì)的控制權(quán)。

一位36歲的企業(yè)家僅用了幾個(gè)月時(shí)間就接管了美國最受關(guān)注的公司，并在此過程中為自己賺取了10億美元。

瑞安·科恩（Ryan Cohen）以老派企業(yè)掠奪者的魄力成為了游戲驛站（GameStop）的董事長。科恩除了擁有少數(shù)股權(quán)和尖銳的言辭外，還將游戲驛站的執(zhí)行團(tuán)隊(duì)趕走，并將長期合作的伙伴納入公司董事會(huì)。

這種策略使這位在線寵物商店Chewy 的聯(lián)合創(chuàng)始人成為散戶投資者的最愛，他們將游戲驛站的股票推入了今年的過山車般的旅程；他們還稱他為“科恩爸爸”。

如果說科恩到目前為止讓勝利看起來很容易，那么接下來的事情就很不明確了。在主席的位置上，他必須改造游戲驛站的業(yè)務(wù)，即便只是為了證明股票的出色表現(xiàn)并不是泡沫。它的估價(jià)周三收于每股159美元左右，自今年以來上漲了8倍多，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1月份觸及的483美元的高點(diǎn)。這個(gè)公司已連續(xù)三年報(bào)告年度虧損。

除了承諾增加數(shù)字銷售外，科恩對公司的長期愿景卻模糊不清，游戲驛站主要在全球大約4700家商店里銷售電子游戲和相關(guān)產(chǎn)品。在6月份的股東大會(huì)上，他回避了具體問題，說他不愿意向競爭對手提供暗示。

他在會(huì)議的現(xiàn)場視頻中說：“我們知道有些人希望我們制定一個(gè)完整的詳細(xì)計(jì)劃，但這是不可能的。”

熟悉此事的人說，科恩在游戲驛站迅速積累權(quán)力，從他遠(yuǎn)離公司總部的，位于佛羅里達(dá)州的海濱公寓里精心策劃了一切，這些計(jì)劃以前未曾被報(bào)道。

科恩在社交媒體上的受歡迎程度，部分推動(dòng)了他有能力參與公司決策，幾乎取代了首席執(zhí)行官的位置。那些被認(rèn)為給公司轉(zhuǎn)型拖后腿的董事會(huì)成員和高管們，都沒有堅(jiān)持很久。

Wedbush證券公司的分析師邁克爾·帕克特說，科恩對游戲驛站的收購是，“我見過的最大膽的事情。一個(gè)僅有12%的股東是如何控制一家公司的？”

科恩和游戲驛站也許代表了網(wǎng)紅股票運(yùn)動(dòng)中最引人注目的考驗(yàn)。聚集在Reddit和推特等上的小散賭徒們，將資金和緊迫感注入到一群奇特的上市公司中，如影院連鎖店AMC和電信公司諾基亞。

暴漲的股價(jià)對包括科恩在內(nèi)的這些公司的高管和投資者來說已是一筆巨額饋贈(zèng)。據(jù)文件顯示，這位游戲驛站董事長持有的12%的股份價(jià)值約為14億美元，紙面上的收益則超過10億美元。而科恩在2017年以33.5億美元的交易將Chewy賣給了一個(gè)更大的競爭對手。

他的這部分收益使他有信心與游戲驛站的董事會(huì)對峙，那些人的平均年齡大約比他大20歲。科恩把《阿呆與阿瓜》列為他最喜歡的電影之一，他也毫不掩飾對公司領(lǐng)導(dǎo)層的想法。

他經(jīng)常對朋友說：“你又不需要有超高的智商來經(jīng)營一個(gè)成功的企業(yè)。”

游戲驛站于1984年在達(dá)拉斯郊區(qū)的葡萄藤市成立，當(dāng)時(shí)名為Babbage's，1999年被出售，一年后重新命名，并于2002年上市。

2019年初，在多年的增長停滯和公司戰(zhàn)略失誤之后，游戲驛站試圖出售，但沒有成功。那年春天，它聘請了一位新的首席執(zhí)行官喬治·謝爾曼，他是管理了包括汽配連鎖店Advance Auto Parts在內(nèi)的零售界資深人士。謝爾曼是游戲驛站在不到兩年的時(shí)間內(nèi)的聘用的第五位CEO。而2019年下半年，科恩開始建倉。

