作為2015年11月IPO重啟之后的第二高價(jià)股（僅次于2017年3月17日上市的億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，首發(fā)價(jià)格達(dá)88.67元），養(yǎng)元飲品以78.73元的高價(jià)登陸A股，不過(guò)上市后的走勢(shì)卻讓人大跌眼鏡，首發(fā)次日就跌停，創(chuàng)新股最少漲停紀(jì)錄，堪稱最熊次新股。

養(yǎng)元飲品“尷尬”的K線圖

中證君不得不感嘆，原來(lái)紀(jì)錄是用來(lái)不斷打破的！

說(shuō)好的14萬(wàn)呢？

三次沖擊IPO，養(yǎng)元飲品終于如愿擁抱A股。2018年2月12日，養(yǎng)元飲品正式登陸上交所，上市首日股價(jià)大漲近20%，每股報(bào)收113.37元，總市值約610億元，躋身A股市值一百?gòu)?qiáng)。

昨日收盤后，不少投資者都在盤算，是否有機(jī)會(huì)在養(yǎng)元飲品上收獲節(jié)前“大禮包”。按12日收盤價(jià)和發(fā)行價(jià)簡(jiǎn)單估算，投資者中一簽養(yǎng)元飲品的首日收益為3.46萬(wàn)元（不考慮手續(xù)費(fèi)和印花稅）。

此前中證君測(cè)算過(guò)，從近兩個(gè)月上市新股的表現(xiàn)來(lái)看，平均可收獲8個(gè)漲停，如果養(yǎng)元飲品能達(dá)到8個(gè)漲停，那么中一簽的收益將達(dá)到14.22萬(wàn)元。

夢(mèng)里美滋滋，一覺(jué)醒來(lái)好苦澀。截至13日午盤，養(yǎng)元飲品封單2.8萬(wàn)手跌停，換手率高達(dá)17.53%，主力資金凈流入-1266萬(wàn)元。

值得注意的是，養(yǎng)元飲品今日開板或已于昨日埋下伏筆。數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)元飲品昨日換手率高達(dá)2.47%，為2014年下半年以來(lái)第四只上市首日換手率超過(guò)1%的新股。

從網(wǎng)友在股吧中簽前和今日的評(píng)論風(fēng)格就可以看出來(lái)，真是期望有多大，失望就有多大。還有更慘的投資者表示：“昨天好不容易買到的，還興奮一夜沒(méi)睡好，今天怎么就跌停了?！?/p>

1月30日養(yǎng)元飲品股吧評(píng)論

2月13日養(yǎng)元飲品股吧評(píng)論

對(duì)比1月31日到2月8日上市的新股漲幅，養(yǎng)元飲品確實(shí)是不給力：

1月31日到2月8日上市新股情況一覽。數(shù)據(jù)截至2月13日午盤。來(lái)源：WIND資訊

對(duì)此，上海云榮浙興投資中心合伙人湯浩給出了四點(diǎn)分析：

市場(chǎng)面：由于該股每股單價(jià)過(guò)高，發(fā)行市值40億元左右，這部分市值持股單價(jià)高，持股比較分散，導(dǎo)致上市后市場(chǎng)持股存在心理上的恐高壓力，分散持股下形成的羊群效應(yīng)，擴(kuò)大了市場(chǎng)恐慌，導(dǎo)致趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

估值水平：對(duì)標(biāo)承德露露，養(yǎng)元飲品現(xiàn)在市盈率是21倍。按這個(gè)水平，養(yǎng)元飲品的合理估值應(yīng)該是500億元左右，對(duì)比昨天的600億元有一定水分。

基本面：養(yǎng)元飲品預(yù)計(jì)2017年業(yè)績(jī)下降17.53%至19.14%，從基本面上看，2016年27億元業(yè)績(jī)大概率將是未來(lái)三年的最高點(diǎn)，中線天花板明顯。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：養(yǎng)元飲品產(chǎn)品線過(guò)于單一，未來(lái)的業(yè)務(wù)線擴(kuò)張，盈利水平難以確定樂(lè)觀。中期內(nèi)對(duì)業(yè)績(jī)提升極為有限。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

公開資料顯示，養(yǎng)元飲品成立于1997年，系中國(guó)核桃飲品行業(yè)的先行者，是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的大型核桃飲品制造企業(yè)。

自2014年來(lái)，植物蛋白飲料受到市場(chǎng)追捧，尤其隨著大健康趨勢(shì)深入人心，整個(gè)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。

目前，六個(gè)核桃、椰樹、露露、銀鷺等老牌植物蛋白飲料品牌分別占據(jù)核桃露、椰汁、杏仁露、花生牛奶等品類的龍頭位置。

但優(yōu)勢(shì)往往也是一種限制，與其他品牌一樣，過(guò)度依賴單一品牌“六個(gè)核桃”是養(yǎng)元智匯亟須面對(duì)的問(wèn)題。招股書中提到， 2014至2016年，核桃乳的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為 94.90%、95.41%、97.30%。

另一方面，快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)吸引力眾多競(jìng)爭(zhēng)者的虎視眈眈，不少企業(yè)籌劃推出了旗下的植物蛋白飲料產(chǎn)品，伊利、蒙牛、匯源等食品飲料行業(yè)巨頭已經(jīng)開始爭(zhēng)相入局，如2017年伊利推出了植物蛋白飲料新品紅棗核桃乳、植選豆乳等。專家指出，這些食品飲料巨頭在渠道、品牌建設(shè)方面有優(yōu)勢(shì)，在跨界進(jìn)入植物蛋白飲料市場(chǎng)后，或可以利用優(yōu)勢(shì)迅速鋪貨、打開市場(chǎng)。

隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，多家企業(yè)的業(yè)績(jī)也在下滑。承德露露2017年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比下降21.01%，凈利潤(rùn)同比下降12.34%。收購(gòu)了銀鷺的雀巢在2016年表示，銀鷺在過(guò)去一年銷售額出現(xiàn)兩位數(shù)的下降；椰樹集團(tuán)董事長(zhǎng)趙波也表示2013年至2016年椰樹集團(tuán)產(chǎn)值連續(xù)三年出現(xiàn)下跌。

品牌營(yíng)銷專家表示，植物蛋白飲料的創(chuàng)新大多集中在品類上，渠道和價(jià)格創(chuàng)新仍顯不足，廣告仍然是拉動(dòng)銷售的主要?jiǎng)恿?，打廣告必不可少，但關(guān)鍵還是要有過(guò)硬的產(chǎn)品來(lái)支撐。

（原標(biāo)題為《“最熊次新股”誕生，上市次日就跌停，說(shuō)好的中一簽掙14萬(wàn)呢？》）