2023年8月5日，蘇州，一輛高速列車從虎丘區(qū)滸墅關(guān)鄉(xiāng)村田園間飛馳而過。 視覺中國 圖

上半年國內(nèi)客運(yùn)市場形勢(shì)向好，京滬線路客流量大幅增加，京滬高鐵上半年實(shí)現(xiàn)扭虧。

8月30日晚間，京滬高速鐵路股份有限公司（京滬高鐵，601816.SH）發(fā)布2023年半年報(bào)。今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入192.79億元，同比增長143.19%；凈利潤51.36億元，去年同期虧損10.28億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

其中，主要子公司京福安徽公司上半年實(shí)現(xiàn)營收26.86億元，虧損5.69億元。

主要子公司上半年業(yè)績

半年報(bào)顯示，上半年京滬高鐵營業(yè)收入變動(dòng)，主要由于上半年國內(nèi)客運(yùn)市場形勢(shì)向好恢復(fù)，公司線路客流量增加，列車旅客票價(jià)收入和為非擔(dān)當(dāng)列車提供路網(wǎng)服務(wù)收入較同期增長所致。

上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為94.44億元，同比增長880.94%，主要由于上半年國內(nèi)客運(yùn)市場形勢(shì)向好恢復(fù)，公司營業(yè)收入較上年同期增加使得現(xiàn)金流入增加所致。

2020年1月16日，“中國高鐵第一股”京滬高鐵A股上市。京滬高鐵是國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大、運(yùn)營里程最長的路網(wǎng)運(yùn)營高鐵公司。京滬高速鐵路連接“京津冀”和“長三角”兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長快，人口密度大，城市化程度高，具有良好的客流基礎(chǔ)。

公司是京滬高速鐵路及沿線車站的投資、建設(shè)、運(yùn)營主體，通過委托運(yùn)輸管理模式，委托京滬高速鐵路沿線的北京局集團(tuán)、濟(jì)南局集團(tuán)和上海局集團(tuán)對(duì)京滬高速鐵路進(jìn)行運(yùn)輸管理，并將牽引供電和電力設(shè)施運(yùn)行維修委托中鐵電氣化局集團(tuán)進(jìn)行管理。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年京滬高鐵營收、凈利潤創(chuàng)2020年上市后歷史新高，半年度業(yè)績均已恢復(fù)至疫情前水平。

京滬高鐵近幾年業(yè)績情況。來源于wind

今年上半年，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出回升向好的積極態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)交通運(yùn)輸行業(yè)快速恢復(fù)。據(jù)交通運(yùn)輸部公開數(shù)據(jù)顯示，上半年交通運(yùn)輸行業(yè)完成營業(yè)性客運(yùn)量43.2億人，同比增長56.3%。其中公路完成客運(yùn)量21.4億人，同比增長18.6%；水路完成客運(yùn)量1.2億人，同比增長146.8%；民航完成客運(yùn)量2.8億人，同比增長140.2%；鐵路完成客運(yùn)量17.7億人，同比增長124.9%，完成鐵路旅客周轉(zhuǎn)量6815.7億人公里，同比增長126.4%。

上半年，京滬高鐵本線列車運(yùn)送旅客2499.0萬人次，同比增長299.7%，達(dá)到2019年同期的99.7%；跨線列車運(yùn)營里程完成4493.9萬列公里，同比增長97.4%，達(dá)到2019年同期的116.2%；京福安徽公司管轄線路列車運(yùn)營里程完成1718.7萬列公里，同比增長66.6%。

對(duì)于2023年的經(jīng)營計(jì)劃，京滬高鐵曾在2022年報(bào)曾提及，充分把握市場復(fù)蘇機(jī)遇，積極服務(wù)國家擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，充分發(fā)揮客運(yùn)大數(shù)據(jù)作用，深入研究疫情后的客流需求和運(yùn)輸形勢(shì)，建立靈活有效的運(yùn)力優(yōu)化調(diào)整機(jī)制，此外繼續(xù)推動(dòng)市場化票價(jià)產(chǎn)品改革進(jìn)程，充分發(fā)揮好京滬高鐵浮動(dòng)票價(jià)機(jī)制優(yōu)勢(shì)，在總結(jié)浮動(dòng)票價(jià)機(jī)制經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探索高鐵票價(jià)、產(chǎn)品競爭力以及客流特征之間的動(dòng)態(tài)耦合規(guī)律，提高票價(jià)實(shí)施方案的靈活性。

據(jù)國海證券8月11日發(fā)布的研報(bào)顯示，與傳統(tǒng)交運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施不同，京滬高鐵商業(yè)模式包含路網(wǎng)和運(yùn)輸兩個(gè)收費(fèi)環(huán)節(jié)。其中運(yùn)輸業(yè)務(wù)（本線）歷經(jīng)多次市場化改革，定價(jià)權(quán)已經(jīng)由國鐵集團(tuán)下放至京滬高鐵公司和各地鐵路局，票價(jià)彈性初步顯現(xiàn)。目前京滬線實(shí)施7檔浮動(dòng)票價(jià)制，二等座、一等座、商務(wù)座最高檔較2019年分別上漲19.7%、13.6%、32.6%。但橫向?qū)Ρ榷茸眱r(jià)仍處于較低水平，約為京滬航線全票價(jià)的1/3，日本、歐洲等成熟國家高鐵的1/4至1/5，未來仍有提升空間。路網(wǎng)業(yè)務(wù)（跨線）定價(jià)權(quán)在國鐵集團(tuán)，調(diào)整自由度不高。

上述研報(bào)還指出，短期來看，三年疫情沖擊過后，鐵路出行需求快速修復(fù)，疊加票價(jià)彈性打開，2023年第三季度暑運(yùn)將迎來量價(jià)齊升，京滬高鐵旺季表現(xiàn)值得期待。同時(shí)京福安徽公司已回到正常增長軌道，扭虧已在路上。中長期來看，作為中國高鐵的核心資產(chǎn)之一，京滬高鐵長期享受區(qū)位優(yōu)勢(shì)與中國高鐵需求紅利。伴隨沿線腹地經(jīng)濟(jì)水平持續(xù)提升疊加網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)顯現(xiàn)，將為公司長期成長提供充沛動(dòng)能。

截至8月30日收盤，京滬高鐵報(bào)5.39元/股，漲0.37%，年初至今漲9.75%。