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東莞證券高層“變陣”背后:傳統(tǒng)業(yè)務(wù)潰退與轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)并存

2024-06-09 07:54
來源:澎湃新聞·澎湃號·湃客
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出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

今年3月以來,東莞證券似乎一直處于動蕩之中。

在長達九年的IPO長跑再次按下“暫停鍵”后不久,短短半個月時間內(nèi)三大高管密集離任,也讓業(yè)界對于東莞證券的發(fā)展現(xiàn)狀和未來的資本動向猜測不少。

在IPO被中止后,東莞證券將目光轉(zhuǎn)向公募領(lǐng)域,但隨著總裁潘海標(biāo)的離任,東莞證券的轉(zhuǎn)型之路也變得撲朔迷離。這家成立于1988年的老牌券商,將如何跨越發(fā)展“陣痛期”?

半月三高管離職

東莞證券高層人事生變

進入5月后,東莞證券不僅高層人事動蕩頻繁,股權(quán)架構(gòu)也處于變動之中。

短短半個月的時間內(nèi),總裁潘海標(biāo)、公司合規(guī)總監(jiān)、首席法務(wù)官郭小筠以及副總裁郜澤民先后離任。同時,羅貽芬被任命為公司財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書,張亦超被任命為總裁助理。

圖源東莞證券官方公告

這一系列人事變動,也被認(rèn)為是東莞證券在應(yīng)對市場變化和內(nèi)部問題的一次嘗試。

從新任高管的履歷來看,羅貽芬在東莞證券內(nèi)部任職多年,具有豐富的合規(guī)與投行經(jīng)驗。她曾擔(dān)任公司內(nèi)審合規(guī)部副總經(jīng)理、稽核審計部副總經(jīng)理、場外市場業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、投資銀行部副總經(jīng)理兼投行業(yè)務(wù)九部總經(jīng)理。張亦超則具有固收及債務(wù)融資管理的背景,曾任上海新世紀(jì)資信評級分析師、興業(yè)證券固定收益總部副總經(jīng)理、東莞證券債務(wù)融資總部總經(jīng)理。

與此同時,原合規(guī)總監(jiān)兼首席法務(wù)官郭小筠和副總裁兼財務(wù)總監(jiān)郜澤民因工作原因轉(zhuǎn)任高級顧問。據(jù)了解,這兩位高管的變動可能與他們即將退休的事實有關(guān)。此外,公司還任命了季王峰為新的合規(guī)總監(jiān),陳愛章為資管業(yè)務(wù)總監(jiān)。

高管變陣顯示出東莞證券在投行、資管及合規(guī)等關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)力的決心,以及想要盡快推動公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和發(fā)展的緊迫感。如羅貽芬的上任有望加強公司的合規(guī)管理和內(nèi)控機制,提升公司的市場聲譽和合規(guī)水平。而張亦超在債務(wù)融資方面的豐富經(jīng)驗,將有助于公司在這一領(lǐng)域開拓新的業(yè)務(wù)機會,提升業(yè)務(wù)收入。

有業(yè)內(nèi)人士指出,在當(dāng)前行業(yè)競爭加劇和監(jiān)管環(huán)境日益嚴(yán)格的背景下,東莞證券通過管理層調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,嘗試提升公司的核心競爭力和市場地位。不過,新任高管能否迅速適應(yīng)新角色并帶領(lǐng)公司實現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型仍是未知數(shù)。

如陳愛章在資管業(yè)務(wù)方面的專業(yè)積淀相對不足,能否有效推動資管業(yè)務(wù)的發(fā)展令人擔(dān)憂。資管業(yè)務(wù)不同于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),對投研能力和專業(yè)背景有著更高的要求。盡管陳愛章在分支機構(gòu)網(wǎng)點布局、客戶關(guān)系維護、產(chǎn)品銷售渠道拓展等方面具有豐富的經(jīng)驗,但其能否駕馭投研團隊、優(yōu)化投資策略,仍需時間檢驗。

業(yè)績連年下滑傳統(tǒng)業(yè)務(wù)難支撐

合規(guī)風(fēng)控領(lǐng)域的短板日益凸顯

近兩年來業(yè)績表現(xiàn)不佳和合規(guī)問題頻現(xiàn),也是東莞證券高管“換血”的關(guān)鍵因素。

首先,在業(yè)績層面上看,東莞證券近兩年來業(yè)績連年下滑。2022年和2023年,東莞證券應(yīng)收分別為22.99億元和21.55億元,同比下滑37.88%和6.26%;凈利潤也由2022年的7.91億元下滑至2023年的6.35億元,降幅達19.70%。

2023年,東莞證券的傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)和信用業(yè)務(wù)收入下降明顯,分別下滑10.75%和8.74%。投行業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)則是出現(xiàn)更大幅度的下滑,降幅分別高達25.64%和37.90%。

