經(jīng)濟衰退擔(dān)憂揮之不去，國際油價7月5日美盤交易時段上演驚魂一幕。全球原油定價兩大基準(zhǔn)布倫特和WTI原油期貨周二暴跌10%，國際油價接下來的走勢如何？行情要出現(xiàn)反轉(zhuǎn)了嗎？市場觀點存分歧。

截至7月5日收盤（北京時間6日凌晨），紐約商品期貨交易所WTI 8月原油即期合約下跌8.93美元，收于99.50美元/桶，跌幅為8.24%，創(chuàng)3月中旬以來最大跌幅、5月10日以來最低收盤價；倫敦洲際交易所布倫特9月原油即期合約收盤下跌10.73美元，至102.77美元/桶，跌幅為9.45%。當(dāng)天盤中，WTI、布倫特原油期貨最大跌幅分別達到10.14%、10.93%。油價跌勢迅速蔓延至其他能源產(chǎn)品，石油和天然氣企業(yè)股價也遭受沖擊。

一年來的布倫特油價走勢

在大幅轉(zhuǎn)跌之前，油價一度因挪威石油行業(yè)罷工導(dǎo)致的供應(yīng)中斷而上漲，但經(jīng)濟衰退擔(dān)憂再次快速升溫引發(fā)了市場一輪恐慌性拋售。分析師表示，隔夜暴跌可能是由于投機性多頭頭寸進一步被剔除，石油市場的基本面仍指向供應(yīng)緊張。北京時間7月6日亞盤和歐盤交易時段，國際油價小幅反彈，截至發(fā)稿，WTI、布倫特期貨分別報99.7美元/桶和103.7美元/桶。

花旗銀行警告稱，如果經(jīng)濟陷入衰退嚴(yán)重沖擊需求，油價可能會在今年年底前跌至65美元，并在2023年底前跌至45美元/桶。該公司Francesco Martoccia和Ed Morse等分析師在一份報告中表示，上述預(yù)期是基于OPEC+產(chǎn)油國沒有對油市進行任何干預(yù)以及石油投資下降的假設(shè)條件?；ㄆ鞂?dāng)前能源市場與1970年代的能源危機進行了比較，目前該銀行的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美國不會陷入衰退?！熬褪投?，歷史證據(jù)表明，只有在全球經(jīng)濟衰退最嚴(yán)重的情況下，石油需求才會出現(xiàn)負增長?！?“但在所有經(jīng)濟衰退中，油價都會跌至大致的邊際成本水平。”

花旗對于油價的預(yù)測近來出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。十多天前，該行認為油價可能會在今年年底甚至更晚的時候回落，不過過程可能會很坎坷。預(yù)計第四季度油價會回落至80美元，但今年夏天油價可能會飆升。俄烏沖突以及多年投資不足后供應(yīng)難以跟上需求增長，推動了最近幾個月的漲勢。

盡管油價出現(xiàn)數(shù)月以來的最大單日跌幅，高盛、摩根大通繼續(xù)唱多油價。高盛認為，因經(jīng)濟衰退擔(dān)憂而導(dǎo)致的油價暴跌有些過度了。雖然這次下跌是出于對全球經(jīng)濟衰退和技術(shù)性拋售的擔(dān)憂，但市場基本面幾乎沒有變化?！氨M管經(jīng)濟衰退的可能性確實在上升，但石油市場現(xiàn)在就因這種擔(dān)憂而屈服還為時過早。全球經(jīng)濟仍在增長，今年石油需求的增長將明顯超過GDP增長?！备呤⒎治鰩烡amien Courvalin稱。

高盛一個月前給出預(yù)測，預(yù)計第三季度布倫特油價為140美元/桶，2023年第一季度為130美元/桶。

就在油價重挫的幾天前，摩根大通喊出“極端情況下國際油價可能漲至380美元/桶”的觀點。摩根大通分析師認為，如果美國和歐洲的制裁促使俄羅斯實施報復(fù)性減產(chǎn)，全球油價可能會達到每桶380美元。目前，七國集團正在敲定一個復(fù)雜的機制來限制俄羅斯石油的價格。但摩根大通認為，俄羅斯有能力在不過度損害經(jīng)濟的情況下將每日原油產(chǎn)量削減500萬桶。對于世界其他大部分地區(qū)來說，其結(jié)果可能是災(zāi)難性的。如果俄羅斯每日供應(yīng)減少300萬桶將使布倫特油價上漲至190美元，在最壞情況下，俄羅斯減產(chǎn)500萬桶可能意味著原油價格將飆漲至380美元。

俄羅斯聯(lián)邦安全會議副主席梅德韋杰夫7月5日對日本首相岸田文雄有關(guān)俄羅斯石油價格上限的言論作出回應(yīng)，此舉意味著市場上的石油大大減少，可能將油價推高至每桶300至400美元以上。

主要產(chǎn)油國對夏季石油供求偏緊展露出充分的信心。供應(yīng)吃緊背景下，全球最大石油出口國沙特阿拉伯周二將8月份亞洲買家的原油價格上調(diào)至接近創(chuàng)紀(jì)錄水平。