從“喬丹體育”改名“中喬體育”，中喬體育股份有限公司（簡稱“中喬體育”）在全面注冊制啟動(dòng)后重啟上交所主板上市進(jìn)程，據(jù)上交所官網(wǎng)，中喬體育IPO已經(jīng)獲得受理。

但近幾年，中喬體育的凈利潤下滑，毛利率持續(xù)降低，與美國前職業(yè)籃球運(yùn)動(dòng)員邁克爾·喬丹（Michael Jeffrey Jordan）的商標(biāo)訴訟或仍影響公司品牌形象，還面臨與耐克等多項(xiàng)未決訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

時(shí)隔12年重啟上市，被耐克狀告侵犯商標(biāo)權(quán)

中喬體育的前身是1984年成立的日用品二廠，2000年改制更名為福建省喬丹體育用品有限公司，而彼時(shí)，邁克爾·喬丹被評為20世紀(jì)最偉大的北美運(yùn)動(dòng)員。

據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)2012年報(bào)道，自從2000年使用“喬丹”商標(biāo)以來，喬丹體育“誤導(dǎo)消費(fèi)者”的質(zhì)疑聲從未停止過。知名體育營銷公司Advantage公司曾指出：“邁克爾·喬丹的品牌力量是超越時(shí)代的。喬丹體育這一記‘擦邊球’質(zhì)量頗高，他給市場帶來長久的錯(cuò)覺。”

根據(jù)喬丹體育2011年提交的首發(fā)招股書，蹭了10年“喬丹”流量的喬丹體育稱，公司與邁克爾·喬丹不存在任何商業(yè)合作關(guān)系，也未曾利用起形象進(jìn)行企業(yè)、產(chǎn)品宣傳，但仍可能會有部分消費(fèi)者將公司及其產(chǎn)品與邁克爾·喬丹聯(lián)系起來而產(chǎn)生誤解或混淆。

值得注意的是，中喬體育的官網(wǎng)網(wǎng)址卻是用的喬丹拼音：www.qiaodan.com，即便中文更名為中喬體育，但公司logo也印有“QIAODAN”字樣。

中喬體育官網(wǎng)截圖

2010年，喬丹體育的營業(yè)收入約為29億元，凈利潤約為5億元，擁有5715家品牌專賣店。這年，李寧還是本土運(yùn)動(dòng)品牌老大，營收約94億元，其次是安踏，營收約74億元。

實(shí)際上，就在2011年11月，彼時(shí)還叫“喬丹體育”的中喬體育就獲得了證監(jiān)會發(fā)審委會議審核通過，也即成功過會，但隨后深陷商標(biāo)侵權(quán)風(fēng)波，成為排隊(duì)上市的“釘子戶”。

2012年，NBA明星邁克爾·喬丹指控喬丹體育侵犯其姓名權(quán)，并要求商標(biāo)評審委員會撤銷79項(xiàng)注冊商標(biāo)，成了喬丹體育上市路上的一道坎。

多年來，喬丹體育與邁克爾·喬丹不斷拉扯，直到2020年，最高人民法院審理認(rèn)為，喬丹體育明知邁克爾·杰弗里·喬丹本人在中國享有長期、廣泛的知名度，仍然使用“喬丹”申請注冊爭議商標(biāo)，容易導(dǎo)致相關(guān)公眾誤認(rèn)為標(biāo)記有爭議商標(biāo)的商品與喬丹本人存在代言、許可等特定聯(lián)系，損害了喬丹本人的在先姓名權(quán)。

2020年底，根據(jù)上海市第二中級人民法院的“（2012）滬二中民一（民）初字第 1 號”《民事判決書》，判令喬丹體育在指定媒體上刊登聲明，澄清與邁克爾·喬丹之間的關(guān)系，并公開賠禮道歉，同時(shí)，停止使用企業(yè)名稱中的“喬丹”商號與涉及“喬丹”的商標(biāo)，但對于超過五年?duì)幾h期的涉及“喬丹”的商標(biāo)，應(yīng)采用包括區(qū)別性標(biāo)識等在內(nèi)的合理方式，注明其與邁克爾喬丹不存在任何關(guān)聯(lián)，此外，賠償邁克爾·喬丹精神損害撫慰金30萬元。

值得注意的是，耐克創(chuàng)新有限合伙公司（以下簡稱“耐克”）起訴中喬體育侵犯其商標(biāo)權(quán)，上海寶冶集團(tuán)有限公司（以下簡稱“上海寶冶”）則與中喬體育起了建設(shè)工程施工合同糾紛。

耐克認(rèn)為，中喬體育及福建省競購網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“競購網(wǎng)絡(luò)公司”）侵犯其商標(biāo)權(quán)。競購網(wǎng)絡(luò)公司為中喬體育的第一大經(jīng)銷商客戶，是后者的主要網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商。

法院一審判決中喬體育和競購網(wǎng)絡(luò)公司停止侵權(quán)行為，判令中喬體育賠償耐克經(jīng)濟(jì)損失1000萬元，競購網(wǎng)絡(luò)公司對其中的300萬元承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。一審判決后，中喬體育提起上訴，目前該案仍處于二審審理過程中。

中喬體育與寶冶集團(tuán)則因建造喬丹品牌工業(yè)園起了糾紛，互相將對方告上法庭。

寶冶集團(tuán)因中喬體育拖欠工程結(jié)算款提起訴訟，要求中喬體育支付約1.18億元的工程結(jié)算款及因其拖延結(jié)算產(chǎn)生的利息損失約365萬元。涉案工程為中喬體育位于晉江的喬丹品牌工業(yè)園。中喬體育已于2023年2月收到泉州市中級人民法院出具的《應(yīng)訴通知書》及法院傳票。

