美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格去年創(chuàng)下近40年來(lái)最大升幅。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日，美國(guó)勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年消費(fèi)者價(jià)格（CPI）指數(shù)上漲7%，為1982年以來(lái)在最大12個(gè)月漲幅，漲幅主要來(lái)自汽車、能源和住房?jī)r(jià)格。2021年12月份CPI環(huán)比上漲0.5%，超出預(yù)期。

CPI上漲提振了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月開(kāi)始加息的預(yù)期。事實(shí)證明，空前的商品需求加上勞動(dòng)力和材料供應(yīng)相關(guān)的產(chǎn)能制約，使得高通脹比美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)更頑固、更普遍。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的就業(yè)指標(biāo)——美國(guó)去年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，新增就業(yè)人數(shù)僅為19.9萬(wàn)，增幅創(chuàng)一年來(lái)新低，僅為市場(chǎng)預(yù)期人數(shù)的一半；但去年12月的美國(guó)失業(yè)率環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.9%，為疫情暴發(fā)以來(lái)的新低。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，該數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)今年至少加息3次的預(yù)期。

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席達(dá)利加入了支持最早3月加息的官員隊(duì)列?！拔掖_定預(yù)計(jì)會(huì)迎來(lái)加息，甚至最早會(huì)在3月，因?yàn)榇_實(shí)很明顯通脹已經(jīng)高得令人不安，”達(dá)利在接受采訪時(shí)說(shuō)，“美國(guó)消費(fèi)者正在感受到這種沖擊?！?/p>

支持3月加息的官員中還有兩位為2022年聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）票委。

美國(guó)圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德當(dāng)日進(jìn)一步稱，他現(xiàn)在認(rèn)為今年可能會(huì)加息4次。 “實(shí)際上，我現(xiàn)在認(rèn)為我們可能應(yīng)該在2022年進(jìn)行四次加息，”布拉德在接受采訪時(shí)表示。 布拉德稱，在美國(guó)通脹仍然偏高的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)非?？赡軙?huì)在3月份開(kāi)始加息。

克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特亦再發(fā)聲表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要退出疫情期的刺激政策以遏制通脹。她重申支持3月加息——美聯(lián)儲(chǔ)有責(zé)任采取必要措施，擺脫非常規(guī)寬松政策。

通脹顯然成了決定美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策下一步走向的關(guān)鍵。

美聯(lián)儲(chǔ)去年12月會(huì)議上發(fā)布的利率點(diǎn)陣圖暗示今年或加息3次，每次25個(gè)基點(diǎn)。最新芝加哥商品交易所(CME)美聯(lián)儲(chǔ)觀察數(shù)據(jù)顯示，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的概率為74.4%，12月實(shí)施年內(nèi)第4次加息的概率約50%。

1月11日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在連任提名聽(tīng)證會(huì)上表示，鮑威爾反復(fù)強(qiáng)調(diào)，高通脹是美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)心的問(wèn)題。他表示:“如果通脹確實(shí)變得過(guò)于持久，如果這些高水平的通脹在經(jīng)濟(jì)和人們的思維中根深蒂固，那么這將不可避免地導(dǎo)致我們的(利率)大幅上升。這可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，對(duì)工人不利。因此，實(shí)際上，實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)，也就是我們所說(shuō)的在招聘和參與方面的持續(xù)進(jìn)步，將需要價(jià)格穩(wěn)定?！?/p>

“高通脹是實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)的嚴(yán)重威脅，”他補(bǔ)充道， “如果我們看到通脹在高位持續(xù)時(shí)間比預(yù)期要長(zhǎng)，如果必須在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)更多次加息，我們將這樣做，會(huì)使用工具來(lái)令通脹重回目標(biāo)。”

鮑威爾表示，美國(guó)通脹高企說(shuō)明經(jīng)濟(jì)不再需要高度寬松的政策。高通脹是阻礙充分就業(yè)的嚴(yán)重威脅，通脹壓力可能持續(xù)到年中。如果通脹持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，這意味著更根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的政策將作出回應(yīng)，且美聯(lián)儲(chǔ)愿意靈活地調(diào)整政策。 

美國(guó)參議院銀行委員會(huì)將于1月14日就布雷納德關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)副主席的提名舉行聽(tīng)證會(huì)。布雷納德在提前準(zhǔn)備的講稿中表示：“通貨膨脹太高，全國(guó)各地的人民都在擔(dān)憂他們的薪資。我們貨幣政策的重點(diǎn)是讓通脹率回落到2%，同時(shí)維持具有包容性的復(fù)蘇。這是我們最重要的任務(wù)?！?/p>

高盛和摩根大通等華爾街投行近日預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)今年或?qū)⒓酉?次。不過(guò)，目前市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的加息路徑仍然存在分歧。

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，2022年美國(guó)和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)超過(guò)新興市場(chǎng)，而根據(jù)最新定價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在兩個(gè)月后，即2022年3月首次加息。重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎沒(méi)有采取任何行動(dòng)來(lái)否認(rèn)這些假設(shè)。

瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師盧伯樂(lè)（Luca Paolini）認(rèn)為，盡管迅速蔓延的變異毒株奧密克戎促發(fā)了新的出行限制，今年全球經(jīng)濟(jì)將保持強(qiáng)勁，至少會(huì)恢復(fù)到疫情暴發(fā)前的活動(dòng)趨勢(shì)，增長(zhǎng)和通脹將高于去年的水平。但由于美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行仍關(guān)注保持增長(zhǎng)和就業(yè)，而非一味狹隘地控制通脹，因此加息的力度將有所減弱，預(yù)計(jì)核心通脹率將在2022年初達(dá)到峰值，這將促使美聯(lián)儲(chǔ)最早在6月加息。

渣打銀行財(cái)富管理部預(yù)計(jì)，2022年上半年，美國(guó)和歐洲將繼續(xù)引領(lǐng)復(fù)蘇，其增長(zhǎng)速度將遠(yuǎn)高于疫情前的趨勢(shì)增速水平，但是渣打暫時(shí)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年只會(huì)加息一次，若就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)吃緊可能會(huì)導(dǎo)致2022年內(nèi)再加息一到兩次。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在近日的一篇文章中強(qiáng)調(diào)稱，盡管預(yù)計(jì)今年和明年全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇，但增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍因疫情的頑強(qiáng)復(fù)蘇而加劇。考慮到這些因素可能與美聯(lián)儲(chǔ)更快收緊政策同時(shí)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該為潛在的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩做好準(zhǔn)備。