突破1.6%！美債收益率直逼三月高點(diǎn) 原創(chuàng) 韓旭陽(yáng) 華爾街見(jiàn)聞

一輪拋售熱潮使美國(guó)國(guó)債收益率逼近今年3月份的高點(diǎn)。

自美聯(lián)儲(chǔ)9月21日至22日的政策會(huì)議以來(lái)，債券收益率一直處于急劇上升的狀態(tài)。上周五，令人失望的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告曾短暫地阻止這種攀升。

但10年期美國(guó)國(guó)債收益率收盤(pán)報(bào)1.615%，為6月份以來(lái)的最高水平。

美聯(lián)儲(chǔ)在9月的FOMC會(huì)議上強(qiáng)烈暗示，。官員們還表示，他們最快可能在明年將短期利率提高到目前接近于零的水平之上。

在隨后的幾周，投資者開(kāi)始拋售所有類(lèi)型的國(guó)債。這引發(fā)了市場(chǎng)的動(dòng)蕩，包括美元的上漲和科技股的下跌。

短期債券的收益率已經(jīng)上升，這類(lèi)債券對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的利率前景尤其敏感；但長(zhǎng)期債券收益率也上升了，這可能表明市場(chǎng)預(yù)期，在美聯(lián)儲(chǔ)首次開(kāi)始加息之后，仍有繼續(xù)加息的可能性。

華爾街人士對(duì)收益率的上升期待已久，他們?cè)谡麄€(gè)夏天都認(rèn)為收益率低于應(yīng)有水平。

但分析師認(rèn)為，隨著交易活動(dòng)的增加和美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始緩慢縮減其每月1200億美元的購(gòu)債計(jì)劃，這些購(gòu)買(mǎi)行動(dòng)必然會(huì)在秋季結(jié)束。

分析師指出，也存在其他因素助長(zhǎng)了這種拋售：新冠病例的下降重新燃起了人們的希望，更多的員工可能很快返回辦公室，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，R.W. Pressprich & Co政府和機(jī)構(gòu)交易主管Larry Milstein認(rèn)為，縮減購(gòu)債規(guī)模的前景是美國(guó)國(guó)債收益率攀升的一個(gè)重要原因，另一個(gè)原因是通脹預(yù)期。

美國(guó)國(guó)會(huì)達(dá)成協(xié)議，將美國(guó)債務(wù)上限延長(zhǎng)至12月，消除了一個(gè)短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)威脅。與此同時(shí)，持續(xù)的供應(yīng)短缺、不斷上漲的能源價(jià)格和強(qiáng)勁的消費(fèi)支出，推高了通脹預(yù)期。

許多投資者和分析師認(rèn)為，美國(guó)國(guó)債收益率還有從目前的水平繼續(xù)上升的空間。

長(zhǎng)期以來(lái)，一些市場(chǎng)人士一直預(yù)測(cè)美國(guó)10年期國(guó)債收益率在今年年底將達(dá)到2%。盡管8月份這一收益率曾跌至1.173%的低點(diǎn)，但他們?nèi)詧?jiān)持這一預(yù)測(cè)。

不過(guò)，也有人警告稱(chēng)，投資者可能低估了未來(lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，包括能源成本上升和供應(yīng)限制對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累。

FHN Financial的利率策略師Jim Vogel在一份報(bào)告中寫(xiě)道：

看看過(guò)去兩個(gè)月的趨勢(shì)，或許市場(chǎng)對(duì)2022年的看法是有道理的。

展望未來(lái)4個(gè)月，美國(guó)GDP持續(xù)復(fù)蘇的可能性已經(jīng)開(kāi)始縮小。

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原標(biāo)題：《突破1.6%！美債收益率直逼三月高點(diǎn)》

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