作為金融行業(yè)的重要組成部分，信托行業(yè)面臨資管新規(guī)過渡期即將結束和“兩壓一降”嚴監(jiān)管的雙重壓力。自資管新規(guī)發(fā)布以來，信托行業(yè)在嚴監(jiān)管的引導下，信托資產規(guī)模持續(xù)壓降。

信托業(yè)協會最新數據顯示，截至3季度，信托資產規(guī)模較2季度末有所回落。信托業(yè)受托管理的信托資產余額為20.44萬億元，同比下降2%，較2季度末環(huán)比下降0.94%，較2017年4季度末峰值下降22.11%。3季度繼2季度首次出現規(guī)模回升后小幅回落，略高于1季度末資產余額，規(guī)模變化趨向平穩(wěn)。

截至3季度末，信托公司實現經營收入872.64億元，同比增長3.69%，增速有所放緩。2021年第3季度，信托公司單季營業(yè)收入為270.34億元，同比下降7.13%，投資收益延續(xù)增長態(tài)勢，但占比略有下降。截至2021年3季度末，信托公司實現投資收益185.19億元，同比增長10.44%；投資收益占比為20.97%，同比下降1.05個百分點。利息收入同樣實現了較快的增長。截至2021年3季度末，信托公司實現利息收入44.44億元，同比增長12.89%；利息收入占比為5.97%，同比上升1.29個百分點。

信托公司利潤規(guī)模延續(xù)增長態(tài)勢。截至2021年3季度末，信托公司累計利潤為556.76億元，同比增長14.58%，增速較2季度略降1.50個百分點。同時，3季度利潤同比增速超過營收增速（3.69%）10.90個百分點。

信托業(yè)務轉型成效在信托資金來源的規(guī)模及占比變化上有所體現。2017年4季度以來，以通道業(yè)務為主的單一資金信托規(guī)模及占比逐年下降，2021年至今的同比降幅超過20%。集合資金信托、管理財產信托規(guī)模保持平穩(wěn)增長。

從資金來源看，截至3季度末，集合資金信托規(guī)模為10.55萬億元，同比增長2.37%，環(huán)比增長1.81%；集合資金信托占比為51.63%，環(huán)比上升1.39個百分點。單一資金信托規(guī)模為5.12萬億元，同比下降26.04%，環(huán)比下降8.64%；單一資金信托占比為25.04%，環(huán)比降低2.11個百分點。管理財產信托規(guī)模為4.77萬億元，同比增長31.37%，環(huán)比增長2.21%；管理財產信托占比為23.33%，環(huán)比上升0.72個百分點。

在監(jiān)管部門持續(xù)壓降融資類信托的政策背景下，融資類信托規(guī)模自2020年3季度以來快速回落。截至2021年3季度末，融資類信托規(guī)模為3.86萬億元，同比下降35.13%，環(huán)比下降6.57%；融資類信托占比為18.88%，同比下降9.64個百分點，環(huán)比下降1.14個百分點。

投資類信托呈現快速增長態(tài)勢，規(guī)模占比已接近事務管理類信托。截至2021年3季度末，投資類信托規(guī)模增至8.03萬億元，同比大幅增長41.42%，環(huán)比增長5.19%；投資類信托占比升至39.29%，同比上升12.07個百分點，環(huán)比上升2.29個百分點。

信托業(yè)協會特約研究員周萍指出，事務管理類、投資類和融資類的信托規(guī)模及占比變化表明，信托行業(yè)正在符合監(jiān)管導向下，著力優(yōu)化業(yè)務結構，積極提升主動管理能力。

資管新規(guī)過渡期臨近結束，通道業(yè)務持續(xù)壓縮，非標投資明顯減少，標準化投資快速發(fā)展，信托業(yè)轉型取得一定成效。截至2021年3季度末，資金信托規(guī)模為15.67萬億元，同比下降9.04%。從資金信托在五大領域占比來看，排序分別是工商企業(yè)（29.02%）、證券市場（19.50%）、基礎產業(yè)（12.52%）、房地產業(yè)（12.42%）、金融機構（12.12%）。

證券市場成為資金信托投向工商企業(yè)后的第二大領域。截至3季度末，投向證券市場的資金信托余額為3.06萬億元，同比增長38.12%，環(huán)比增長9.22%；證券市場信托占比升至19.50%，同比上升6.66個百分點，環(huán)比上升1.98個百分點。其中，投向股票、債券和基金的規(guī)模分別為0.65萬億元、2.13萬億元和0.28萬億元，同比增長分別為6.54%、57.36%和10.75%，各自的占比分別為4.12%、13.60%和1.78%。證券市場信托的增長主要源自投向股票和債券資金信托產品，尤其是投向債券的資金信托產品同比大幅增長。

受益于證券市場及證券投資信托的快速發(fā)展，交易性金融資產投資規(guī)模自2020年3季度開始迅速增長。截至2021年3季度末，交易性金融資產投資規(guī)模增至3.29萬億元，同比大幅增長48.78%，環(huán)比增長15.41%；交易性金融資產投資占比達到20.97%，同比上升8.15個百分點，環(huán)比上升3.14個百分點。

另一方面，在“房住不炒”的政策定位下，有關部門對房地產行業(yè)的管控持續(xù)加碼，融資條件也不斷收緊，同時房地產企業(yè)違約事件頻發(fā)，信托公司在房地產領域的資金投入持續(xù)收緊。截至3季度末，投向房地產業(yè)的資金信托余額為1.95萬億元，同比下降18.13%，環(huán)比下降6.30%；房地產業(yè)信托占比降至12.42%，同比降低1.38個百分點，環(huán)比降低0.59個百分點。

周萍分析稱，標品信托是信托公司業(yè)務轉型的重點領域。在政策的引導下，預計證券市場信托的規(guī)模和占比將持續(xù)提升。與此同時，資本市場深化改革的環(huán)境為信托公司帶來了標準化資產投資機會，信托公司應充分發(fā)揮信托資產的本源屬性，發(fā)展直接融資業(yè)務，促使金融市場投融資結構與實體經濟發(fā)展結構相匹配，形成良性互動且高效運轉的金融與實體經濟資金融通格局。

值得一提的是，今年以來，信托公司的資本實力繼續(xù)增強。截至3季度末，全行業(yè)68家信托公司所有者權益總額為7006.08億元，同比增長6.47%，環(huán)比增長1.17%。從所有者權益的構成來看，實收資本和信托賠償準備較2020年出現較明顯增長，未分配利潤小幅上升。截至2021年3季度末，實收資本為3187.21億元，同比增長8.68%，環(huán)比增長1.05%，實收資本占比為45.49%，同比上升0.93個百分點，環(huán)比小幅下降0.05個百分點；信托賠償準備為329.66億元，同比增長11.28%，與上季度持平；信托賠償準備占比為4.71%，同比小幅增長0.2個百分點，環(huán)比小幅下降0.06個百分點；未分配利潤為2082.27億元，同比增長3.14%，環(huán)比增長1.48%；未分配利潤占比為29.72%，同比降低0.96個百分點，環(huán)比上升0.09個百分點。