連日來，A股頻現(xiàn)閃崩股，引發(fā)市場高度關(guān)注。

根據(jù)不完全統(tǒng)計，6月14日就有天成自控（603085）、東方海洋（002086）、波導(dǎo)股份（600130）、綠庭投資（600695）、園城黃金（600766）、貴人鳥（603555）、通達股份（002560）、安奈兒（002875）、傳化智聯(lián)（002010）、山東赫達（002810）、雷曼股份（300162）、鮑斯股份（300441）、南都電源（300068）、同濟堂（600090）、啟明星辰（002439）、百花村（600721）、西藏發(fā)展（000752）、嘉澤新能（601619）、人人樂（002336）等個股出現(xiàn)閃崩，直接被打至跌停。

此前的6月13日，西藏發(fā)展（000752）、廣哈通信（300711）、捷順科技（002609）、深圳新星（603978）、湖南鹽業(yè)（600929）等個股也因巨量賣單砸至跌停，令投資者措手不及。

為何A股市場有這么多股票“閃崩”？

“例如6月8日閃崩跌停的南都電源6月14日再度閃崩跌停。公司基本面無明顯利空，并沒有股權(quán)質(zhì)押達到預(yù)警線，當(dāng)前市盈率不足30倍，同時業(yè)績預(yù)告高增長，屬于標(biāo)準(zhǔn)的成長股?！币晃皇袌鋈耸肯蚺炫刃侣劊╩.dbgt.com.cn）記者稱，上述公司在二級市場的股價表現(xiàn)，實在讓人難以理解。

6月14日盤中閃崩個股批量出現(xiàn)

“投資者要避免攤上閃崩股，唯一的選擇就是順應(yīng)市場形勢，秉承價值投資理念?！比谭治鋈耸空J為，目前監(jiān)管趨嚴、投資風(fēng)格逐漸向價值投資轉(zhuǎn)換階段，一些過度偏離內(nèi)在價值的個股出現(xiàn)閃崩，實質(zhì)是價值回歸。只要投資者堅守價值投資主線，比如投資10倍以下市盈率個股，就很難出現(xiàn)虧損。

那么，哪類個股中最易出現(xiàn)“閃崩”？業(yè)內(nèi)人士指出六大特征：

一、信托計劃扎堆

“大多都是在下午1時30分到2時之間出手的，時間上很趨同?！?民信投資管理有限公司投資總監(jiān)廖偉華對澎湃新聞記者分析稱，信托計劃扎堆是這些閃崩個股的共同點。

2018年一季報顯示，波導(dǎo)股份前十大流通股東大部分為信托計劃（多達8只）。一季度，華鑫國際信托有限公司減持了971.03萬股，持股比例由2017年年底的4.57%縮減到3.3%，但其旗下的一只產(chǎn)品華鑫國際信托有限公司-華鑫信托·價值回報93號證券投資集合資金信托計劃卻新進增持了787.63萬股，占流通A股比例1.03%。國民信托減持175.85萬股，持股比例由3.4%縮減到3.17%。中國金谷國際信托有限責(zé)任公司新進增持1%股份，持有767.88萬股。

共有6只信托計劃持股東方海洋，其中“國民信托·鳳凰16號集合資金信托計劃”在這兩只個股中同時現(xiàn)身，分列前十大流通股東的第5位及第8位。

那么，究竟是什么原因使得這些信托計劃突然大幅拋售呢？

有私募人士對澎湃新聞記者分析稱，監(jiān)管嚴厲要求降低資金杠桿，一些機構(gòu)在清理旗下的信托產(chǎn)品的過程中，拋售所持個股，這時的減持舉動就容易使得信托計劃扎堆的個股引發(fā)閃崩。

6月12日，央行發(fā)布最新貨幣數(shù)據(jù)，5月份，社會融資規(guī)模增量為7608億，同比少增3023億。其中，委托貸款減少1570億元，信托貸款減少904億元。