據(jù)現(xiàn)任和前任董事會(huì)成員稱，當(dāng)公司董事會(huì)得知科恩開始購買股票時(shí)，董事們?yōu)樗峁┝艘粋€(gè)董事會(huì)席位。在某些方面，他是一個(gè)非常規(guī)的選擇，因?yàn)樗葲]有在上市公司工作，也沒有在上市公司的董事會(huì)任過職。

然而，他在Chewy公司的電子商務(wù)經(jīng)驗(yàn)，使他對這個(gè)零售商具有吸引力，因?yàn)橥婕覀冋絹碓蕉嗟膹木W(wǎng)上下載游戲，而不是購買實(shí)體游戲。

科恩拒絕了這一請求，他告訴董事們，只拿一個(gè)董事會(huì)席位，將使他無法對決策起到任何有意義的影響。

疫情對游戲驛站造成了嚴(yán)重影響。雖然網(wǎng)上銷售量猛增，但這家連鎖店無法彌補(bǔ)關(guān)閉商店所帶來的收入損失。高管們一直指望微軟和索尼發(fā)布的新游戲機(jī)來提高銷售額，但生產(chǎn)延遲阻礙了供應(yīng)。

在外界看來，科恩很生氣。11月，他發(fā)表了一封致董事會(huì)的公開信，稱董事會(huì)在適應(yīng)網(wǎng)上零售方面進(jìn)展太慢。信中特別對首席執(zhí)行官提出了批評?？贫鲗懙溃骸傲钊诉z憾的是，謝爾曼似乎致力于20世紀(jì)對實(shí)體店和上門銷售的關(guān)注，盡管已經(jīng)過渡到一個(gè)永遠(yuǎn)在線的數(shù)字世界?！?/p>

董事會(huì)的回應(yīng)是與科恩舉行了一次私人電話會(huì)議。

接下來的一個(gè)月，游戲驛站表示它將出售至少1億美元的新股票以獲得新的現(xiàn)金緩沖?？贫鞅l(fā)了。董事們說，這個(gè)話題在他與董事會(huì)的通話中并沒有被提到過。他擔(dān)心這項(xiàng)計(jì)劃會(huì)降低現(xiàn)有股票的價(jià)值，從而損害公司在投資者中的地位。

作為回應(yīng)，科恩給游戲驛站當(dāng)時(shí)的董事長凱西·弗拉貝克寫了一封電子郵件，警告她如果公司繼續(xù)出售，他將公開表示不贊成。熟悉此事的人說，他敦促她與其他董事分享這封電子郵件。不久之后，公司就取消了計(jì)劃中的股票銷售，原因沒有透露。

一位前董事會(huì)成員說：“不合時(shí)宜的股票發(fā)售產(chǎn)生了一個(gè)楔子，他正好利用了這個(gè)機(jī)會(huì)?！?/p>

由于擔(dān)心陷入長期爭斗，并對改善業(yè)務(wù)的新想法持開放態(tài)度，董事會(huì)于1月邀請科恩和他的兩名同事加入。

同月，科恩通過視頻會(huì)議召開了第一次董事會(huì)會(huì)議，這是一次閃電戰(zhàn)。

他提議成立一個(gè)新的委員會(huì)，審查游戲驛站的支出和招聘戰(zhàn)略。委員會(huì)將由他本人、激進(jìn)投資者庫爾特·沃爾夫和前Chewy高管艾倫·阿塔爾組成。盡管董事會(huì)的一些成員表示，他們擔(dān)心讓科恩在日常管理的問題上擁有了過大的影響力，但提案還是獲得了批準(zhǔn)。

科恩開始親自招募新的人才，包括來自亞馬遜公司、谷歌和Chewy的高管。

一些董事質(zhì)疑科恩的轉(zhuǎn)型能力，因?yàn)樗岢龅臏p少門店數(shù)量和增加電子商務(wù)投資的建議已經(jīng)在進(jìn)行中。他們還告訴他，僅僅將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到網(wǎng)上銷售并不構(gòu)成新的戰(zhàn)略?？贫鞣瘩g說，變革的步伐需要加快。

