7連漲！終于輪到黃金了 原創(chuàng) 夏雨辰 華爾街見聞

持續(xù)高企的通脹和比預(yù)期鴿派的央行，壓制了美債收益率上漲，作為老牌“抗通脹”資產(chǎn)，黃金終于開始一路高歌猛進。

紐約黃金期貨連續(xù)七個交易日上漲，創(chuàng)去年7月29日以來最長的連漲日，并創(chuàng)半年來最大的周漲幅。

黃金為何嗨了？

黃金近期的上漲表現(xiàn)說明了，市場并不預(yù)期美聯(lián)儲會采取更多措施來應(yīng)對通脹。

美債實際利率是中長期黃金價格的定價之錨，預(yù)期通脹與名義利率皆為影響黃金走勢的重要因素。

通脹高企使得美債實際利率大跌，從而增強了黃金等無息資產(chǎn)的吸引力。

通常而言，通脹上升對黃金來說是一個好消息。在消費者價格攀升時，人們常常會購買黃金作為保護財富的一種方式。

此外，由于失業(yè)率居高不下，美聯(lián)儲雖然上周宣布縮減購債，但是仍未決心加息，這令十年期美債收益率被壓制。

市場對通脹高企的擔(dān)憂正在提振對黃金的吸引力。對此，瑞士MKS金融集團金屬策略主管Nicky Shiels表示：

通脹不是暫時的，這為黃金注入了一些看漲勢頭。

周三，在美國勞工部數(shù)據(jù)顯示美國消費者物價指數(shù)上漲為1990年以來最快之后，COMEX 12月黃金期貨分別在周三和周四收創(chuàng)6月16日和14日以來新高。

興業(yè)證券此前分析指出，黃金有望迎來戰(zhàn)術(shù)性機會。其認為：

Taper靴子落地之時，美債名義利率將迎來一段下行期，在通脹高位的預(yù)期下，黃金有望迎來一段戰(zhàn)術(shù)性機會。若美國經(jīng)濟下行并引發(fā)美聯(lián)儲加息推遲，黃金的反彈幅度會更樂觀。

隨著三季度美股機構(gòu)持倉出爐，我們發(fā)現(xiàn)，全球最大對沖基金橋水基金大幅增持了黃金。從持倉比例變化來看，黃金ETF入圍了三季度橋水前五大買入標(biāo)的。

?星標(biāo)華爾街見聞，好內(nèi)容不錯過?

本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，請獨立判斷和決策。

原標(biāo)題：《7連漲！終于輪到黃金了》

閱讀原文