眾所周知，商業(yè)地產(chǎn)不僅開發(fā)周期長，且資金占用數(shù)額大、回籠緩慢。蔡云認(rèn)為，四季度房地產(chǎn)政策將維持穩(wěn)中偏緊的基調(diào)，未來融資壓力會進(jìn)一步增大，輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式迫在眉睫，與重資產(chǎn)運(yùn)營配套的REITs正加速在國內(nèi)推進(jìn)。

日前，綠地集團(tuán)宣布，旗下規(guī)模達(dá)到210億人民幣的房地產(chǎn)投資信托將于明年上市。這是迄今為止中國房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行的最大規(guī)模REITs。此前，新派公寓權(quán)益型類REITs和保利租賃住房REITs陸續(xù)獲批。這些都標(biāo)志著中國房企資產(chǎn)證券化、輕資產(chǎn)化邁出一大步。資產(chǎn)證券化，將減少商業(yè)地產(chǎn)的資金沉淀，加快資金周轉(zhuǎn)。

內(nèi)資與港企布局各有偏好

“如果說資產(chǎn)證券化本質(zhì)是以資金作為起始點(diǎn)，那么優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、收益穩(wěn)定是資本青睞實(shí)現(xiàn)可證券化的條件?！辈淘普J(rèn)為，開發(fā)企業(yè)要從傳統(tǒng)的開發(fā)思維轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目管控和資產(chǎn)管理能力上來。

打造一個好的商業(yè)項(xiàng)目絕非易事。新城控股集團(tuán)有限公司高級副總裁歐陽捷表示，零售增速持續(xù)下降、電商沖擊減弱但持續(xù)存在、購物中心跑馬圈地成為商業(yè)地產(chǎn)三個新常態(tài)，預(yù)計(jì)到2025年中國的購物中心將超過10000家?！拔覀儜?yīng)該到三四線城市去?！睔W陽捷認(rèn)為，購物中心的數(shù)量之多，將會在城市之間產(chǎn)生分化，三四線城市的購物中心開業(yè)數(shù)量少機(jī)會更多。

五洲國際董事長舒策城透露，相比一二線城市綜合體飽和嚴(yán)重的現(xiàn)狀，三四線城市帶來了更多的收益。“我們在無錫的一個鎮(zhèn)上做了一個商業(yè)項(xiàng)目，這個鎮(zhèn)只有3.5萬人，但每天每平方米最高租金可以達(dá)到11元。”

而港企的看法有所不同。中原地產(chǎn)中國大陸區(qū)主席黎明楷認(rèn)為，三四線不一定好，未來商業(yè)會越來越集中在一二線城市，香港老牌開發(fā)商的商業(yè)項(xiàng)目就主要集中在一二線城市?！皩σ粋€項(xiàng)目來講，地段是先天的，如果先天不足，很難通過后天來彌補(bǔ)。”他表示。