撰文 | Penn；編輯 | 郭郭

→這是《環(huán)球零碳》的第533篇原創(chuàng)

近兩年來，電動汽車數(shù)量的快速增長打破了動力電池核心原料——鋰——的供需平衡，鋰的價格不斷飆升。從2021年開始，上游鋰價經(jīng)歷了2年的長期上漲，碳酸鋰的價格也從2021年1月的6.79萬元/噸上漲到2022年11月的59萬元/噸。

但半年前“一貨難求”的碳酸鋰，自去年11月中旬的高位至今，已經(jīng)保持近三個月連跌態(tài)勢。截止2023年2月16日，上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價下跌0.35萬元/噸至44.55萬元/噸，較去年11月中旬59萬元/噸最高點下跌超14萬元/噸，跌幅已超過24%，將近跌去四分之一。從春節(jié)后算起，也累計跌幅超5%。

圍繞鋰價，一些動力電池巨頭開始了價格戰(zhàn)，首槍被寧德時代打響。

據(jù)36氪報道，寧德時代近期向車企主動推行“鋰礦返利”計劃，以實現(xiàn)電池降價。

該計劃并非針對所有客戶，而是面向理想汽車、蔚來汽車、華為、極氪汽車等多家戰(zhàn)略客戶——這些客戶主要是“國內(nèi)寧德時代認為會有不錯出貨量的公司，特斯拉不在其中。

合作簽署后，將在今年三季度開始執(zhí)行，目前部分車企已在合作簽署過程中。計劃的核心條款是：

未來三年，一部分動力電池的碳酸鋰價格以20萬元/噸結(jié)算。簽署這項合作的車企，需要將約80%的電池采購量，承諾給寧德時代。

20萬元一噸的碳酸鋰價，相當(dāng)于在目前44萬元/噸的基礎(chǔ)上再跌去一半多。

寧德時代為何敢如此激進降價？碳酸鋰價格逐漸回歸理性后對新能源汽車行業(yè)發(fā)展意味著什么？

01 碳酸鋰價格為何“跌跌不休”？

鋰鹽價格的下跌，關(guān)鍵在于供需變化。

縱觀2022年，碳酸鋰價格則經(jīng)歷了兩次暴漲。結(jié)合去年和當(dāng)下的走勢來看，目前電池級碳酸鋰44.5萬元/噸左右的價格幾乎跌回到了一年前的價格。這也意味著，去年的兩波漲幅已基本被抹平。

針對當(dāng)前碳酸鋰價格下跌的原因，中關(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長、電池百人會理事長于清教在接受中國汽車報記者采訪時表示：“第一，過去兩年來，鋰價漲勢過猛，需求存在一定的虛高，歲末年初需求降溫；第二，政府監(jiān)管頻頻出手，嚴查鋰電產(chǎn)業(yè)上下游囤積居奇、哄抬價格等行為?！?/p>

具體來看，在需求方面，去年12月以來，新能源汽車市場整體需求減弱。今年元旦前夕，補貼退坡相關(guān)政策發(fā)布及車企采取漲價或降價措施，疊加新年1月需求淡季，電芯企業(yè)去庫存緩慢，產(chǎn)量計劃下調(diào)，上游訂單數(shù)量銳減導(dǎo)致鋰價下跌。2 月10 日,中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布2023 年1 月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，由于新能源汽車補貼政策退坡，同時疊加市場價格波動明顯等因素影響，1月，新能源汽車產(chǎn)銷分別達到42.5萬輛和40.8萬輛，環(huán)比分別下降46.6%和49.9%，同比分別下降6.9%和6.3%。

碳酸鋰供給方面，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會近日發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年我國鋰行業(yè)保持了較快增長速度，其中碳酸鋰產(chǎn)量為39.50萬噸(產(chǎn)能約60萬噸)，同比增長32.5%；氫氧化鋰產(chǎn)量為24.64萬噸(產(chǎn)能約36萬噸)，同比增長29.5%。國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量持續(xù)增加，也將在一定程度上緩解供需緊張的關(guān)系。

在政策方面，去年11月，工業(yè)和信息化部辦公廳、國家市場監(jiān)督管理總局辦公廳發(fā)布了《關(guān)于做好鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同穩(wěn)定發(fā)展工作的通知》，明確提出各地市場監(jiān)管部門要加大力度，嚴格查處鋰電產(chǎn)業(yè)上下游囤積居奇、哄抬價格、不正當(dāng)競爭等行為，維護市場秩序。

