AH股走勢(shì)背離！恒指創(chuàng)一年多新低 原創(chuàng) Wind Wind資訊

2021年春節(jié)后，A股和H股市場(chǎng)核心資產(chǎn)均出現(xiàn)大幅下跌，一輪調(diào)整后，A股核心資產(chǎn)開始反彈甚至創(chuàng)出新高，H股的核心資產(chǎn)則持續(xù)低迷。

目前，A股和H股走勢(shì)出現(xiàn)背離，A股強(qiáng)于H股。

11月30日，A股全天橫盤整理，滬指午后出現(xiàn)探底回升，題材股表現(xiàn)分化，中證1000指數(shù)創(chuàng)逾4年新高，兩市成交額連續(xù)28個(gè)交易日突破萬(wàn)億。海運(yùn)、軍工、國(guó)產(chǎn)軟件、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)字貨幣等集體走強(qiáng)。

同日，恒生指數(shù)大幅下跌，并創(chuàng)一年多新低，從下跌原因看，除了權(quán)重排名靠前的科技龍頭業(yè)績(jī)不及預(yù)期外，同時(shí)南向資金買入力度較2020年大幅減弱。

// 恒指創(chuàng)一年多新低 //

截至11月30日收盤，恒生指數(shù)收跌1.58%，報(bào)23475.26點(diǎn)，創(chuàng)去年9月以來新低；恒生科技指數(shù)跌1.16%，恒生國(guó)企指數(shù)跌1.53%，創(chuàng)2016年5月以來最低；大市成交放量升至2238.5億港元。消費(fèi)、公用事業(yè)、科技股跌幅居前，中國(guó)燃?xì)饪?jī)后大跌超20%，比亞迪電子跌超9%，阿里巴巴創(chuàng)新低。

// 科技龍頭業(yè)績(jī)不及預(yù)期 //

11月18日晚間，阿里巴巴發(fā)布第二財(cái)季報(bào)告。今年7至9月總共實(shí)現(xiàn)收入（人民幣）2006.9億元（約合311.47億美元），同比增長(zhǎng)29%，但略低于市場(chǎng)預(yù)估的2061.7億元，同時(shí)也遜于上一季度的2057億元；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%至150.06億元，但公司凈利潤(rùn)僅錄得33.77億元，同比下降87%。阿里同時(shí)宣布調(diào)整2022財(cái)年?duì)I收指引至同比增長(zhǎng)20-23%，此前預(yù)期為9300億元（約29.5%）。

受利空消息影響，11月19日港股開盤，公司股價(jià)大幅低開，全天維持窄幅波動(dòng)，收盤大幅下跌逾10%，隨后幾日繼續(xù)震蕩下跌，同時(shí)公司股價(jià)創(chuàng)上市以來新低。

與此同時(shí)，小摩、瑞銀、德銀、匯豐研究、大摩等國(guó)際投行紛紛下調(diào)公司目標(biāo)價(jià)。

小摩發(fā)布研究報(bào)告，下調(diào)阿里巴巴2022財(cái)年下半年及2023財(cái)年經(jīng)調(diào)整每股盈測(cè)10%/14%，相信在偏遠(yuǎn)城市投資及新零售業(yè)務(wù)模式需要多年經(jīng)營(yíng)付出，有關(guān)投資或多年后才見財(cái)政回報(bào)，但認(rèn)為平臺(tái)人流及參與度將是投資回報(bào)率的估值標(biāo)準(zhǔn);予“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由250港元降至205港元。報(bào)告中稱，公司上季度業(yè)績(jī)令該行感驚訝，因消費(fèi)放緩及密集投資下，內(nèi)地電商收入及集團(tuán)純利不及預(yù)期。并認(rèn)為現(xiàn)時(shí)消費(fèi)疲弱是周期性，公司投資策略轉(zhuǎn)變則屬結(jié)構(gòu)性。另外，在集團(tuán)層面預(yù)計(jì)阿里2022財(cái)年經(jīng)調(diào)整每股盈利同比跌15%，2023財(cái)年恢復(fù)至正增長(zhǎng)12%，2024財(cái)年增長(zhǎng)比預(yù)計(jì)加快至22%。

不僅僅是阿里，美團(tuán)三季度虧損額同樣超市場(chǎng)預(yù)期。

11月26日，美團(tuán)披露2021年三季度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收488.3億元，同比增長(zhǎng)37.9%，市場(chǎng)預(yù)估485.7億元；第三季度凈虧損99.9億元，市場(chǎng)預(yù)估虧損70.4億元，去年同期凈利潤(rùn)為63.21億元，由盈轉(zhuǎn)虧；第三季度營(yíng)業(yè)損失101億元，去年同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為67.24億元；經(jīng)調(diào)整凈虧損為55.27億元，去年同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為20.55億元。

