目前，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的全產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了銀行、證券、基金公司、信托等。中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)近5年來(lái)發(fā)生了什么變化，各類資管機(jī)構(gòu)面臨著哪些機(jī)遇與挑戰(zhàn)？在現(xiàn)有的金融創(chuàng)新過(guò)程中，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托如何形成新的合作模式？

10月15日，多家資管機(jī)構(gòu)高管在上海資管協(xié)會(huì)、上海信托聯(lián)合舉辦的“投資者教育日：家庭服務(wù)與養(yǎng)老服務(wù)功能與產(chǎn)品”論壇就上述問(wèn)題進(jìn)行了圓桌對(duì)話。

中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司研究部執(zhí)行總經(jīng)理張帥帥分析稱，目前國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)處在這樣一個(gè)階段，即需求端非常強(qiáng)，但客戶需求在發(fā)生多方面發(fā)散性的變化，這些需求可能無(wú)法被財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提供的金融產(chǎn)品服務(wù)滿足。這對(duì)很多財(cái)富管理機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)都是比較大的機(jī)會(huì)。

“聚焦到券商的客戶身上，大家可能會(huì)覺得券商的客戶有非常明顯的需求特點(diǎn)，就是風(fēng)險(xiǎn)收益承受能力比較高，追求高彈性、高收益，比較熱愛交易。”國(guó)泰君安證券股份有限公司金融產(chǎn)品部總經(jīng)理李可柯表示，但這幾年也發(fā)生了顯著的變化，特別是需求的多元化、多樣性，不僅僅是對(duì)投資的收益，還包括持有期的體驗(yàn)以及更長(zhǎng)期確定性需求的變化。

李可柯認(rèn)為，券商根本上是比較傳統(tǒng)的服務(wù)行業(yè)，創(chuàng)新的節(jié)奏、步伐與客戶的需求相比還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的?？蛻舫送顿Y增值的需求之外，在財(cái)富的隔離保護(hù)、傳承方面，也存在需求。

易方達(dá)基金管理有限公司投資顧問(wèn)投研部總經(jīng)理安偉提及，公募基金傳統(tǒng)上是一個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)，通過(guò)各種產(chǎn)品、策略的管理和業(yè)績(jī)的精益求精來(lái)獲得投資者信任，獲得發(fā)展?！肮蓟疬@些年的發(fā)展是非常快的，總規(guī)模以及產(chǎn)品類別都得到了蓬勃發(fā)展，但社會(huì)對(duì)此的爭(zhēng)議是比較大的。”

安偉指出，目前投資者面臨的困境越來(lái)越大。普通投資者面臨著1萬(wàn)多只基金，以及宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品運(yùn)作等各種各樣的變化，難以做到科學(xué)地評(píng)估和跟蹤。同時(shí)，原先資產(chǎn)管理的邏輯是提供大量產(chǎn)品的供給，加劇了投資者的困擾。其次，北美也經(jīng)歷了從賣方銷售模式逐漸過(guò)渡到買方投顧模式的過(guò)程，所有的投資管理、財(cái)富管理需要一些專業(yè)輔助。另外，監(jiān)管在這方面有大力改進(jìn)的愿望，“比如我們經(jīng)常提到的基金掙錢、基民不掙錢。讓基民有一個(gè)獲得感，破局的關(guān)鍵點(diǎn)在于基金投顧業(yè)務(wù)的試點(diǎn)。我們預(yù)期通過(guò)基金作為主要載體的基金投顧業(yè)務(wù)，會(huì)為財(cái)富管理提供很好的一個(gè)參照和路徑。”

上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司金融機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理張曉東表示，財(cái)富管理市場(chǎng)正在發(fā)生深刻變化，現(xiàn)在客戶需求對(duì)于多資產(chǎn)配置、盈利體驗(yàn)以及綜合金融服務(wù)，都提出越來(lái)越高的要求。隨著投顧業(yè)務(wù)的介入，銀行的客戶更多也關(guān)注怎么能夠獲得長(zhǎng)期的、全生命周期的服務(wù)，包括綜合金融服務(wù)?！拔覀兛吹絺鞒械牟恢皇秦?cái)富，其實(shí)這里面也是保險(xiǎn)金信托、家庭信托等綜合金融服務(wù)的提升?！?/p>

在不同類型資管機(jī)構(gòu)的合作方面，張曉東認(rèn)為，目前各機(jī)構(gòu)越來(lái)越走到各細(xì)分行業(yè)，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，共同來(lái)服務(wù)整體財(cái)富生態(tài)。銀行、證券、基金等更多地發(fā)揮在資產(chǎn)挖掘、資金供應(yīng)、渠道銷售、客戶服務(wù)等方面不同的優(yōu)勢(shì)，共同服務(wù)客戶，共同在整個(gè)朋友圈中促進(jìn)自己業(yè)務(wù)的提升以及市場(chǎng)影響力的提升。

李可柯表示，在財(cái)富管理行業(yè)，各參與方在制度、渠道、客戶的挖掘與理解、選品或資產(chǎn)配置的專業(yè)性上有著各自優(yōu)勢(shì)。但整個(gè)創(chuàng)新的節(jié)奏、步伐與需求之間的差距還是亟待彌補(bǔ)的，在這一基礎(chǔ)上需要各參與方打破各自固有的壁壘，產(chǎn)生一些融合跟催化。

安偉認(rèn)為，財(cái)富管理應(yīng)該堅(jiān)持買方的定位，始終從投資者利益出發(fā)，一切以改善投資者的投資體驗(yàn)為基本出發(fā)點(diǎn)，才可以保持初心，做到同業(yè)合作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，這點(diǎn)是非常重要的。