12月9日，滬深港三家交易所同時(shí)發(fā)布公告稱，已就不同投票權(quán)架構(gòu)（WVR）公司納入港股通股票具體方案達(dá)成共識(shí)。

公告表示，為進(jìn)一步優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，深滬港交易所已就不同投票權(quán)架構(gòu)公司納入港股通股票具體方案達(dá)成共識(shí)。下一步，三所將抓緊制訂相關(guān)規(guī)則，在完成必要程序后向市場(chǎng)公布，預(yù)計(jì)規(guī)則將于2019年年中生效實(shí)施。

不同投票權(quán)架構(gòu)也稱為“同股不同權(quán)”，又稱雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，是指資本結(jié)構(gòu)中包含兩類或者多類代表不同投票權(quán)的普通股的架構(gòu)。一般表現(xiàn)為公司股份分為A、B兩類，其中A類股為一股一票表決權(quán)的普通股，由公眾投資者持有；B類股為超級(jí)表決權(quán)股，由公司創(chuàng)始人或原始股東等內(nèi)部人持有。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的存在，令企業(yè)在取得外部融資的同時(shí)，依舊將控制權(quán)保留在家族內(nèi)部或內(nèi)部團(tuán)體中。

2018年4月30日起，港交所開始正式接受同股不同權(quán)的新經(jīng)濟(jì)公司上市。隨后，小米（01810.HK）、美團(tuán)（3690.HK）等內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)龍頭陸續(xù)登陸港股。

但在7月14日，滬深交易所發(fā)布通知，要求7月16日起，恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)、恒生綜合小型股指數(shù)的成份股中外國(guó)公司股票、不同投票權(quán)架構(gòu)公司股票等暫不納入港股通股票范圍。

這項(xiàng)港股通股票范圍調(diào)整，使得7月9日在香港上市的同股不同權(quán)第一股小米快速納入港股通的預(yù)期落空。

在7月15日晚間，港交所針對(duì)這項(xiàng)調(diào)整做出回應(yīng)，認(rèn)為同股不同權(quán)架構(gòu)公司應(yīng)盡早納入互聯(lián)互通，原因包括：香港市場(chǎng)就接納這類公司制定了全新的規(guī)則和有針對(duì)性的投資者保護(hù)措施；新經(jīng)濟(jì)公司已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新動(dòng)力，應(yīng)盡快滿足更多此類公司在兩地資本市場(chǎng)融資的新需求；內(nèi)地投資者可以利用互聯(lián)互通機(jī)制在風(fēng)險(xiǎn)可控、監(jiān)管互助的框架下，更早、更便利地投資在港新經(jīng)濟(jì)公司，分享新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展紅利等。

對(duì)此，港交所行政總裁李小加在7月16日接受媒體訪問(wèn)時(shí)透露，當(dāng)天就趕赴北京，第二天（7月17日）與中國(guó)證監(jiān)會(huì)商討如何解決分歧。

李小加當(dāng)時(shí)稱，兩地交易所的通告雖然有分別，但分別不大，沒(méi)有說(shuō)不納入，都是說(shuō)暫時(shí)不納入。所以是小分歧，大的方向沒(méi)有變化。小分歧不會(huì)影響大方向，中國(guó)證監(jiān)會(huì)是有大格局的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，會(huì)從一個(gè)更大的視野來(lái)看A 股的市場(chǎng)發(fā)展和香港的市場(chǎng)發(fā)展。

“同股不同權(quán)公司進(jìn)入港股通標(biāo)的，只是一個(gè)何時(shí)的問(wèn)題，而不是‘是與否’的問(wèn)題，等大家適應(yīng)一段時(shí)間，就應(yīng)把相關(guān)公司納入港股通標(biāo)的?！崩钚〖颖硎?。

這次的會(huì)議很快有了結(jié)果。

7月18日，港交所的聲明即宣布，與滬深交易所就港股通合資格證券的調(diào)整達(dá)成了共識(shí)。

港交所表示，7月17日與滬深交易所就港股通合資格證券的調(diào)整安排進(jìn)行了卓有成效的會(huì)談，并在以下三方面達(dá)成了共識(shí)：

1，互聯(lián)互通的進(jìn)一步優(yōu)化和完善是雙方共同認(rèn)可和努力的大方向，會(huì)繼續(xù)健康穩(wěn)定地發(fā)展。

2，會(huì)議認(rèn)為內(nèi)地投資者對(duì)不同投票權(quán)架構(gòu)（WVR）公司還缺乏了解，WVR公司納入港股通合資格證券需要充分考慮兩地市場(chǎng)的發(fā)展水準(zhǔn)和監(jiān)管實(shí)踐。因此，三所將在滬深港通合資格證券現(xiàn)有納入制度基礎(chǔ)上加入一個(gè)穩(wěn)定交易期機(jī)制。

3，三所已商定成立聯(lián)合工作組，將盡快研究WVR公司納入港股通合資格證券的新補(bǔ)充機(jī)制具體方案和細(xì)則。