受財(cái)報(bào)不及預(yù)期影響，11月29日，公司股價(jià)大幅低開后窄幅震蕩，截至收盤跌逾7%，11月30日再度小幅下跌。

盡管美團(tuán)第三季度營(yíng)收及核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較預(yù)期優(yōu)，但管理層對(duì)第四季持審慎態(tài)度，大行亦調(diào)低美團(tuán)目標(biāo)價(jià)。

花旗發(fā)表報(bào)告指，由于網(wǎng)約車、美團(tuán)閃購(gòu)、自動(dòng)駕駛及地圖開發(fā)等新業(yè)務(wù)仍需要較大投入，料第四季新業(yè)務(wù)整體虧損將增加，削目標(biāo)價(jià)由364港元至342港元?；ㄆ靾?bào)告亦指，管理層預(yù)料，第四季經(jīng)營(yíng)前景將繼續(xù)受疫情、經(jīng)濟(jì)疲弱及去年高基數(shù)所影響，由于專注于質(zhì)量增長(zhǎng)，公司將遵循監(jiān)管指引，縮減外賣補(bǔ)貼，社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)美團(tuán)優(yōu)選將專注于發(fā)展定價(jià)合理、用戶擴(kuò)張速度較慢的城市的供應(yīng)鏈物流，預(yù)期虧損可能在第三季見頂。

匯豐最新報(bào)告亦稱，因應(yīng)新業(yè)務(wù)投入增加，降目標(biāo)價(jià)由345港元至325港元，該行并因此下調(diào)公司的收入及凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)。匯豐表示，雖然今年第三季營(yíng)收及核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)率稍優(yōu)預(yù)期，但美團(tuán)業(yè)務(wù)面對(duì)日益嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，將今明兩年的營(yíng)收及凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別下調(diào)2-5%和6%。

騰訊控股雖然財(cái)報(bào)表現(xiàn)相對(duì)較好，但近期屢有負(fù)面消息曝出。

11月27日，騰訊被工信部點(diǎn)名，要求對(duì)于即將發(fā)布的App新產(chǎn)品，以及既有App產(chǎn)品的更新版本，上架前需經(jīng)工信部組織技術(shù)檢測(cè)，檢測(cè)合格后正常上架。隨后，騰訊回應(yīng)稱正持續(xù)升級(jí)APP對(duì)用戶權(quán)益保護(hù)的各項(xiàng)措施，并配合監(jiān)管部門進(jìn)行正常的合規(guī)檢測(cè)。在此期間，用戶可正常下載使用APP現(xiàn)有版本。

11月28日消息，國(guó)家外匯管理局深圳市分局發(fā)布一批行政處罰決定，微信支付的運(yùn)營(yíng)主體財(cái)付通支付科技有限公司、深圳農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司等均在其中。政處罰決定文書顯示，財(cái)付通因存在未按規(guī)定報(bào)送相關(guān)材料，超過登記范圍開展外匯業(yè)務(wù)，未按規(guī)定辦理售匯業(yè)務(wù)，未按規(guī)定采集必要信息等行為，違反了相關(guān)規(guī)定。國(guó)家外匯管理局深圳市分局決定給予責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得0.2萬(wàn)元人民幣，處以罰款人民幣278萬(wàn)元。

// 恒指權(quán)重股整體深跌 //

從恒生指數(shù)公司最新公布的指數(shù)權(quán)重來看，美團(tuán)、騰訊控股、阿里巴巴權(quán)重均超過8%，而從相關(guān)公司今年以來股價(jià)表現(xiàn)看，均呈現(xiàn)出大幅下跌的走勢(shì)。除前三大權(quán)重股外，友邦保險(xiǎn)、建設(shè)銀行、中國(guó)平安、小米集團(tuán)、工商銀行等權(quán)重靠前個(gè)股下跌幅度同樣較大。

// 南向資金買入力度大幅減弱 //

11月30日，南向資金全天逆市凈買入11.7億港元，最近5天雖然持續(xù)買入，但并未扭轉(zhuǎn)本月凈賣出30多億元以及最近6個(gè)月凈賣出逾400億元的情況。

事實(shí)上，除了業(yè)績(jī)不及預(yù)期、龍頭股下跌外，市場(chǎng)流動(dòng)性也是一個(gè)重要影響因素。從2020年以來南下資金單月買入金額來看，全年均為凈買入，最高單月買入超1000億元，今年1月份凈買入金額超2500億元，創(chuàng)歷史新高。轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在今年3月份，單月凈賣出100多億元，隨后市場(chǎng)波動(dòng)明顯增加，特別是最近幾個(gè)月，賣出力度明顯增強(qiáng)。

原標(biāo)題：《AH股走勢(shì)背離！恒指創(chuàng)一年多新低》

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