2023年7月22日，科創(chuàng)板即將迎來(lái)開(kāi)市交易4周年，在中國(guó)資本市場(chǎng)的改革史上，具有重要意義。站在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，澎湃財(cái)經(jīng)推出《科創(chuàng)硬力：科創(chuàng)板4周年特別報(bào)道》，邀請(qǐng)資本市場(chǎng)頂級(jí)專(zhuān)家，一線金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，上市公司負(fù)責(zé)人，回顧設(shè)立科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制4年來(lái)的得失，展望新起點(diǎn)上，科創(chuàng)板的改革前景。

本期刊出的是對(duì)聯(lián)影醫(yī)療董事長(zhǎng)、聯(lián)席首席執(zhí)行官?gòu)垙?qiáng)的專(zhuān)訪。

“在過(guò)往十余年的發(fā)展中，聯(lián)影醫(yī)療不斷被上海這片沃土滋養(yǎng)。上交所科創(chuàng)板是‘硬科技’企業(yè)上市的首選地，也是聯(lián)影醫(yī)療進(jìn)入資本市場(chǎng)的不二選擇?！笨苿?chuàng)板開(kāi)市四周年之際，聯(lián)影醫(yī)療董事長(zhǎng)、聯(lián)席首席執(zhí)行官?gòu)垙?qiáng)在接受澎湃新聞?dòng)浾邔?zhuān)訪時(shí)表達(dá)了上述觀點(diǎn)。

作為國(guó)產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備龍頭企業(yè)，聯(lián)影醫(yī)療在科創(chuàng)板上市，不僅刷新了2022年科創(chuàng)板IPO最高融資紀(jì)錄，也是當(dāng)年A股年內(nèi)第二大IPO。自2021年12月31日上市申請(qǐng)獲受理到2022年8月22日上市，聯(lián)影醫(yī)療前后用時(shí)不到8個(gè)月。至今，張強(qiáng)仍對(duì)上交所在當(dāng)時(shí)疫情影響下依然高效運(yùn)轉(zhuǎn)的狀態(tài)印象深刻。

說(shuō)起科創(chuàng)板制度改革，張強(qiáng)認(rèn)為，第五套上市標(biāo)準(zhǔn)適用范圍拓寬至高端醫(yī)療器械領(lǐng)域，支持處于研發(fā)階段尚未形成一定收入的企業(yè)上市，為創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)打開(kāi)了上市的閘門(mén)，相信也將助推中國(guó)醫(yī)療設(shè)備廠家步入發(fā)展快車(chē)道。

以下是澎湃新聞與聯(lián)影醫(yī)療董事長(zhǎng)張強(qiáng)的對(duì)話（略有刪節(jié)）：

澎湃新聞：科創(chuàng)板四周年，聯(lián)影醫(yī)療上市近一年，聯(lián)影醫(yī)療與科創(chuàng)板有怎樣的淵源？籌備上市的過(guò)程中，有哪些事情讓你印象深刻？

張強(qiáng)：生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是上海著力發(fā)展的三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)之一。經(jīng)過(guò)多年努力，上海已形成較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，成為全球醫(yī)藥企業(yè)的重要集聚地。這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也是聯(lián)影醫(yī)療茁壯成長(zhǎng)的根基。在過(guò)往十余年的發(fā)展中，聯(lián)影醫(yī)療不斷被上海這片沃土滋養(yǎng)。

四年前，上交所正式設(shè)立科創(chuàng)板，旨在推動(dòng)科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，優(yōu)先支持符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場(chǎng)認(rèn)可度高，社會(huì)形象良好，具有較強(qiáng)成長(zhǎng)性的企業(yè)。因此，上交所科創(chuàng)板是“硬科技”企業(yè)上市的首選地，也是聯(lián)影醫(yī)療進(jìn)入資本市場(chǎng)的不二選擇。

公司自2021年12月31日上市申請(qǐng)獲受理開(kāi)始，至2022年7月19日獲得發(fā)行批文，歷經(jīng)兩輪問(wèn)詢(xún)及一輪發(fā)行注冊(cè)環(huán)節(jié)反饋意見(jiàn)落實(shí)函，到2022年8月22日上市用了不到8個(gè)月的時(shí)間。這過(guò)程中有很多印象深刻的事，比如上海2022年初疫情期間上交所依然高效運(yùn)轉(zhuǎn)，聯(lián)影醫(yī)療的上會(huì)、詢(xún)價(jià)等多個(gè)環(huán)節(jié)也得以順利推進(jìn)。

