6月19日上午，滬深股市雙雙暴跌，滬指跌近3%，擊穿3000點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌近4%，破1600點(diǎn)；兩市有近百只股票跌停。

截至中午收盤，申萬(wàn)各行業(yè)全線下跌，無(wú)一板塊上漲，通信板塊跌幅超過(guò)6%，鋼鐵、計(jì)算機(jī)、電子等板塊的跌幅也均超過(guò)5%。

具體來(lái)看，通信板塊出現(xiàn)跌停潮，中天科技（600522）、波導(dǎo)股份（600130）、澄天偉業(yè)（300689）、會(huì)暢通訊（300578）、德生科技（002908）、中興通訊（000063）等多股跌停，另外還有中通國(guó)際（603118）等多股跌幅超過(guò)9%。

鋼鐵股的情況也不樂(lè)觀，金洲管道（002443）、包鋼股份（600010）、久立特材（002318）等股票跌幅較大，均超過(guò)8%。

對(duì)于目前的行情，澎湃新聞綜合各機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、限售股解禁壓力、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等因素疊加，使得市場(chǎng)面臨不確定性因素加大。

中銀國(guó)際認(rèn)為，短期市場(chǎng)的走勢(shì)，決定于投資者預(yù)期。形成悲觀一致預(yù)期時(shí)，通常意味著市場(chǎng)到達(dá)底部。隨著市場(chǎng)不斷下跌，投資者情緒不斷下降，股票倉(cāng)位也不斷下滑，按照Wind估算的基金投資股票比例的數(shù)據(jù)來(lái)看，二季度以來(lái)一直處于下降過(guò)程，目前倉(cāng)位已經(jīng)處于較低的水平。

“微觀流動(dòng)性目前是市場(chǎng)最大的痛點(diǎn)。”天風(fēng)證券指出，從ROE&流動(dòng)性的研究框架來(lái)看，歷史上市場(chǎng)走勢(shì)與ROE發(fā)生背離的階段，無(wú)不是流動(dòng)性發(fā)生了劇烈的變化。所以這次大家的恐慌也不無(wú)道理：債務(wù)違約引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)向金融市場(chǎng)的擴(kuò)散、銀行理財(cái)縮減規(guī)模帶來(lái)的資產(chǎn)端贖回（委外、配資、杠桿產(chǎn)品的到期贖回）都確實(shí)會(huì)掣肘A股的微觀流動(dòng)性。

國(guó)泰君安表示，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)存在悲觀情緒，擔(dān)心內(nèi)部經(jīng)濟(jì)去杠桿，外部貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的綜合影響。但市場(chǎng)大可不必過(guò)于悲觀，一則我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能增強(qiáng)，中周期仍然處于上升階段，經(jīng)濟(jì)韌性不可低估；二則我國(guó)去杠桿帶動(dòng)的金融周期回落屬于主動(dòng)可控式的，雖在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)有壓力，但在“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)下，失控的可能性不高。

展望后市，海通證券表示，市場(chǎng)進(jìn)入熬底階段，以穩(wěn)為先。適當(dāng)控制倉(cāng)位，基于半年報(bào)業(yè)績(jī)的確定性，短線博弈“周期反攻”（鋼鐵、煤炭、建材、機(jī)械等），關(guān)注旺季消費(fèi)預(yù)期，如白電、民航、旅游，關(guān)注仍在估值低位的防御性板塊，電力、交運(yùn)，中線尋找確定性行業(yè)中的錯(cuò)殺品種，電子、通訊、新能源等。

“目前我們需要等待的是政策層面出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)的信號(hào)，在此之前，市場(chǎng)將處于底部震蕩的格局之中。任何交易可能都是痛苦的。”天風(fēng)證券在研報(bào)中如此表示。

中銀國(guó)際認(rèn)為，考慮到目前形成了悲觀的一致預(yù)期，認(rèn)為可以積極樂(lè)觀。從配置上看，通信、機(jī)械、鋼鐵等涉及被征關(guān)稅，紡服等出口占比高，貿(mào)易品行業(yè)受影響較大，非貿(mào)易品行業(yè)受沖擊小。從底部特征與風(fēng)險(xiǎn)因素變化來(lái)看，對(duì)市場(chǎng)整體樂(lè)觀，配置上建議金融地產(chǎn)先行，其次是周期、成長(zhǎng)以及部分低估值消費(fèi)。

西南證券也在研報(bào)中分析，當(dāng)前在金融去杠桿以及信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的沖擊下，個(gè)股仍有下跌風(fēng)險(xiǎn)，但是指數(shù)整體下行風(fēng)險(xiǎn)有限。值得重點(diǎn)布局指數(shù)相關(guān)的銀行等行業(yè)。受益于供給側(cè)邏輯且估值處于低位的周期性行業(yè)，如鋼鐵、煤炭、房地產(chǎn)等也值得關(guān)注和布局。