央企改革不僅有集團(tuán)內(nèi)部的縱向突破，而且還有多家央企間的橫向整合。除了合并重組外，近來(lái)央企間另一種方式頻現(xiàn)，這就是交叉持股。

6月21日，武鋼股份（600005）發(fā)布公告稱，武鋼集團(tuán)將所持有的5億股武鋼股份，無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司，相關(guān)股票過(guò)戶已完成。武鋼集團(tuán)稱，這是為了深化雙方戰(zhàn)略合作，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。其實(shí)，早在今年2月份，武鋼股份就已發(fā)布公告稱，武鋼集團(tuán)擬將部分股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)至中國(guó)運(yùn)輸總公司。

此外，6月18日，中石油集團(tuán)宣布，擬將6.24億股A股股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給寶鋼集團(tuán)，其市值約為45億元。

其實(shí)不只是這兩家，盡管效果央企間交叉持股的成效尚未顯露，但近來(lái)央企間交叉持股的案例不斷涌現(xiàn)。據(jù)澎湃新聞（m.dbgt.com.cn）不完全統(tǒng)計(jì)，近半年內(nèi)就有6家央企無(wú)償劃轉(zhuǎn)其上市公司的股份給其他央企。企業(yè)在公告中均稱，劃轉(zhuǎn)的目的均為加強(qiáng)上下游企業(yè)間的戰(zhàn)略協(xié)同，深化雙方戰(zhàn)略合作，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

從事國(guó)企改革設(shè)計(jì)的上海天強(qiáng)管理咨詢公司總經(jīng)理祝波善對(duì)澎湃新聞（m.dbgt.com.cn）表示，央企間的股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)優(yōu)點(diǎn)在于，央企都是歸屬于國(guó)資委管理，交易成本低，簡(jiǎn)便易行。

一般由地方政府和行業(yè)主管部門牽頭實(shí)施，無(wú)償劃轉(zhuǎn)的股權(quán)只是國(guó)有股權(quán)，國(guó)有股受讓方必須是國(guó)有獨(dú)資公司，股權(quán)的變動(dòng)對(duì)上市公司的持有者沒(méi)有損失。在流程上，股權(quán)無(wú)償劃撥只需得到國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)審批后實(shí)施，并不涉及要約收購(gòu)。

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦對(duì)澎湃新聞（m.dbgt.com.cn）稱，其實(shí)央企間交叉持股并不是近期才出現(xiàn)的方式，但近期以及此后的一段時(shí)間這種方式會(huì)比較密集地出現(xiàn)。眼下的兩兩合并和業(yè)務(wù)重組模式，是在供給端做文章，且均為同一行業(yè)。而中石油、寶鋼、中遠(yuǎn)以及武鋼之間，是油氣、鋼鐵、運(yùn)輸?shù)榷鄠€(gè)行業(yè)間的聯(lián)動(dòng)，彼此互為上下游，同時(shí)在供給端和需求端兩頭發(fā)力，能夠重新整合產(chǎn)業(yè)鏈，且有利于企業(yè)間形成更穩(wěn)定的戰(zhàn)略供應(yīng)鏈合作關(guān)系。

此外，大型央企間并不是說(shuō)隨便就那么容易進(jìn)行合并重組的，這種交叉持股可以促使這種模式能加深相關(guān)企業(yè)間的業(yè)務(wù)協(xié)作和整合，也能進(jìn)一步促進(jìn)上述公司的股權(quán)多樣化，在一定程度上可以優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，通過(guò)形成這種“自家人”的模式，可以加速推進(jìn)去產(chǎn)能和國(guó)企改革進(jìn)程。

去年8月，《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出，“積極促進(jìn)國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，推動(dòng)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。”

不過(guò)，祝波善和李錦均表示，因央企之間交叉持股的比例一般比較低，基本都在個(gè)位數(shù)，所以這種少股份下并沒(méi)有什么話語(yǔ)權(quán)，無(wú)法從股權(quán)制約的角度來(lái)增強(qiáng)公司的相關(guān)治理，這種交叉持股的成效還有待驗(yàn)證。