據(jù)悉，由于年前碳酸鋰價格開始下跌，導(dǎo)致今年1月正極材料企業(yè)都不太敢拿貨，怕跨個年回來當(dāng)了“冤大頭”，下游企業(yè)備貨需求下降，導(dǎo)致碳酸鋰價格出現(xiàn)了進一步下滑。此外，2022年四季度人民幣升值，國內(nèi)購買進口碳酸鋰成本有所下降，也對國內(nèi)碳酸鋰價格形成了壓力。

02 鋰價下滑，鋰企逆勢擴大產(chǎn)能

值得注意的是，雖然鋰價受多重因素影響已經(jīng)出現(xiàn)了下滑，但今年以來仍有多家鋰企開啟了“全球購”模式，并宣布擴大鋰鹽產(chǎn)能。

1月9日，天齊鋰業(yè)對外宣布，將通過控股子公司TLEA，以約1.36億澳元(折合人民幣約6.32億元)的價格收購澳大利亞上市公司Essential Metals Limited(ESS)的所有股份。該次交易完成后，TLEA將持有ESS發(fā)行在外的100%股權(quán)。根據(jù)ESS資源報告，ESS鋰礦資源總量為1120萬噸，平均氧化鋰含量為1.16%，合計為12.90萬噸氧化鋰當(dāng)量。

1月19日，海南礦業(yè)發(fā)布公告，擬以1.18億美元(約7.6億人民幣)增資英國上市公司Kodal Minerals PLC及其全資子公司Kodal Mining UK，從而獲得非洲馬里的Bougouni鋰礦資產(chǎn)。Bougouni鋰礦主要產(chǎn)品為鋰輝石精礦，礦石資源量約為2131萬噸，氧化鋰平均品位1.11%，對應(yīng)的氧化鋰含量為23.65萬噸，碳酸鋰當(dāng)量為58.47萬噸。

2月13日晚間，中礦資源發(fā)布公告稱，為進一步加強鋰礦礦產(chǎn)資源儲備，保障鋰鹽業(yè)務(wù)原料多渠道供應(yīng)，其與世紀鋰業(yè)（Lithium Century LLC）及三位蒙古國籍自然人簽署了投資性框架協(xié)議。中礦資源擬出資合計2000萬美元（約合1.36億元人民幣），通過收購和增資取得URT鋰礦項目51%權(quán)益。

除了手握現(xiàn)金，全球“買買買”，鋰企們還不斷地投入真金白銀擴大鋰鹽產(chǎn)能。紫金礦業(yè)在近期公布的“三年（2023年至2025年）規(guī)劃和2030年發(fā)展目標”中提出，公司碳酸鋰2023年產(chǎn)量指標為0.3萬噸，2025年產(chǎn)量指標為12萬噸。云母提鋰龍頭江特電機于2月2日晚間公告宣布，計劃總投資不超過6.5億元，新建年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰項目。

除了鋰礦，鹽湖提鋰也在加速擴產(chǎn)。2月11日，中國科學(xué)院青海鹽湖研究所消息稱，青海鹽湖研究所與海西蒙古族藏族自治州茫崖市人民政府開展合作座談并簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。按照青海鹽湖產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的相關(guān)發(fā)展規(guī)劃，至2025年底，青海鹽湖提鋰產(chǎn)能每年可達20萬噸至25萬噸。

藏格礦業(yè)2月6日在投資者互動平臺上表示，公司在萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線基礎(chǔ)上，新增了2000噸納濾達產(chǎn)項目，2023年有信心在碳酸鋰產(chǎn)量上實現(xiàn)新突破。鹽湖股份也于2月13日在投資者互動平臺上表示，公司現(xiàn)有碳酸鋰產(chǎn)能3萬噸，目前在國內(nèi)鹽湖提鋰企業(yè)中位列第一，同時順應(yīng)市場需要，在鋰鹽開發(fā)方面加大力度，加快成為新能源護航者。

有業(yè)內(nèi)人士表示，海內(nèi)外碳酸鋰廠家開工率提升，疊加國內(nèi)碳酸鋰社會庫存高企，是近期碳酸鋰降價的主要原因。不過，由于新能源車和儲能廠商還在擴張產(chǎn)能，對碳酸鋰的需求保持強勁，這也是多家鋰企宣布擴大鋰資源布局的原因。

