9月3日，證監(jiān)會在例行新聞發(fā)布會上，對設立北京證券交易所中市場關注的多項問題，做出了解答。

證監(jiān)會表示，今日起就北京證券交易所的基礎制度建設向市場征求意見。一方面，平移新三板精選層上市、交易、轉(zhuǎn)板、退市等基礎制度。另一方面，形成契合中小企業(yè)特點的差異化安排。

北京證券交易所的上市公司從哪里來？漲跌幅如何安排？采用何種架構(gòu)？澎湃新聞（m.dbgt.com.cn）記者梳理了八大要點。

要點一：新增上市公司來源于新三板創(chuàng)新層掛牌滿12個月的公司

證監(jiān)會公眾公司部主任周貴華在發(fā)布會上說，證監(jiān)會今日起就北交所基礎制度安排向社會公開征求意見。總體上，北京證券交易所平移新三板精選層上市、交易、轉(zhuǎn)板、退市等基礎制度，堅持合適的投資者適當性要求，形成契合中小企業(yè)特點的差異化安排。

具體而言：一是構(gòu)建包容精準的發(fā)行制度。一方面，明確北京證券交易所新增公司來源于在新三板創(chuàng)新層掛牌滿12個月的公司，維持新三板市場層層遞進的結(jié)構(gòu)，突出專精特新的特點，明確簡便、包容、精準的發(fā)行條件。

另一方面，試點注冊制，主要安排與科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板總體保持一致，明確中介機構(gòu)責任。

二是實行靈活多元的持續(xù)融資制度，圍繞中小企業(yè)需求，形成普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等豐富的融資工具。在發(fā)行方式上，實施向不特定投資者、向特定對象發(fā)行等多元融資方式，靈活發(fā)行機制，進一步降低融資成本。在定價機制上，以競價為原則，對發(fā)行價格、規(guī)模不做行政干預，強化投資者權(quán)益保護，規(guī)范發(fā)行秩序。

三是建立寬嚴適度的持續(xù)監(jiān)管制度，構(gòu)建契合中小企業(yè)特點的持續(xù)監(jiān)管制度。同時，強化監(jiān)管執(zhí)法、壓實主體責任，提升上市公司質(zhì)量。此外，在公司治理、股權(quán)激勵，股份減持方面將作出差異化安排，平衡企業(yè)成本，授權(quán)北交所根據(jù)實際情況提高各項制度的精準性。

四是明確北交所公司制的交易所管理制度。明確公司制的監(jiān)管安排，北京證券交易所實行公司制，建立股東會、監(jiān)事會等。

要點二：新股上市首日不設漲跌幅限制，上市次日起漲跌幅限制為30%

證監(jiān)會公眾公司部副主任楊喆在發(fā)布會上表示，在交易制度方面，北京證券交易所實行連續(xù)競價交易，新股上市首日不設漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制為30%，增加市場彈性，堅持合適的投資者創(chuàng)新管理制度，促進買賣力量均衡，防范市場投機炒作。

要點三：投資者門檻將根據(jù)市場情況不斷完善

周貴華表示，根據(jù)北京證券交易所服務中小企業(yè)的特點，將繼續(xù)堅持投資者適當性管理制度，防止投資炒作，引導形成長期理性的投資文化。

周貴華指出，證監(jiān)會將根據(jù)北京證券交易所的建設發(fā)展情況以及需求，持續(xù)評估市場運行情況，不斷完善投資者適當性管理制度。

要點四：精選層掛牌公司將全部轉(zhuǎn)為北京證券交易所上市公司

周貴華表示，北京證券交易所設立后，精選層掛牌公司將全部轉(zhuǎn)為北京證券交易所上市公司。后續(xù)北京證券交易所上市公司，將從符合條件的創(chuàng)新層掛牌公司中產(chǎn)生。

周貴華說，本次改革后新三板基礎層、創(chuàng)新層依然是全國性證券場所，基礎層創(chuàng)新層公司仍然是非上市公眾公司。

周貴華指出，本次改革沒有增加北交所的發(fā)行上市條件，為實現(xiàn)平穩(wěn)過渡，在相關規(guī)章規(guī)則征求意見期間，相關部門將繼續(xù)受理精選層公開發(fā)行申請。北京證券交易所開市后在審項目將平移，并按照注冊制的要求繼續(xù)審核。

