悅康藥業(yè)集團(tuán) 視覺中國(guó) 資料圖

全國(guó)中成藥集采擬中選結(jié)果公布后的首個(gè)開盤日，中藥股表現(xiàn)不佳。

6月26日，中藥板塊跌幅明顯，wind顯示，中藥精選指數(shù)收跌2%，其中方盛制藥（603998）7.67%領(lǐng)跌，華潤(rùn)三九（000999）收跌4.93%，康恩貝（600572）、云南白藥（000538）、桂林三金（002275）、以嶺藥業(yè)（002603）、濟(jì)川藥業(yè)（600566）、白云山（600332）等收跌超2%。

至6月26日收盤，上證綜指跌1.48%，報(bào)3150.62點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.97%，報(bào)1010.31點(diǎn)；深證成指跌1.68%，報(bào)10872.3點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%，報(bào)2186.25點(diǎn)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市共918家上漲，4186家下跌，平盤有97家。

中藥精選指數(shù)部分個(gè)股表現(xiàn) 來源：wind

澎湃新聞?dòng)浾咦⒁獾?，此次下跌的中藥股中不乏參與中成藥集采的企業(yè)。6月21日，全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)在湖北武漢開標(biāo)，并在當(dāng)天深夜公布擬中選結(jié)果。此次集采由湖北牽頭，覆蓋29個(gè)省市區(qū)和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)。據(jù)央視財(cái)經(jīng)，共有86家企業(yè)、95個(gè)報(bào)價(jià)代表品參與現(xiàn)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，最終，63家企業(yè)、68個(gè)報(bào)價(jià)代表品擬中選，中選率達(dá)71.6%，中選品種平均降幅49.36%。

多家藥企：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常

6月26日下午，澎湃新聞?dòng)浾咭酝顿Y者身份聯(lián)系了多家企業(yè)，工作人員大都表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，無法確認(rèn)與中成藥集采擬中選結(jié)果有關(guān)系。

6月25日，方盛制藥就曾公告稱，公司產(chǎn)品藤黃健骨片擬中選中成藥集采，且2022年藤黃健骨片銷售量為4.17億片，實(shí)現(xiàn)銷售收入2.97億元，占公司2022年度營(yíng)業(yè)收入的16.56%。2023年一季度該產(chǎn)品銷售量8899.78萬片，實(shí)現(xiàn)銷售收入約6164.76萬元，占一季度營(yíng)業(yè)收入的14.11%。

對(duì)于集采的影響，方盛制藥在上述公告中表示，本次擬中選產(chǎn)品價(jià)格雖然與原價(jià)相比有一定程度下降，但在后續(xù)簽訂采購(gòu)合同并實(shí)施后，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，提升終端滲透率，有利于強(qiáng)化集采頭部企業(yè)的產(chǎn)品集中度，有望對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極影響。

對(duì)于股價(jià)的波動(dòng)是否與集采結(jié)果有關(guān)，方盛制藥方面工作人員表示，不太好評(píng)價(jià)二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都是正常的，集采的相關(guān)信息在第一時(shí)間進(jìn)行了公告，在公司看來集采并不是一件壞事。

全國(guó)中成藥集采部分?jǐn)M中選結(jié)果

眾生藥業(yè)（002317）此前公告，其復(fù)方血栓通膠囊擬中選中成藥集采，擬中選價(jià)格12.62元。上述擬中選產(chǎn)品在聯(lián)盟地區(qū)2022年度的銷售收入為9.67億元，占公司2022年度營(yíng)業(yè)收入的36.13%。

6月26日，眾生藥業(yè)盤中一度下跌2.4%，最終收跌0.96%。對(duì)于股價(jià)的波動(dòng)，眾生藥業(yè)證券部工作人員強(qiáng)調(diào)，“個(gè)人不認(rèn)為今天的波動(dòng)很大，3個(gè)點(diǎn)都沒有”，公司經(jīng)營(yíng)管理一切正常。

華潤(rùn)三九（000999.SZ）子公司安徽華潤(rùn)金蟾藥業(yè)有限公司參與了此次中成藥集采，華潤(rùn)三九并未公告此次集采的公司的進(jìn)一步情況，不過從官方公布的擬中選結(jié)果來看，其子公司直接擬中選華蟾素片，中標(biāo)價(jià)66.1元/股，相較基準(zhǔn)價(jià)格降幅約57%。對(duì)于今日股價(jià)的波動(dòng)是否與集采有關(guān)，華潤(rùn)三九方面工作人員僅強(qiáng)調(diào)，股價(jià)整體是一個(gè)市場(chǎng)行為。