03 未來走勢如何？

長期看來，鋰鈷鎳等電池關(guān)鍵原材料的需求將繼續(xù)受到政策的強勁支撐，但隨著越來越多的投資者涌入以求分得一杯羹，供應(yīng)已經(jīng)大幅增加，甚至有超越需求之勢。對于包括鋰在內(nèi)的電池關(guān)鍵原材料價格走勢，高盛早在在去年5月發(fā)布的分析報告《Battery Metals Watch: The end of the beginning》中就大膽預(yù)言：“電池金屬牛市現(xiàn)已結(jié)束?！?/p>

高盛分析師Nicholas Snowdon團隊認為，雖然動力電池金屬的長期前景依然強勁，但投資者太過狂熱，導(dǎo)致目前已經(jīng)出現(xiàn)了供過于求的局面，關(guān)鍵原材料的價格將大幅下滑。供應(yīng)過剩最嚴重的將是鋰，主要是因為澳大利亞、中國和智利新的鋰礦新項目開始運轉(zhuǎn)。

高盛當(dāng)時預(yù)測，鋰將從2022年略低于54000美元/噸的價格下降至2023年略高于16000美元的水平，其預(yù)計2023年碳酸鋰價格將同比下降70%至16400美元/噸；氫氧化鋰價格將同比下降67%至17700美元/噸。不過，高盛認為隨著需求繼續(xù)增長，鋰鈷鎳的價格可能在2024年之后再次上漲。

國內(nèi)對于后市碳酸鋰價格預(yù)測，目前市場存在兩種聲音，一種認為，新能源汽車是國內(nèi)促進消費增長的重點領(lǐng)域，多地已接連出臺扶持政策，加上特斯拉全球降價產(chǎn)生的鯰魚效應(yīng)，預(yù)計電池廠、材料廠在節(jié)后將重啟補庫存，鋰價有望在一季度末企穩(wěn)反彈。

東高科技高級投資顧問吳太偉在接受采訪時就表示：“預(yù)計2023年碳酸鋰價格仍有上漲空間。主要因為今年是國內(nèi)促進消費增長的關(guān)鍵年份，而新能源汽車是國內(nèi)促進消費增長的重點領(lǐng)域，從國家政策扶持的力度和廣度來看，新能源車的發(fā)展空間仍舊非常大，將推動碳酸鋰需求進一步釋放?！?/p>

另一種則認為，2023年碳酸鋰價格整體走勢以下跌為主，電池廠和礦產(chǎn)企業(yè)前期的鋰資源投資帶來產(chǎn)能陸續(xù)釋放，國內(nèi)提鋰技術(shù)提升也將帶來持續(xù)供給增量，供需缺口收窄情況下，二至四季度碳酸鋰價格仍會持續(xù)下跌，50萬元/噸以上的非理性價格將難以持續(xù)。

根據(jù)對于供需的判斷，對于中期的價格，早在去年7月份，五礦證券的分析師就已經(jīng)作出了預(yù)測，盡管與實際情況略有差異，分析師當(dāng)時認為鋰價即將進入下行周期，只是短期仍會維持高位震蕩。今年1月份，分析師再次給出了其中期對于鋰化合物價格走勢的判斷，預(yù)計經(jīng)歷半年的震蕩后，直到2025年底，鋰化合物的價格都將處于下行周期。

2月17日，中國科學(xué)院院士、中國電動車百人會副理事長歐陽明高關(guān)于碳酸鋰價格也給出了自己的看法，他表示，今年國內(nèi)鋰離子電池出貨量約10億千瓦時，增長率將大幅下降。原因為新能源整車增長率降低，及插混等帶電量較低車型對動力電池需求量較低。歐陽明高還表示，這將緩解市場對鋰離子電池的需求壓力，預(yù)計今年下半年碳酸鋰價格將降至35萬至40萬元／噸；為保證電池回收行業(yè)的發(fā)展，較為合理的平衡價格區(qū)間為30萬至40萬元／噸。

總體來看，碳酸鋰價格漲跌與供需變化強關(guān)聯(lián)。上游鋰資源供應(yīng)情況仍將是決定鋰價未來走勢的關(guān)鍵所在。在前期鋰資源投資帶來產(chǎn)能陸續(xù)釋放的大背景下，供需缺口將得到明顯改善，2023年碳酸鋰價格下行是趨勢，未來或?qū)⒃?0萬-40萬元/噸的價格震蕩徘徊，行業(yè)成本將明顯下降，企業(yè)盈利有望迎來邊際改善。

（參考文獻詳見公眾號環(huán)球零碳）

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