中喬體育也起訴寶冶集團(tuán)，要求后者支付違法分包違約金約347萬元、工期延誤違約金約2783萬元，以及因逾期提交前述涉案項(xiàng)目的工程資料導(dǎo)致該項(xiàng)目至今無法完成工程竣工驗(yàn)收備案手續(xù)的違約金約591萬元，并要求寶冶集團(tuán)支付因工程質(zhì)量未達(dá)到泉州市優(yōu)質(zhì)工程標(biāo)準(zhǔn)的違約金100萬元、未及時(shí)整改的違約金約34萬元。。

毛利率逐年下滑，中喬體育擬募資建直營店

據(jù)招股書所述，中喬體育主要從事運(yùn)動(dòng)鞋、運(yùn)動(dòng)服裝、運(yùn)動(dòng)配飾產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，生產(chǎn)方式包括自產(chǎn)和外包，并通過經(jīng)銷商銷售與網(wǎng)絡(luò)自營銷售相結(jié)合的銷售模式在全國建立銷售網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)中喬體育招股書，其營收規(guī)模處于行業(yè)中游。2019年至2021年及2022年上半年，中喬體育的營業(yè)收入分別約為55.91億元、49.28億元、59.31億元及30.99億元，2020年的營業(yè)收入下滑11.85%后，在2021年又回升20.36%。

來源：中喬體育招股書

對此，中喬體育解釋稱，2020年受疫情影響，產(chǎn)品銷量有所減少，產(chǎn)品單價(jià)也有所下降，但2021年市場行情回暖加上公司在產(chǎn)品創(chuàng)新與市場推廣上的投入，產(chǎn)品銷量保持增長，產(chǎn)品平均銷售單價(jià)也較2020年有所上升。

2022年上半年，中喬體育旗下服裝板塊貢獻(xiàn)了約四成收入，鞋類業(yè)務(wù)的收入占比提升至58%，配飾業(yè)務(wù)的收入占比約1.6%。

中喬體育指出，穩(wěn)定的營銷網(wǎng)絡(luò)與品牌效應(yīng)推動(dòng)公司銷售收入增長。

“本集團(tuán)一直不遺余力地開拓市場，建立并維持完善的營銷網(wǎng)絡(luò)?！苯刂?022年6月30日，喬丹品牌專賣店總數(shù)為6269家。中喬體育稱，自創(chuàng)建喬丹品牌以來，“始終堅(jiān)定不移地將打造卓越品牌放在第一位，加強(qiáng)品牌宣傳和建設(shè)，并取得了顯著成績，”從而使該公司的產(chǎn)品銷售收入“在體育服飾行業(yè)不景氣的情況下維持相對穩(wěn)定”。

從銷量與銷售單價(jià)來看，2022年上半年，中喬體育的服裝銷量約2088萬件，平均銷售單價(jià)為58.9元；鞋的銷量約1710萬雙，平均銷售單價(jià)為103.73元。

盈利能力方面，2019年至2021年及2022年上半年，中喬體育主營業(yè)務(wù)的毛利率分別為31.99%、29.83%、28.23%及27.51%，其中服裝的毛利率相對較高，超過30%；歸屬于母公司所有者的凈利潤則分別為8.32億元、7.38億元、6.95億元及3.63億元，也呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢。

對于公司主營業(yè)務(wù)的毛利率逐年下滑，中喬體育解釋稱，2020年上半年受疫情影響，公司為提升經(jīng)銷商的信心，主動(dòng)降低利潤，適當(dāng)降低折扣讓利于經(jīng)銷商。2021年，鞋底等運(yùn)動(dòng)鞋的主要原材料價(jià)格漲幅較大，導(dǎo)致直接材料成本上升，拉低了運(yùn)動(dòng)鞋業(yè)務(wù)的毛利率下降。到2022年上半年，中喬體育稱，一方面鞋底價(jià)格高漲，另一方面則是期內(nèi)銷量增加，公司主要產(chǎn)品運(yùn)動(dòng)鞋的外包加工比例提高，兩大因素拖累了毛利率。

來源：中喬體育招股書

值得注意的是，與同行業(yè)可比公司相比，超八成收入依靠經(jīng)銷渠道的中喬體育，毛利率與行業(yè)平均值的差距越來越大，到2022年上半年，比行業(yè)平均值低了超過20個(gè)百分點(diǎn)。

來源：中喬體育招股書

此次謀求上市，中喬體育或也想效仿同行，建設(shè)毛利率更高且能提升品牌形象的直營店。據(jù)招股書介紹，中喬體育擬募集資金約10.64億元，其中約4.70億元用于全國戰(zhàn)略直營店建設(shè)項(xiàng)目，另外約3.48億元用于鞋生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，約1.29億元將投向研發(fā)設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目，約1.17億元擬用于信息化建設(shè)項(xiàng)目。

招股書披露，丁國雄、丁也治夫婦為中喬體育的實(shí)際控制人，合計(jì)持有該公司控股股東福建百群投資有限公司（以下簡稱“福建百群”）100%的股權(quán)，在IPO前，福建百群持有中喬體育64.73%的股權(quán)。中喬體育的董事丁加芳、董事兼副總經(jīng)理丁世杰同為丁氏家族成員，其中丁加芳持股16.18%，為丁也治弟弟，丁世杰為丁國雄的外甥，持股2%。此外，丁國雄早期創(chuàng)業(yè)伙伴丁燦輝持股8.09%，中喬體育的副董事長兼總經(jīng)理倪振年持股6%。