擬中選的中藥企業(yè)股價(jià)波動(dòng)，未中選的同樣沒有幸免。

根據(jù)6月16日全國(guó)中成藥聯(lián)合采購(gòu)辦公室發(fā)布的《全國(guó)中成藥聯(lián)盟采購(gòu)公告（第3號(hào)）》，此次中成藥集采共有16個(gè)采購(gòu)組，而實(shí)際中選結(jié)果僅15個(gè)采購(gòu)組。前后對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，銀杏葉提取物采購(gòu)組未集采成功，該采購(gòu)組只有一家悅康藥業(yè)（688658）一家生產(chǎn)企業(yè)。6月26日，悅康藥業(yè)盤中一度觸及跌停，最終收跌16.33%。

記者多次聯(lián)系悅康藥業(yè)方面，電話始終無人接聽。在5月的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，悅康藥業(yè)曾提到中成藥集采，表示跟同類藥物相比，公司對(duì)銀杏葉提取物的性價(jià)比是非常有信心的。目前，武漢中成藥集采的規(guī)則剛公布，還在報(bào)名階段，公司會(huì)根據(jù)規(guī)則要求積極準(zhǔn)備。

中成藥集采到底是利好還是利空？

多家中藥企業(yè)曾公告中成藥集采情況，從披露的數(shù)據(jù)來看，部分中選產(chǎn)品對(duì)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)很大，例如大理藥業(yè)（603963），其醒腦靜注射液直接擬中選。該公司在公告中介紹，2022年度，醒腦靜注射液銷售額約為1.13億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的85.15%，其中在以上聯(lián)盟地區(qū)醒腦靜注射液銷售額為1.1084億元，占醒腦靜注射液銷售額的98.36%，占公司營(yíng)業(yè)收入的83.75%。

此次中成藥集采的采購(gòu)周期為2年，視情況可延長(zhǎng)1年。大理藥業(yè)在公告中提到，本次擬中選可能會(huì)對(duì)公司醒腦靜注射液在以上聯(lián)盟地區(qū)未來2年的銷售情況產(chǎn)生積極影響。

中成藥集采對(duì)企業(yè)影響到底幾何？多家機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，此次中成藥集采平均降幅符合預(yù)期，中長(zhǎng)期依然看好中藥板塊。

中信建投研報(bào)指出，整體來看，此次全國(guó)中成藥集采基本沿用了湖北省聯(lián)盟首次中成藥集采的規(guī)則，但進(jìn)一步完善了規(guī)則設(shè)計(jì)，中選規(guī)則的設(shè)定也較為靈活，且目錄中獨(dú)家品種有限，平均降幅符合預(yù)期。

民生證券研報(bào)同樣認(rèn)為，降幅符合預(yù)期，集采降價(jià)過多影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的潛在利空出盡。在政策支持和國(guó)民認(rèn)可度逐步提高的大環(huán)境下，中醫(yī)藥有望逐步出現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模和個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的實(shí)質(zhì)變化。

德邦證券研報(bào)認(rèn)為，中成藥集采主要針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)充分的品類，持續(xù)的集采對(duì)獨(dú)家品種影響較小，藥店渠道為主的OTC品種更不受集采影響，同時(shí)集采的規(guī)則與降幅相對(duì)化藥較為溫和，涉及品種尚少，短期影響有限。中長(zhǎng)期來看，中成藥集采同時(shí)也是騰籠換鳥，為更為優(yōu)質(zhì)的中成藥品種，尤其是獨(dú)家中成藥新藥騰出空間，中長(zhǎng)期有望利好持續(xù)儲(chǔ)備優(yōu)秀獨(dú)家品種的中成藥頭部企業(yè)。

東吳證券研報(bào)指出，短期看，國(guó)采落地，壓制板塊估值的一大利空落地；中藥板塊2023第二季度業(yè)績(jī)?nèi)杂型３指咴鏊?，仍是醫(yī)藥行業(yè)增速較快的領(lǐng)域；基藥目錄落地后將幫助部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)高增。中長(zhǎng)期看，政策對(duì)中藥的支持從口號(hào)過渡到業(yè)績(jī)提現(xiàn)階段，可以看到藥審中心對(duì)中藥注冊(cè)改革利于創(chuàng)新品種數(shù)量的增加、醫(yī)保支付政策傾斜等利好落地，持續(xù)堅(jiān)定看好中藥板塊。

國(guó)聯(lián)證券研報(bào)則認(rèn)為，全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集采開始落地，在上游中藥材布局、數(shù)字化智能制造、循證證據(jù)打造領(lǐng)域中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望持續(xù)受益。