熟悉此事的人士說，有一次，科恩要求一名公司高管簽署一份租賃新的訂單處理中心的協(xié)議，希望能加快網(wǎng)上訂單的交付時(shí)間。這名高管反駁說，由一名董事提出這樣的要求是不尋常的，而且違反了公司政策，因?yàn)楣菊咭蟠祟惡贤仨毥?jīng)過多名高管的審查。這個(gè)項(xiàng)目后來繼續(xù)進(jìn)行了。

對游戲驛站實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變的興趣在1月份達(dá)到了極致，這要?dú)w功于一個(gè)由小散戶們領(lǐng)導(dǎo)的民粹主義市場起義，他們希望支持那些華爾街準(zhǔn)備做空的公司，以懲罰他們所說的機(jī)構(gòu)投資者，盡管他們中間有很多人可能也是專業(yè)的投資者。

于是游戲驛站的股票在接近月底時(shí)連續(xù)五天每天上漲或下跌至少100美元，引起了立法者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意。一位前董事會(huì)成員說，“瑞安成為了為對抗對沖基金的英雄?！?/p>

游戲驛站的董事們對估值的突然上升表示擔(dān)憂?，F(xiàn)任和前任董事說，他們就是否該公開討論此事以及股票波動(dòng)是否會(huì)導(dǎo)致股東被訴訟進(jìn)行了辯論。政府對股票交易活動(dòng)的調(diào)查和國會(huì)對交易狂潮的聽證會(huì)進(jìn)一步加劇了緊張氣氛。董事會(huì)成員說，除科恩外，很少有董事熟悉Reddit這個(gè)美國白人男性扎堆的社區(qū)，而這個(gè)社交網(wǎng)絡(luò)的用戶仲成了混亂的交易。

科恩在網(wǎng)紅股交易者中的名氣似乎與游戲驛站的股票同步增長，其中許多人也是游戲愛好者。根據(jù)媒體情報(bào)公司Zignal Labs 的數(shù)據(jù)，1月24日那一周，Reddit和推特上對他的提及比前一周增加了兩倍多。他的推文有時(shí)很神秘，比如有一張顯示西爾斯大樓被拆除的照片，激發(fā)了他的20.5萬多名追隨者去尋找背后神秘的含義。

科恩的名人地位不斷上升，加上他傾向于涉足公司的運(yùn)營，因此他在董事會(huì)中和游戲驛站的高管隊(duì)伍中中沒有得到什么好感。

據(jù)熟悉這些討論的人說，一位董事，即寵物用品大賣場PetSmart的首席執(zhí)行官J.K. 西姆西克，在多個(gè)場合告訴董事會(huì)成員，科恩領(lǐng)導(dǎo)下的Chewy公司是不盈利的，后來還需要進(jìn)行全面的信息技術(shù)改造。一些董事將西姆西克的言論解讀為一種批評，而他在加入PetSmart的過程中認(rèn)識(shí)了科恩。其他人則認(rèn)為這些評論只是對事實(shí)的描述。

科恩鼓動(dòng)公司在電子商務(wù)方面的投資要大于實(shí)體店，希望在游戲驛站的支出方面擁有更多的支配權(quán)，此舉使財(cái)務(wù)總監(jiān)吉姆·貝爾成為第一位離職的高管，他是謝爾曼信任的副手。貝爾于3月底離開公司。

科恩不斷上升的影響力激怒了現(xiàn)有的領(lǐng)導(dǎo)層。一位熟悉此事的人士說，包括首席執(zhí)行官謝爾曼在內(nèi)的少數(shù)高層管理人員考慮辭職，并聲稱公司已經(jīng)違反了他們的合同，因?yàn)槎聲?huì)成員對公司事務(wù)的參與導(dǎo)致他們的職責(zé)減少。由于股票上漲，幾位高管也正準(zhǔn)備接受數(shù)百萬美元的獎(jiǎng)勵(lì)。