澎湃新聞：科創(chuàng)板即將迎來(lái)四周年，先后推出多個(gè)創(chuàng)新制度設(shè)計(jì)，對(duì)于聯(lián)影醫(yī)療來(lái)說(shuō)，哪些制度設(shè)計(jì)最有吸引力？對(duì)于科創(chuàng)板制度建設(shè)還有哪些建議？

張強(qiáng)：科創(chuàng)板結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)構(gòu)建了市場(chǎng)化的詢(xún)價(jià)定價(jià)機(jī)制，支持買(mǎi)賣(mài)雙方圍繞企業(yè)內(nèi)在價(jià)值表達(dá)估值看法，促進(jìn)合理估值、審慎定價(jià)，探索了一條具有中國(guó)特色的新股估值定價(jià)之路。申報(bào)企業(yè)不用再局限于傳統(tǒng)的市盈率、現(xiàn)金流貼現(xiàn)等估值方法，而是可以結(jié)合自身所處行業(yè)及實(shí)際生命周期階段，采用多元化的估值方法進(jìn)行估值，合理體現(xiàn)內(nèi)在價(jià)值。

以聯(lián)影醫(yī)療發(fā)行為例，彼時(shí)網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)區(qū)間為11.95元/股-175元/股，在剔除無(wú)效報(bào)價(jià)和最高報(bào)價(jià)后，“四數(shù)孰低值”為128.31元/股。公司和聯(lián)席主承銷(xiāo)商綜合考慮合理投資價(jià)值、可比公司二級(jí)市場(chǎng)估值水平等因素后，協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格為109.88元/股，體現(xiàn)了公司內(nèi)在價(jià)值。

此外，科創(chuàng)板引入了做市商制度。今年4月，華泰證券宣布對(duì)公司開(kāi)展做市交易業(yè)務(wù)，這給公司帶來(lái)的變化是積極的。一般而言，市場(chǎng)容易出現(xiàn)由于投資者“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致的股票價(jià)格過(guò)度反應(yīng)。而做市商可憑借資金、信息等方面的優(yōu)勢(shì)，最大程度地平抑市場(chǎng)“非理性波動(dòng)”，有效降低交易成本，為廣大投資者帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。長(zhǎng)期來(lái)看，做市機(jī)制可以幫助公司估值趨向合理，同時(shí)還可為公司回購(gòu)、股東增減持、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等實(shí)施提供便利，間接提升公司治理水平。

科創(chuàng)板作為具有顯著科創(chuàng)屬性的市場(chǎng)，其本身的規(guī)則制度也在不斷創(chuàng)新和發(fā)展，以適應(yīng)環(huán)境變化、解決實(shí)際問(wèn)題。我們希望未來(lái)上交所可以多提供相關(guān)的專(zhuān)題培訓(xùn)，幫助企業(yè)更加充分地理解法律法規(guī)，以進(jìn)一步提高信息披露質(zhì)量。也希望可以適當(dāng)降低普通投資者參與科創(chuàng)板的門(mén)檻，讓更多中小投資者參與其中，共享發(fā)展紅利。

澎湃新聞：除了聯(lián)影醫(yī)療，不少其他國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備廠家也選擇了科創(chuàng)板。您認(rèn)為，科創(chuàng)板對(duì)于整個(gè)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的發(fā)展有怎樣特別的意義？

張強(qiáng)：帶有“高端制造”“硬科技”屬性的醫(yī)療器械領(lǐng)域正成為加快實(shí)現(xiàn)高水平醫(yī)學(xué)科技自立自強(qiáng)的重要踐行地，創(chuàng)新是其發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，但高強(qiáng)度的研發(fā)投入也成為眾多企業(yè)的發(fā)展“攔路虎”。科創(chuàng)板正在為這些企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更多的可能。

科創(chuàng)板通過(guò)持續(xù)改革，對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的包容性顯著增強(qiáng)。第五套上市標(biāo)準(zhǔn)適用范圍拓寬至高端醫(yī)療器械領(lǐng)域，支持處于研發(fā)階段尚未形成一定收入的企業(yè)上市，為創(chuàng)新醫(yī)療器械企業(yè)打開(kāi)了上市的閘門(mén)，相信也將助推中國(guó)醫(yī)療設(shè)備廠家步入發(fā)展快車(chē)道。

澎湃新聞：上市近一年，科創(chuàng)板上市對(duì)聯(lián)影的發(fā)展提供了哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

