內(nèi)幕交易在證券市場時有發(fā)生，何為內(nèi)幕交易？主要是指內(nèi)幕人員根據(jù)內(nèi)幕消息買賣證券或者幫助他人，違反證券市場“公開、公平、公正”原則，嚴重影響證券市場功能發(fā)揮的行為。不僅如此，內(nèi)幕交易還會導致證券價格與指數(shù)的形成過程失去時效性和客觀性，使證券價格和指數(shù)成為少數(shù)人利用內(nèi)幕消息炒作的結(jié)果，而不是投資大眾對公司業(yè)績綜合評價的結(jié)果，最終會使證券市場喪失優(yōu)化資源配置及作為國民經(jīng)濟晴雨表的作用。

內(nèi)幕交易行為必然會損害證券市場的秩序，內(nèi)幕交易行為人為達到獲利或避損的目的，利用其特殊地位或機會獲取內(nèi)幕信息進行證券交易，侵犯了投資公眾的平等知情權和財產(chǎn)權益。因此，《證券法》也明文規(guī)定禁止這種行為。

由內(nèi)幕交易行為引起的刑事犯罪，刑法如何規(guī)定？內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪，就是指對證券、期貨交易內(nèi)幕信息知情的人員與非法獲取內(nèi)幕信息的人員，在涉及證券發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對證券、期貨交易價格有重大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信息有關的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交易活動，情節(jié)嚴重的行為。

從上述規(guī)定中可以細化幾處重點，如何理解行為人“違反規(guī)定”、“明示、暗示他人從事相關交易活動”、“情節(jié)嚴重”的意思？

上述“違反規(guī)定”，是指違反法律法規(guī)、行為人所在的金融機構以及全國性行業(yè)規(guī)范對證券、期貨未公開信息保護等規(guī)定。

上述“明示、暗示他人從事相關交易活動”，可以從以下方面理解：

第一點、行為人利用自身職務便利獲取證券市場上的未公開信息；

第二點、對交易時間的要求，要求行為人最初獲取未公開信息的時間與他人從事相關交易活動的初始時間具有關聯(lián)性；未公開信息所涉證券、期貨品種、交易時間與他人從事相關交易的證券、期貨品種、交易時間等方面相吻合；

第三點、可以證實行為人與他人之間具有交易、親友等關聯(lián)關系；

第四點、他人的交易活動明顯不符合平常的交易習慣、本身也并不具有專業(yè)判斷能力等；

第五點、行為人對他人從事相關交易活動大幅盈虧的現(xiàn)象無法做出合理解釋。

上述“情節(jié)嚴重”，可以概括為以下幾點：

一、金額方面：行為人違法所得數(shù)額在一百萬元以上的；

二、次數(shù)方面：行為人二年內(nèi)三次以上利用未公開信息交易的；

三、人數(shù)方面：行為人明示、暗示三人以上從事相關交易活動的。

處理結(jié)果：如果行為人能如實供述犯罪事實、態(tài)度誠懇做認罪悔罪，并積極配合調(diào)查，退繳違法所得的，可以從輕處罰；如果行為人犯罪情節(jié)輕微，可以依法不起訴或者免予刑事處罰；符合刑事訴訟法規(guī)定的認罪認罰從寬適用范圍和條件的，也可依照刑事訴訟法的規(guī)定處理。