兩股產(chǎn)油勢力的對峙加劇石油市場緊張，令近四個月來漸行漸弱的國際油價擺脫萎靡行情。在10月5日的OPEC+部長級會議上，由沙特阿拉伯、俄羅斯等23個國家組成的產(chǎn)油國聯(lián)盟決定自11月起將產(chǎn)量配額削減200萬桶/日。據(jù)澎湃新聞測算，本周國際油價因此創(chuàng)下自今年3月中旬以來的最大單周漲幅，僅次于俄烏沖突爆發(fā)之初的油價飆升幅度。

一周以來，OPEC+的維也納減產(chǎn)會議成為全行業(yè)關注的焦點。截至10月7日收盤，紐約商品交易所11月交貨的WTI原油期貨價格達到92.64美元/桶；倫敦洲際交易所12月交貨的布倫特原油期貨價格報97.92美元/桶，盤中最高觸及98.5美元/桶；兩油漲幅可觀，較9月30日的收盤價分別大漲16.5%和11.3%。

由于包括俄羅斯在內(nèi)的一些OPEC+成員國的當前產(chǎn)量低于其配額目標，從市場上實際撤出的石油數(shù)量要比200萬桶/日少得多，業(yè)內(nèi)預計實際減產(chǎn)量在100萬桶/日左右，這相當于全球供應的1%。盡管如此，減產(chǎn)決定增加了油價上漲的勁頭，100美元整數(shù)位心理關口近在咫尺。

在此之前，由于歐美等主要經(jīng)濟體通過激進式加息抑制通脹、美元走強和投資者對全球經(jīng)濟衰退的憂慮加重，油價已從每桶120美元的高點一路下跌到90美元以下。

OPEC+再次背離拜登政府意愿，美反制措施力度有限

澎湃新聞注意到，OPEC+作出這項決定的時間點頗為微妙，正值歐盟批準實施第八輪對俄制裁方案（包含對俄石油設定價格上限）之際、歐盟對俄羅斯海上石油進口禁運生效前兩個月、美國中期選舉前一個月。美國在維也納會議之前曾敦促OPEC+成員國不要繼續(xù)減產(chǎn)，稱目前經(jīng)濟基本面不支持減產(chǎn)。但最終，減產(chǎn)協(xié)議不僅通過，且比市場預期的更大。

摩根大通預計拜登政府將通過從戰(zhàn)略石油儲備中釋放更多庫存作為反制，但自今年3月持續(xù)實施史上最大的天量拋儲以來，美國的戰(zhàn)略油儲已降至近40年來最低。因此，美國難以繼續(xù)長時間、大規(guī)模投放戰(zhàn)略庫存來平抑油價。

美銀全球大宗商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布蘭奇（Francisco Blanch）表示，美國進一步釋放戰(zhàn)略石油儲備來遏制油價可能會適得其反。這相當于把自身命運更多地交到OPEC+的手中，最終“只會交出越來越多的市場控制權(quán)”。

OPEC+減產(chǎn)會議后白宮旋即發(fā)布聲明稱，美國總統(tǒng)拜登要求美國能源部長尋求額外措施來立即增加國內(nèi)產(chǎn)量。但美國本土能源研究機構(gòu)IER認為，OPEC+減產(chǎn)預計不會刺激美國增加石油和天然氣生產(chǎn)。美國頁巖油產(chǎn)量在2016年油價暴跌后迅速恢復，但眼下面臨更多阻礙，因為供應鏈問題限制了設備、員工減少且缺乏資金。此外，拜登政府的能源政策要求從油氣向可再生能源加速過渡，導致油氣新增投資受限。

當拜登又一次將汽油價格上漲歸咎于俄羅斯和沙特時，沙特外交大臣阿德爾·朱拜爾反嗆道：“美國石油價格高企的原因是，美國的煉油短缺已經(jīng)持續(xù)了20多年，”他說，“美國已經(jīng)幾十年沒有建煉油廠了?！?/p>

油價強勢反彈，料將重返100美元

受OPEC+減產(chǎn)決定的提振，全球主要投行、金融機構(gòu)和市場分析機構(gòu)連日來紛紛唱多原油市場：

澳新銀行認為，短期內(nèi)原油價格將向100美元/桶逼近，重申115美元/桶的短期目標；

高盛能源研究主管達米安·庫爾瓦林（Damien Courvalin）等分析師將該行對布倫特原油第四季度的預期上調(diào)了10美元至110美元/桶?！叭绻麥p產(chǎn)持續(xù)到明年12月23日，此舉將相當于使2023年布倫特油價比我們之前預測的107.5美元/桶要高出25美元，如果庫存完全耗盡，油價可能會漲到更高水平，這種情況必須將需求破壞作為最后手段”；

摩根士丹利在OPEC+宣布減產(chǎn)后將布倫特原油2023第一季度的預期上調(diào)至100美元/桶；

瑞銀認為，石油市場預計將進一步趨緊，布倫特原油將在未來幾個季度突破100美元/桶大關；

荷蘭國際集團駐新加坡的大宗商品策略主管沃倫·帕特森（Warren Patterson）表示，OPEC+的減產(chǎn)舉措足以顯著改變明年的供需平衡，使市場在2023年全年陷入短缺。該行對布倫特原油明年97美元/桶的預期明顯有上行空間。不過，美國有可能進一步釋放戰(zhàn)略石油儲備，盡管此舉可能只會產(chǎn)生有限的影響；

SPI資產(chǎn)管理公司合伙人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）認為，布倫特原油價格可能在未來幾個季度重回100美元上方；

能源咨詢機構(gòu)Rystad Energy認為，OPEC+所宣布的措施對油價的影響顯著?！暗浇衲?2月，布倫特原油價格將超過100美元/桶，高于我們之前預期的89美元?！?/p>

中信期貨首席能源分析師桂晨曦認為，OPEC減產(chǎn)是對四季度油價邏輯的重新修正?！皽p產(chǎn)使油價上行風險兌現(xiàn)，若不考慮其他變量，或使目前油價中樞至少抬升10美元/桶；底部支撐從80上移至90美元/桶，上方可能突破100美元/桶。上行高度取決于OPEC減產(chǎn)的持續(xù)時間：若僅實施兩個月，則影響程度相對有限；若持續(xù)至明年全年，則將繼續(xù)推升油價。此外還需關注下行風險發(fā)酵程度，包括對全球經(jīng)濟不利影響、以及拜登政府正在探討的多重應對措施等。如果下行風險兌現(xiàn)，則可能部分對沖OPEC減產(chǎn)對油價的上行推動?！?/p>

大宗商品資訊機構(gòu)金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊認為，原油市場持續(xù)近四個月的深跌，從每桶接近130美元一路跌穿80美元，使得市場迫切地需要一個重大利好消息，以提振過于頹廢的市場。而OPEC+在此時宣布大規(guī)模減產(chǎn)，正是油市在等待的觸發(fā)反彈的因素，更重要的是，此舉標志著美國與產(chǎn)油國之間已經(jīng)徹底分裂，這對于原油市場的影響將是深遠的。“與美國背道而馳的是，產(chǎn)油國希望油價能夠穩(wěn)定在90美元/桶的上方，以維持較高的利益，因此短期內(nèi)國際油價有維持在該價位上的動力，并有望進一步升高，布倫特原油在下周有望沖擊100美元/桶的價位?！?/p>