科恩和謝爾曼關(guān)系友好，但從來說不上融洽。認(rèn)識(shí)他們的人說，這位新的董事會(huì)成員性格粗暴、直言不諱，而60歲的謝爾曼則傾向于獨(dú)處。盡管謝爾曼在疫情期間都大多在游戲驛站的德克薩斯總部工作，但據(jù)董事會(huì)成員說，是科恩在他的公寓里通過全天候的視頻通話，發(fā)出了許多指令。

熟悉情況的人說，新員工經(jīng)常繞過首席執(zhí)行官，直接向科恩咨詢有關(guān)業(yè)務(wù)或運(yùn)營的問題。

科恩鼓勵(lì)謝爾曼讓位，而這位首席執(zhí)行官也在4月同意卸任。他的離職協(xié)議要求加快對110多萬股游戲驛站股票的兌現(xiàn)，截至6月21日，即他最后一個(gè)正式工作日，這些股票的價(jià)值超過了2.24億美元。

在私人談話中，科恩對即使是任期較短的高管，也能帶著豐厚的股票獎(jiǎng)勵(lì)離開表示震驚。

6月初舉行的游戲驛站年度股東大會(huì)，既是對這家一度陷入困境的公司在過去一年中取得輝煌成就的慶祝，也是對科恩作為新救世主的加冕。估計(jì)有200名股東跋山涉水來到公司總部親自參加，并急切地收集公司品牌的禮品，如T恤衫、別針和帽子。

股東們輕松地批準(zhǔn)了六位董事會(huì)提名人，包括讓科恩擔(dān)任主席。由于疫情的原因，大多數(shù)離職的董事都沒有見過科恩本人就離開了。

在一個(gè)未公開的偏遠(yuǎn)地區(qū)，科恩自加入董事會(huì)以來首次公開講話。他說：“你們在游戲驛站開創(chuàng)了一個(gè)全新的時(shí)代?！?/p>

他對來自個(gè)人投資者的新興趣表達(dá)了首肯。

他目前的首要任務(wù)是避免業(yè)務(wù)被更大的在線銷售商搶走。游戲驛站正在擴(kuò)大產(chǎn)品內(nèi)容，包括新的類別，如游戲玩家的椅子和直播設(shè)備。由科恩領(lǐng)導(dǎo)的戰(zhàn)略董事會(huì)委員會(huì)，正在單獨(dú)建立一個(gè)位于佛羅里達(dá)州的客戶支持團(tuán)隊(duì)，而不只是依靠來自國外的承包商。

GameStop 前首席執(zhí)行官喬治·謝爾曼 于 4 月辭職，帶著超過 2.24 億美元的股票。

在與董事和高管們的談話中，科恩強(qiáng)調(diào)要改善游戲驛站客戶的體驗(yàn)，并預(yù)測如果公司能提供更好的服務(wù)、有競爭力的價(jià)格和更快的運(yùn)輸速度，游戲玩家會(huì)支持公司。

商業(yè)情報(bào)分析師法里斯·侯賽尼在其個(gè)人賬戶中擁有約值150萬美元的游戲驛站股票，他對公司的未來抱有真正的信心，“如果你變得更加以客戶為中心，就能提高忠誠度。”

32歲的侯賽尼說，他也曾經(jīng)在Chewy工作，但沒有和科恩交流過，“而情緒可以在一夜之間改變?！?/p>

年會(huì)結(jié)束后幾個(gè)小時(shí)，游戲驛站宣布了從亞馬遜挖來的新CEO。同時(shí)另一位亞馬遜人加入，擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)。熟悉此事的人士說，到今年仲夏，游戲驛站已經(jīng)雇用了80多名具有技術(shù)經(jīng)驗(yàn)的新員工，同時(shí)放走了大約十幾名現(xiàn)高管。

新團(tuán)隊(duì)將享受到舊團(tuán)隊(duì)錯(cuò)過的一個(gè)好處?？贫饕庾R(shí)到了股價(jià)的上漲，批準(zhǔn)了兩次股票的發(fā)行，最近一次是在6月份，以籌集超過16億美元的資金并消除公司的長期債務(wù)。

而這也是他在一年前曾反對的舉動(dòng)。

原標(biāo)題：《游戲驛站的游戲：80后利用散戶支持用小股份控制公司還大賺10億》

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