國家統(tǒng)計(jì)局今天發(fā)布了2022年2月份全國CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。今年2月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.9%，環(huán)比上漲0.6%。

如何看今年的物價(jià)水平？有上行壓力嗎？

野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺在3月8日舉行的中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望媒體分享會(huì)上預(yù)計(jì)，整體而言今年中國的物價(jià)有上漲的壓力。雖然在居民消費(fèi)方面一開始面臨的問題不是很大，但隨著全球玉米、大豆價(jià)格的大幅度上漲，預(yù)計(jì)今年CPI在兩到三個(gè)月后會(huì)有明顯上行。陸挺進(jìn)一步分析稱，雖然月度CPI漲幅超過3%的概率并不大，但后期這一數(shù)據(jù)上升的壓力會(huì)逐漸明顯。

另一方面，2月份，受原油、有色金屬等國際大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比漲幅回落。從環(huán)比看，PPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.5%。從同比看，PPI上漲8.8%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。

陸挺指出，在中國PPI的重要性比別的國家高。因?yàn)槌隹谠偌由现袊鞣N投資占GDP的比例約達(dá)一半，這一比例比大多數(shù)國家高很多。而投資和出口的需求情況主要看PPI數(shù)據(jù)，而不是看CPI。

陸挺認(rèn)為，PPI維持在較高的水平還會(huì)有一段時(shí)間，此外，PPI數(shù)據(jù)不可簡單地只參照同比數(shù)據(jù)，因?yàn)槿ツ甑腜PI就比一年半或兩年前高了很多，在去年的高基數(shù)水平上有所增長，說明當(dāng)前的上漲壓力仍然存在。

陸挺總結(jié)稱，首先，短期而言，CPI的上行壓力不大，但在全球糧食價(jià)格上升和石油價(jià)格上升的壓力下，不能過于樂觀，且不能低估后期的CPI上行壓力；其次，評(píng)估PPI數(shù)據(jù)不可只看基數(shù)，并且現(xiàn)在全球原材料價(jià)格上升，作為大的原材料能源進(jìn)口國，中國會(huì)受到的影響也更大，PPI的上行壓力也不可低估。

因此，陸挺建議，在當(dāng)前全球能源、糧食和原材料價(jià)格上升的背景下，CPI和PPI隨后均面臨上行壓力，財(cái)政政策與貨幣政策在一定時(shí)候或要做適度調(diào)整。

財(cái)政政策方面，今年政府工作報(bào)告稱，今年赤字率擬按2.8%左右安排，比去年有所下調(diào)，有利于增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性。政府工作報(bào)告表示，預(yù)計(jì)今年財(cái)政收入繼續(xù)增長，加之特定國有金融機(jī)構(gòu)和專營機(jī)構(gòu)依法上繳近年結(jié)存的利潤、調(diào)入預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金等，支出規(guī)模比去年擴(kuò)大2萬億元以上，可用財(cái)力明顯增加。

陸挺解讀稱，今年要比去年財(cái)政支出增加2萬億，增幅高達(dá)8.4%，從這個(gè)角度而言，財(cái)政政策是較為寬松的。但陸挺指出，除了財(cái)政預(yù)算內(nèi)收支，還需要注意預(yù)算外收支，也就是政府性基金。由于房地產(chǎn)行業(yè)放松與大規(guī)模開展基建項(xiàng)目的空間有限，陸挺預(yù)計(jì)來自地方政府的政府性基金會(huì)有所下降，若將預(yù)算內(nèi)與預(yù)算外的數(shù)據(jù)加總，實(shí)際的財(cái)政支出總額的增長幅度或許并不高，若再將能源與原材料的價(jià)格增長納入考量，增幅或?qū)⒏　?/p>