6月13日，科創(chuàng)板迎來(lái)開(kāi)板三周年。

開(kāi)板三年來(lái)，科創(chuàng)板迎來(lái)了428家上市公司，總市值突破5.35萬(wàn)億元。同樣在三周年之際，科創(chuàng)板也將迎來(lái)第一批做市商，科創(chuàng)板股票交易將實(shí)行在競(jìng)價(jià)交易制度基礎(chǔ)上引入競(jìng)爭(zhēng)性做市商機(jī)制的混合交易制度。

興業(yè)證券研報(bào)指出，科創(chuàng)板并不是“第一個(gè)吃螃蟹的人”，銀行間債券市場(chǎng)以及新三板下創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層均有引入做市商制度。但與過(guò)去的新三板不同，由于科創(chuàng)板的流動(dòng)性優(yōu)于新三板，因此，科創(chuàng)板的混合交易制度仍將以競(jìng)價(jià)制度為主。

國(guó)泰君安證券首席投顧楊秉儒此前在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，在科創(chuàng)板引入做市商制度，一方面科創(chuàng)板可以作為試驗(yàn)田進(jìn)行制度改革的試點(diǎn)，另一方面，做市商的引入也可以提高整體市場(chǎng)的活躍度，進(jìn)而推動(dòng)科創(chuàng)板的估值修復(fù)。

券商爭(zhēng)相成為第一批科創(chuàng)板做市商

開(kāi)板三周年之際，科創(chuàng)板即將迎來(lái)第一批做市商。

依據(jù)證監(jiān)會(huì)2022年5月13日發(fā)布的《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》（簡(jiǎn)稱《試點(diǎn)規(guī)定》），符合最近12個(gè)月凈資本持續(xù)不低于100億元、最近3年分類(lèi)評(píng)級(jí)在A類(lèi)A級(jí)（含）以上等條件的證券公司（即做市商），經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的，可以試點(diǎn)從事科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)。

據(jù)東興證券統(tǒng)計(jì)，目前有26家券商滿足近12個(gè)月凈資本持續(xù)不低于100億元、近三年分類(lèi)評(píng)級(jí)在A類(lèi)A級(jí)（含）以上這兩項(xiàng)條件。

而自《試點(diǎn)規(guī)定》出臺(tái)以來(lái)，已有6家券商的擬開(kāi)展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)議案獲股東大會(huì)審議通過(guò)，另有1家券商議案已獲董事會(huì)審議通過(guò)，仍待股東大會(huì)審議。

具體而言，東方證券（600958.SH、03958.HK）、國(guó)信證券（002736.SZ）、國(guó)金證券（600109.SH）、東吳證券（601555.SH）、財(cái)通證券（601108.SH）、方正證券（601901.SH）股東大會(huì)已審議通過(guò)關(guān)于該公司申請(qǐng)開(kāi)展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的議案。浙商證券（601878.SH）董事會(huì)已審議通過(guò)《關(guān)于審議開(kāi)展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的議案》，待提交股東大會(huì)審議。

財(cái)通證券在議案中表示，該公司為符合準(zhǔn)入硬性條件的26家證券公司之一，申請(qǐng)成為第一批科創(chuàng)板做市商，有利于提升行業(yè)影響力。

科創(chuàng)板做市商制度歷經(jīng)近兩年終落地

而在第一批做市商面世前，做市商制度在科創(chuàng)板的落地歷經(jīng)了近兩年的時(shí)間。

科創(chuàng)板開(kāi)板一年后的2020年6月18日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在陸家嘴論壇中首次提出“推進(jìn)科創(chuàng)板股票納入滬股通標(biāo)的、引入做市商制度”。

至2021年，中共中央、國(guó)務(wù)院《關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開(kāi)放 打造社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見(jiàn)》7月15日發(fā)布，明確要在科創(chuàng)板引入做市商制度。

2022年1月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱《做市規(guī)定》），科創(chuàng)板做市制度呼之欲出。

直至2022年5月13日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《試點(diǎn)規(guī)定》，上交所公布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》和《上海證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指南第X號(hào)——科創(chuàng)板股票做市（征求意見(jiàn)稿）》，科創(chuàng)板做市制度正式落地。

財(cái)通證券議案提出，目前科創(chuàng)板有400多家上市公司，但存在流動(dòng)性下降和股票間分化的問(wèn)題。由于科創(chuàng)板都是新股，一旦“大小非”解禁則會(huì)導(dǎo)致?lián)Q手率快速下滑。監(jiān)管部門(mén)引入做市商機(jī)制有助于平抑市場(chǎng)波動(dòng)，同時(shí)增加市場(chǎng)活躍度。

興業(yè)證券研報(bào)進(jìn)一步指出，科創(chuàng)板做市商制度有望提升科創(chuàng)板流動(dòng)性、增強(qiáng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、提高穩(wěn)定性，有利于科創(chuàng)板長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，將成為“科創(chuàng)突圍”重要驅(qū)動(dòng)力之一。

拉長(zhǎng)時(shí)間線看，財(cái)通證券議案還稱，科創(chuàng)板做市商業(yè)務(wù)長(zhǎng)期有望推廣至主板和創(chuàng)業(yè)板。