要點五：退市公司符合條件的可以退到創(chuàng)新層和基礎層

楊喆表示，在尊重中小企業(yè)經(jīng)營特點的基礎上，強化市場出清功能，建立差異化需求安排。

楊喆指出，北京證券交易所退市公司符合條件的，可以退到創(chuàng)新層和基礎層繼續(xù)交易。不過，存在重大違法違規(guī)的，應當直接退出市場。

要點六：北京證券交易所將采用公司制

全國股轉(zhuǎn)公司董事長徐明在發(fā)布會上表示，在組織架構(gòu)方面，北京證券交易所將采取公司制。

徐明指出，北京證券交易所將由全國股轉(zhuǎn)公司出資設立，探索有特色的管理制度。全國股轉(zhuǎn)公司統(tǒng)籌新三板和交所的建設發(fā)展，實行一體管理、獨立運行，依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，全國股轉(zhuǎn)公司將制定北交所相關章程、上市規(guī)則、交易規(guī)則及其他規(guī)則，報證監(jiān)會批準后實施。

徐明進一步指出，在管理體制上，與滬深交易所不同，北交所將采取公司制，遵守證券法、公司法、交易所管理辦法的相關規(guī)定，同時借鑒國際上的最佳實踐，優(yōu)化治理機制，提升治理能力，努力形成北交所透明、高效、廉潔的治理文化。

要點七：與滬深交易所錯位發(fā)展，互聯(lián)互通

周貴華指出，北京證券交易所與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場堅持錯位發(fā)展與互聯(lián)互通，發(fā)揮好轉(zhuǎn)板上市功能。

首先，在市場功能方面，北京證券交易所將聚焦服務創(chuàng)新型的中小企業(yè)，服務對象“更早”“更小”“更新”。通過構(gòu)建新三板基礎層、創(chuàng)新層，到北京證券交易所層層遞進的市場結(jié)構(gòu)，充分體現(xiàn)市場的包容性和服務的精準性，強化各市場板塊之間的功能互補。

其次，在制度安排方面，北京證券交易所著力構(gòu)建契合中小企業(yè)特點的基礎制度，堅持上市公司從符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)產(chǎn)生，同時北京證券交易所要堅持向滬深交易所的轉(zhuǎn)板機制，強化多層次資本市場的互聯(lián)互通。

再次，在市場運行方面，將繼續(xù)堅持以合格投資者為主，新三板整個投資者的結(jié)構(gòu)和風險偏好與滬深交易所有較大的差異。

要點八：下一步工作聚焦四方面，抓緊出臺各項規(guī)則

周貴華稱，為扎實平穩(wěn)推進北京證券交易所設立的各項工作，證監(jiān)會還將從四方面開展工作：

一是抓緊出臺各項規(guī)則，包括各類行政規(guī)章及配套的規(guī)范性文件，全國股轉(zhuǎn)公司也將出臺相關自律規(guī)則，構(gòu)建北京證券交易所的發(fā)行上市、信息披露等制度體系。

二是做好技術準備，保障北京證券交易所平穩(wěn)開市。證監(jiān)會將指導相關單位，以精選層技術系統(tǒng)為基礎，推進北交所的技術系統(tǒng)改造，盡快完成測試和開市前的準備。

三是抓緊完成北交所主體的設立工作，證監(jiān)會將指導全國股轉(zhuǎn)公司，按照規(guī)定盡快完成北交所的工商注冊登記，建立健全交易所的公司治理架構(gòu)，為推進后續(xù)工作打牢基礎。

四是營造良好的政策環(huán)境，證監(jiān)會將加強與其他部委的溝通協(xié)作，完善政策體系，提升服務實體經(jīng)濟和中小企業(yè)發(fā)展的能力，強化市場監(jiān)測，密切關注市場運行情況，同時嚴打違法違規(guī)，保障市場穩(wěn)定運行。