周五A股市場出現(xiàn)了小幅跳水的走勢。其中，上證綜指在盤中的跌幅一度超過1%的心理警戒線，但在尾盤，經(jīng)多頭精心呵護(hù)，收盤時(shí)僅僅下跌0.91%，如此折射出A股的確存在著技巧高超的維穩(wěn)資金。

避險(xiǎn)情緒升溫，熱門股退潮

近期A股市場的氛圍有些微妙。一是金融監(jiān)管力度增強(qiáng)，不僅僅是證券監(jiān)管層面，加大了對(duì)題材股的打擊力度，高送轉(zhuǎn)、新股與次新股，甚至雄安新區(qū)概念股的龍頭品種也停牌核查，沒有了流動(dòng)性，擊中了熱錢的七寸，所以，此類題材股在近期相繼降溫。而且還在金融業(yè)務(wù)運(yùn)作層面，比如說銀監(jiān)會(huì)對(duì)表外業(yè)務(wù)等銀行業(yè)務(wù)的整頓，使得部分機(jī)構(gòu)流動(dòng)性陡然繃緊，甚至不排除有機(jī)構(gòu)資金清倉的可能性，因?yàn)榘钣嵓夹g(shù)（300312.SZ）、印紀(jì)傳媒（002143.SZ）等個(gè)股是持續(xù)急跌。就目前情況來看，只能推測是機(jī)構(gòu)的清倉所致。

二是區(qū)域政治局勢較為緊張。雖然經(jīng)過二戰(zhàn)之后的發(fā)展，人類有了互相妥協(xié)以便解決問題的心態(tài)。但是，萬一超出可控范圍，極有可能引發(fā)大的波動(dòng)，“黑天鵝”往往會(huì)由此飛出。所以，部分熱錢也出于避險(xiǎn)的考慮，不僅僅是降低操作頻率，而且還在熱門品種中套現(xiàn)離場，使得市場熱點(diǎn)明顯降溫，成交量也在周末迅速萎縮，大盤隨之跳水。

由此可見，短線A股市場面臨著一定的壓力，一方面是因?yàn)橘Y金的避險(xiǎn)情緒不可能迅速化解、消融，也就意味著市場的拋壓在近期還會(huì)進(jìn)一步釋放，從而帶來一定的壓力。另一方面則是因?yàn)樾郯残聟^(qū)概念股的龍頭品種在停牌三四個(gè)交易日之后，極可能會(huì)完成自查工作，這樣就會(huì)復(fù)牌。由于當(dāng)前熱錢深知監(jiān)管力度的加大，他們自然不會(huì)再度盲目搶籌，極有可能會(huì)導(dǎo)致此類個(gè)股在復(fù)牌后出現(xiàn)調(diào)整的態(tài)勢，從而給A股帶來壓力。

維穩(wěn)能量強(qiáng)，A股不會(huì)向下破位

就目前來看，的確需要正視這樣的壓力，但不宜過于夸大這樣的壓力。一是因?yàn)閺?015年年中的股市大跌以后，市場參與者已形成共識(shí)，A股在一個(gè)箱體內(nèi)震蕩，符合相關(guān)各方的利益。所以，當(dāng)指數(shù)要突破3300點(diǎn)的時(shí)候，輿論導(dǎo)向就會(huì)突然轉(zhuǎn)向，從而釋放強(qiáng)勁的壓力。2016年底的險(xiǎn)資輿論，近期的高送轉(zhuǎn)輿論等均如此。但是，一旦下跌，如果向下?lián)舸┲匾睦碇?，又?huì)引發(fā)跟風(fēng)盤的殺跌，擴(kuò)大跌幅，這不利于新股的發(fā)行，也不利于聚集做多隊(duì)伍。畢竟一旦人心散了，再度聚集是很難的。所以，A股有了向下破位的苗頭，就會(huì)出現(xiàn)資金的護(hù)盤，一打一拉，A股的箱體震蕩格局隨之形成。

二是因?yàn)楫?dāng)前A股有著再度企穩(wěn)的能量。比如說資金層面，在前幾個(gè)交易日，維穩(wěn)資金從雄安新區(qū)概念股撤出，不僅僅獲利豐厚，而且還使得護(hù)盤的資金池更為充足。所以，調(diào)節(jié)A股的能量隨之提升。與此同時(shí)，金融股在近期持續(xù)調(diào)整，不僅僅是保險(xiǎn)股，也不僅僅是銀行股，而且還包括券商股。但它們的業(yè)績還是在平穩(wěn)增長的，尤其是銀行股與券商股。既如此，估值就顯得更為便宜，那么，它們適量回升也是切實(shí)可行的。這樣就使得A股目前是既有維持箱體震蕩的推理，也有維持箱體震蕩的能量，既如此，A股在下周考驗(yàn)3200點(diǎn)之后，還會(huì)再度回升，不宜過于悲觀。

關(guān)注錯(cuò)殺品種

所以，在操作中，建議投資者仍可適量持股，同時(shí)，將倉位配置可分兩部分，一部分是白馬股，去年以來的A股最大變化之一就是白馬股迭創(chuàng)新高，形成了清晰的上升通道，福耀玻璃（600660.SH）、復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）、貴州茅臺(tái)（600519.SH）、恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）等等。所以，此類個(gè)股找到買入契入點(diǎn)后，可以一路持有。

另一部分則是尋找錯(cuò)殺股。比如說新股與次新股，在前期經(jīng)受過輿論的重壓之后，大幅調(diào)整，從而使得部分品種的動(dòng)態(tài)市盈率只有40倍甚至更低，總市值也只有40億元左右，此時(shí)就面臨著一定的投資機(jī)會(huì)。再比如說互聯(lián)網(wǎng)金融、消費(fèi)金融概念股，經(jīng)過產(chǎn)業(yè)層面的整頓之后，持有牌照的正規(guī)軍有望獲益，所以，經(jīng)過近期大幅殺跌的此類個(gè)股的投資機(jī)會(huì)也值得跟蹤。