東吳證券分析稱，5月的社會融資規(guī)模下降主要受到表外融資大幅收縮所致；這意味著資管新規(guī)落地后，部分銀行開始著手調(diào)整非標(biāo)業(yè)務(wù)，預(yù)計未來社融增長將持續(xù)承壓。此外，隨著未來資管新規(guī)細則的進一步明確，通道業(yè)務(wù)短期內(nèi)將持續(xù)收縮，委托貸款和信托貸款可能繼續(xù)拖累新增社融規(guī)模。

這就意味著，信托持股閃崩的現(xiàn)象不排除將繼續(xù)出現(xiàn)。

二、大股東股權(quán)高比例質(zhì)押

私募人士稱，近日A股市場整體行情較為低迷，很多股票連續(xù)下跌，部分結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品凈值到達平倉線附近，不得不強行平倉，不計成本賣出。

過去兩年，不少大股東持股高質(zhì)押的公司出現(xiàn)股價閃崩，市場有擔(dān)憂在情理之中。大股東如果需要資金，就會把手中持有的股權(quán)質(zhì)押給銀行或者券商等機構(gòu)，以融入資金。如果股價持續(xù)大跌，而且跌到了質(zhì)押時設(shè)定好的強制平倉線時，如不能快速采取措施消除平倉風(fēng)險，或者發(fā)生逾期違約，機構(gòu)就會強行平倉。

“不排除有些相關(guān)體系的資金借用信托通道做了配資，因為股價連續(xù)下跌造成了強平。”前述私募人士指出。

深圳伯衍信息技術(shù)有限公司總經(jīng)理謝超認為，除監(jiān)管層仍然堅定金融去杠桿，引發(fā)部分機構(gòu)投資者拋售行為外， A股市場上存在一些股票，質(zhì)押比例相當(dāng)高，這里面存在極大的風(fēng)險，監(jiān)管的收緊使銀行受壓，尤其一些質(zhì)押比例較高且靠近質(zhì)押平倉線的個股下跌的急速概率上升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月14日，A股3526只個股中，有3496只股票存在股票質(zhì)押的情況，占比高達99%。

三、基本面出現(xiàn)利空因素

“還有一些閃崩個股的基本面不太理想，公司盈利能力處于下降通道甚至出現(xiàn)虧損?！彼侥既耸恐赋觯久媸怯绊懮鲜泄窘?jīng)營情況的重要因素，市場資金也十分注重消息面的變化，因此一旦出現(xiàn)業(yè)績虧損等消息，也會成為股價閃崩的導(dǎo)火索。

例如6月12日閃崩的廣哈通信（300711），據(jù)公司最新一季的財報顯示，其虧損額達593萬元，凈利潤同比下降近96%；捷順科技（002609）的公告也顯示，一季度虧損超0.2億元。

四、解禁魔咒

解禁一直被認為是短期內(nèi)影響股價的因素之一，市場往往談“解禁”而色變，而解禁比例越大的個股面臨的風(fēng)險往往也會越大。

五、高度控盤個股

從K線走勢來看，股價單日振幅極小，或絕大部分時間單日收盤漲跌波動都處在1%以內(nèi)。由于股票已被高度控盤，那么大部分時間的單日成交也非常低迷，每天成交額僅有千萬元甚至幾百萬元。換手率指標(biāo)在一定程度也可以反映個股被高度控盤，相關(guān)個股單日換手率非常低，一些情況下單日換手率在1%以下甚至更低。

六、破位重挫股

少數(shù)上市公司利空并不明顯，但股價破位后出現(xiàn)連續(xù)下跌，目前更有加速重挫的趨勢。

例如同濟堂（600090），通過資金流向可以看出，個股超大單資金在大幅賣出，而中單和小單資金買入較多，后期需注意。

同濟堂6月14日資金流向

值得注意的是，股諺有云“五窮六絕七翻身”，且有數(shù)據(jù)顯示，歷年6月行情走勢，其最大的特點就是漲則小陽，跌則中長陰，漲跌年份比為14:13，雖然在概率上是漲多跌少，但27年來平均值卻是-2.55%，位列倒數(shù)第一；2018年6月還有很多事件將要發(fā)生：世界杯、美聯(lián)儲加息、歐洲危機、解禁高峰、獨角獸回歸潮等諸多因素，行情將會變得更為復(fù)雜。