張強(qiáng)：科創(chuàng)板為企業(yè)科技創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)的發(fā)展后盾，便捷的融資渠道助力企業(yè)在研發(fā)上加大布局。自上市以來(lái)，聯(lián)影醫(yī)療借助資本市場(chǎng)力量，在相關(guān)領(lǐng)域不斷投入，經(jīng)濟(jì)效益得到提升，實(shí)現(xiàn)了各項(xiàng)業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.38億元，同比增長(zhǎng)27.36%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.56億元，同比增長(zhǎng)16.86%。

以聯(lián)影醫(yī)療近期業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)為例，公司在充分考慮行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、自身業(yè)務(wù)及技術(shù)發(fā)展需求等因素的基礎(chǔ)上，以公開(kāi)摘牌方式參與艾普強(qiáng)增資項(xiàng)目，取得其增資后4.6875%的股權(quán)。艾普強(qiáng)的國(guó)產(chǎn)質(zhì)子系統(tǒng)產(chǎn)品其在臨床使用中，基于多模態(tài)圖像引導(dǎo)治療，也需要配置影像設(shè)備（CT、MRI、MI）。聯(lián)影醫(yī)療全球臨床產(chǎn)品分子診斷產(chǎn)品及MRI將和艾普強(qiáng)的質(zhì)子放療設(shè)備形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，攜手共進(jìn)，有助于打破外資在放療技術(shù)壟斷，拓展公司在放療領(lǐng)域的布局，加快質(zhì)子治療腫瘤這一先進(jìn)技術(shù)在我國(guó)的推廣。

成為上市公司后，聯(lián)影醫(yī)療更加注重提升自身能力，面對(duì)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案”，公司也將從治理能力、競(jìng)爭(zhēng)能力、創(chuàng)新能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、回報(bào)能力五個(gè)方面精進(jìn)自身。

未來(lái)我們將繼續(xù)借助資本市場(chǎng)的力量，不斷探索適應(yīng)高效靈活運(yùn)作的治理結(jié)構(gòu)，完善平臺(tái)化、專(zhuān)業(yè)化的管理體系，持續(xù)優(yōu)化日常運(yùn)營(yíng)管理細(xì)則，健全更加科學(xué)有效的公司決策機(jī)制、市場(chǎng)快速反應(yīng)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，以適應(yīng)公司的高速成長(zhǎng)，增強(qiáng)適應(yīng)國(guó)際化、市場(chǎng)化的全面競(jìng)爭(zhēng)力。

澎湃新聞：可以看到，進(jìn)口醫(yī)療器械廠商們?cè)诜e極推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化、本土化。你如何評(píng)價(jià)進(jìn)口廠商們?cè)谥袊?guó)的布局？在這樣的大環(huán)境下，對(duì)于中國(guó)本土醫(yī)療設(shè)備廠商的發(fā)展，有什么建議？

張強(qiáng)：事實(shí)上，國(guó)際友商在中國(guó)的供應(yīng)鏈本土化很早就已開(kāi)始，并有大量型號(hào)在中國(guó)生產(chǎn)，因此市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)在國(guó)內(nèi)持續(xù)存在了很長(zhǎng)時(shí)間。近年來(lái)，伴隨國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備整體研發(fā)水平的進(jìn)步，產(chǎn)品核心技術(shù)被逐步攻克，產(chǎn)品品質(zhì)與口碑崛起，國(guó)產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像設(shè)備行業(yè)已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)與國(guó)際品牌比肩并跑甚至領(lǐng)跑的目標(biāo)。

聯(lián)影醫(yī)療在創(chuàng)業(yè)之初，我們就將戰(zhàn)略目標(biāo)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)等設(shè)定對(duì)標(biāo)國(guó)際友商，進(jìn)口友商的“中國(guó)制造”策略也反向促進(jìn)了聯(lián)影醫(yī)療不斷提高自身要求，實(shí)現(xiàn)自我提升。從某種意義上講，這也為聯(lián)影醫(yī)療走向海外、參與全球品牌競(jìng)爭(zhēng)奠定了基礎(chǔ)。

近年來(lái)，健康中國(guó)作為國(guó)家戰(zhàn)略，提出了加強(qiáng)高端醫(yī)療器械創(chuàng)新能力建設(shè)，加快醫(yī)療器械轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)施綠色和智能改造升級(jí)等重要方向。黨的二十大報(bào)告和今年的《政府工作報(bào)告》都進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉和區(qū)域均衡布局。近期發(fā)布的《“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃的通知》也將為產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展帶來(lái)非常積極的促進(jìn)作用。

聯(lián)影醫(yī)療將繼續(xù)致力于研發(fā)世界級(jí)領(lǐng)先技術(shù)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源可及，也期待與各界攜手，共同推動(dòng)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療裝備行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展。