2022年，消費(fèi)投資按下暫停鍵后，2023年，投資人的信心復(fù)蘇了嗎？

在2月21日舉辦的2023撬動(dòng)拐點(diǎn)增長(zhǎng)大會(huì)上，多位投資人不約而同提到春節(jié)檔超76億元總票房與旅游市場(chǎng)的開門紅，表示信心得到了提振。

分眾傳媒信息技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“分眾傳媒”，002027）創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)江南春向澎湃新聞表示，疫情防控政策優(yōu)化后，消費(fèi)領(lǐng)域確定性增加，負(fù)面因素基本消除，一二級(jí)市場(chǎng)也將迎來(lái)回暖周期。

負(fù)面因素基本消除

根據(jù)IT桔子發(fā)布的《2022-2023年中國(guó)新經(jīng)濟(jì)創(chuàng)業(yè)投資分析報(bào)告》，2022年中國(guó)新經(jīng)濟(jì)一級(jí)市場(chǎng)投資交易事件數(shù)量有5213起，同比下降了31%；總金額為7446億元，同比下降了48%。金鼎資本創(chuàng)始合伙人王亦頡在拐點(diǎn)大會(huì)上坦言，“2022年年初，我們內(nèi)部做了復(fù)盤和規(guī)劃，認(rèn)為2022年可能不太樂觀，但是到年底發(fā)現(xiàn)比想象的更不樂觀?！?/p>

不過(guò)，王亦頡也強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)企業(yè)的估值和融資普遍受挫的情況下，“我們也發(fā)現(xiàn)一級(jí)市場(chǎng)有兩類資本來(lái)源在上漲，一類是政府資本，一類是產(chǎn)業(yè)資本?！?/p>

作為產(chǎn)業(yè)資本的分眾傳媒在2022年出資3.5億元，連投了四只基金。通過(guò)天眼查對(duì)基金穿透，與分眾傳媒的合作機(jī)構(gòu)分別為光源資本、眾為資本、挑戰(zhàn)者資本以及中信資本旗下信宸資本。

之所以選擇在寒冬出手，江南春表示，這正是低位進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)，“消費(fèi)是長(zhǎng)坡厚雪的賽道，不能用短期的思維去看，根據(jù)我的觀察，在世界上真正很多千億美金、千億人民幣的公司，大多數(shù)是消費(fèi)公司?！?/p>

“尤其是疫情防控政策優(yōu)化后，確定性增加，負(fù)面因素基本消除，中國(guó)一二級(jí)市場(chǎng)回暖周期也要開始了”，江南春表示，“中國(guó)2022年前11個(gè)月出現(xiàn)了十五萬(wàn)億超額儲(chǔ)蓄，今年大消費(fèi)預(yù)期進(jìn)入漸進(jìn)式復(fù)蘇，下半年可能會(huì)一波強(qiáng)勁反彈，（不論）這十五萬(wàn)億會(huì)不會(huì)釋放出來(lái)，至少不會(huì)產(chǎn)生新的十五萬(wàn)億?！?/p>

從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，江南春也認(rèn)為，隨著4億中產(chǎn)階層上升至8億，中國(guó)在消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程中，也將進(jìn)入新的鉆石十年。

也有消費(fèi)賽道投資人告訴澎湃新聞，行業(yè)處于低谷時(shí)，也在進(jìn)行肅清，反而一些扎實(shí)的團(tuán)隊(duì)容易跑出來(lái)。“今年消費(fèi)反彈，也是時(shí)間窗口，我們也會(huì)加大在大消費(fèi)領(lǐng)域的投資?！?消費(fèi)市場(chǎng)行情回暖肯定會(huì)傳導(dǎo)至一級(jí)市場(chǎng)，不過(guò)，全年來(lái)看，不確定因素仍在存在，我們也相應(yīng)調(diào)整了消費(fèi)方向的投資策略所調(diào)整，我們更偏向于渠道上具有優(yōu)勢(shì)、行業(yè)存在壁壘的頭部品牌?！?/p>

創(chuàng)業(yè)公司業(yè)績(jī)走向穩(wěn)定

澎湃新聞注意到，今年以來(lái)，知名投資機(jī)構(gòu)開始頻頻出手。

2月13日，咖啡連鎖品牌“AoTiger虎聞咖啡”已完成天使輪融資，投資方為梅花創(chuàng)投。2月14日，盼盼食品集團(tuán)孵化公司福建伽那食品科技有限公司，已完成首輪融資，由黑蟻資本領(lǐng)投，內(nèi)向基金參投。2月15日，功能性咖啡品牌“奢啡CEPHEI”已完成新一輪數(shù)千萬(wàn)元融資，由金沙江創(chuàng)投投資。2月22日，零食集合店品牌趙一鳴零食完成1.5億元A輪融資，由黑蟻資本領(lǐng)投，良品鋪?zhàn)痈丁?/p>

投融資事件增多的原因，王亦頡分析認(rèn)為，“今年的創(chuàng)業(yè)公司可能會(huì)逐漸走向穩(wěn)定，有業(yè)績(jī)呈現(xiàn)。到明年，我預(yù)判有一些行業(yè)和品類競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)將持續(xù)好轉(zhuǎn)，隨著利潤(rùn)率穩(wěn)步上升，以及經(jīng)營(yíng)向好，很多企業(yè)可以去考慮IPO，也有很多企業(yè)有可能與上市公司進(jìn)行并購(gòu)整合，迎來(lái)更大的發(fā)展。”

全球咨詢機(jī)構(gòu)貝恩公司也向澎湃新聞表示，預(yù)計(jì)2023年消費(fèi)行業(yè)，并購(gòu)交易會(huì)增多，“特別是新消費(fèi)，并不是所有企業(yè)都能很快達(dá)成增長(zhǎng)的目標(biāo)，投資人也越來(lái)越理性，如果是成長(zhǎng)趨慢的企業(yè)，估值也將進(jìn)一步承壓。與此同時(shí)，企業(yè)難以通過(guò)內(nèi)部創(chuàng)造新增長(zhǎng)曲線的情況下，頭部現(xiàn)金流充裕的企業(yè)，會(huì)通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)第二引擎的增長(zhǎng)?！?/p>

江南春同時(shí)提醒，2023年現(xiàn)金流對(duì)于消費(fèi)類初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，仍舊是較大挑戰(zhàn)?！敖?jīng)過(guò)三年疫情，很多公司的流動(dòng)性偏緊，雖然寒冬已經(jīng)過(guò)去，但是建議消費(fèi)類初創(chuàng)企業(yè)，要聚焦核心產(chǎn)品、減少長(zhǎng)尾產(chǎn)品；聚焦核心價(jià)值，也就是品牌購(gòu)買；聚焦消費(fèi)行為改變，減少無(wú)效投放等?！?/p>