日前，銀監(jiān)會(huì)召開(kāi)了“2016年全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議”，會(huì)上公布了一個(gè)數(shù)據(jù)——截至2015年末，銀行業(yè)資產(chǎn)總額194.2萬(wàn)億元。由此，可以計(jì)算出過(guò)去十年，中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增加了6倍（2003年底銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為28萬(wàn)億元），高于同期GDP近4倍的增長(zhǎng)。

可以說(shuō)，過(guò)去十年是金融大增長(zhǎng)的十年。改革開(kāi)放的總設(shè)計(jì)師鄧小平1991年春節(jié)視察上海時(shí)，說(shuō)過(guò)“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤(pán)皆活?！睆臄?shù)據(jù)看，這第一句話已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，金融在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中扮演著日益重要的角色。

問(wèn)題是，已經(jīng)搞大的金融，搞好了嗎？

說(shuō)實(shí)話，很難回答。金融好不好的判斷標(biāo)準(zhǔn)在哪里？這里以管窺豹，試著選了三個(gè)指標(biāo)來(lái)觀測(cè)。

指標(biāo)1：剔除金融業(yè)增加值的GDP名義增速。這個(gè)指標(biāo)就是想粗略地看看實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。危機(jī)前（2004-2008），實(shí)體經(jīng)濟(jì)名義增速平均在18%，危機(jī)爆發(fā)初期的2009年一度跌至9%，隨后在一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃下，快速回到18%。但自2012年之后，實(shí)體增速就一路下滑，到2015年已經(jīng)降至5%——如果考慮通脹因素，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增速可能還要低于5%，是改革開(kāi)放以來(lái)最低水平。

指標(biāo)2：銀行業(yè)資產(chǎn)年增規(guī)模占剔除金融業(yè)增加值的GDP的比重。這個(gè)指標(biāo)反映的是金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效果。危機(jī)前（2004-2008），這個(gè)占比平均為30%，換句話說(shuō)，就是1元的金融投入能夠帶來(lái)3元的GDP增長(zhǎng)?，F(xiàn)在，這個(gè)占比已經(jīng)升至42%，也就是1元金融投入只帶來(lái)約2.3元的GDP增長(zhǎng)。鑒于經(jīng)濟(jì)還在減速下行，可見(jiàn)金融對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)越來(lái)越低。

指標(biāo)3：金融業(yè)增加值占GDP的比重。這個(gè)指標(biāo)就是想看看金融現(xiàn)在在整體經(jīng)濟(jì)中的份量。危機(jī)前（2004-2008），金融占經(jīng)濟(jì)的比重平均在5%，目前已經(jīng)升至9%。一方面，這說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)確實(shí)發(fā)生了變化，但另一方面，金融升、實(shí)體降，也是實(shí)情，所謂的“金融空轉(zhuǎn)”還是很?chē)?yán)重。

看過(guò)上述三個(gè)指標(biāo)，筆者不妨就說(shuō)說(shuō)自己窺到的豹——總設(shè)計(jì)師的第二句話，我以為沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。不僅如此，甚至正在向反方向運(yùn)行——金融是搞大了，全盤(pán)卻沒(méi)有活。因?yàn)槿绻麑?shí)體經(jīng)濟(jì)增速長(zhǎng)期低于5%，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型該從何談起呢？中國(guó)經(jīng)濟(jì)真的能依靠金融業(yè)單兵突進(jìn)，就跨過(guò)“中等收入陷阱”嗎？我覺(jué)得不能，因?yàn)槲覍?shí)在畫(huà)不出來(lái)那樣的圖。