圖源2023東莞證券年報

近年來,隨著互聯(lián)網(wǎng)券商和新興金融科技公司的崛起,傳統(tǒng)券商的市場份額逐漸被蠶食。而東莞證券未能在這一領(lǐng)域及時調(diào)整策略和產(chǎn)品,導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入持續(xù)下降。

從財報得知,東莞證券的信用業(yè)務(wù)主要包括融資融券、股票質(zhì)押等服務(wù),但受制于市場波動和信用風(fēng)險的增加,這項業(yè)務(wù)在2023年也未能實現(xiàn)預(yù)期的增長。此外,隨著監(jiān)管政策的逐步收緊,信用業(yè)務(wù)的合規(guī)要求日益嚴(yán)格,這進一步加大了東莞證券在這一領(lǐng)域的運營難度。

自營業(yè)務(wù)本應(yīng)成為中小券商業(yè)績增長的亮點,但東莞證券在這方面的布局滯后,未能有效彌補傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的頹勢。2023年末,其金融投資資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重為36%,低于同類券商,導(dǎo)致自營業(yè)務(wù)難以扭轉(zhuǎn)整體業(yè)績下滑的局面。

自營業(yè)務(wù)的滯后不僅影響了公司的整體業(yè)績,也暴露了其在風(fēng)險管理和資產(chǎn)配置方面的短板。金融市場的高度波動性要求券商具備較強的投資決策能力和靈活的資產(chǎn)管理策略,但東莞證券在這方面的能力明顯不足。這不僅限制了公司在市場波動中的獲利能力,也增加了其在不利市場環(huán)境下的風(fēng)險敞口。

不僅出現(xiàn)業(yè)績下滑的“內(nèi)憂”,近年來東莞證券在合規(guī)管理上的短板也逐漸暴露,監(jiān)管罰單示警不斷,成為公司發(fā)展的一大掣肘。值得注意的是,近兩年來東莞證券在多個保薦項目中違規(guī),暴露了其內(nèi)控機制的缺失和合規(guī)管理重視漏洞。

今年5月10日,東莞證券作為泉為科技首次公開發(fā)行股票上市保薦機構(gòu),在持續(xù)督導(dǎo)履職過程中存在未對上市公司大額資金往來交易真實性審慎核查、未按規(guī)定完整填報2019年度現(xiàn)場檢查報告,東莞證券以及保薦人楊娜、姚根發(fā)被廣東證監(jiān)局出具警示函。

在2022年9月,東莞證券還曾在保薦天威新材IPO項目時,存在質(zhì)控負責(zé)人同時擔(dān)任保薦代表人,在相關(guān)流程中未嚴(yán)格落實回避要求的情形,公司內(nèi)控管理存在較為嚴(yán)重的缺陷,郜澤民作為東莞證券分管投行業(yè)務(wù)的副總裁,被中國證監(jiān)會出具警示函。

作為保薦機構(gòu),東莞證券有責(zé)任確保上市公司的信息披露真實、準(zhǔn)確、完整,并對上市公司的經(jīng)營情況進行持續(xù)督導(dǎo)?!斑@些違規(guī)行為反映出東莞證券在業(yè)務(wù)操作和風(fēng)險控制方面可能存在嚴(yán)重問題,這直接損害了投資者的利益,也破壞了市場的公平性和透明度?!北P古智庫高級研究員江瀚表示。

不僅如此,在投行業(yè)務(wù)中,客戶往往更傾向于選擇合規(guī)記錄良好的券商作為合作伙伴。東莞證券合規(guī)問題頻發(fā)還會導(dǎo)致公司在與客戶和合作伙伴的合作中處于不利地位,許多潛在的業(yè)務(wù)機會因此流失。

科方得智庫研究負責(zé)人張新原認(rèn)為,上述違規(guī)行為可能危害公司的聲譽和信譽,降低投資者對公司的信任度,也可能會影響公司的融資能力和市場競爭力。

券商“頭部效應(yīng)”加劇

投行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展成關(guān)鍵

公開資料顯示,東莞證券成立于1988年,是全國首批承銷保薦機構(gòu)之一。但這一不折不扣的老牌券商在IPO的道路上可謂一波三折,自2015年首次遞交上市申請以來,IPO進程多次因各種原因被中止。

拾鹽士梳理可知,2015年東莞證券遞交首發(fā)上市申請資料并獲受理,但或因持有其40%股權(quán)的錦龍股份實控人楊志茂涉及行賄案件受牽連,于2017年5月暫停了IPO進程。直到2021年2月,證監(jiān)會才恢復(fù)了對東莞證券的審核、

2022年2月,東莞證券首發(fā)過會,卻沒有拿到上市批文。2023年,東莞證券再次沖刺IPO,但由于IPO申請文件中的財務(wù)資料過期,東莞證券IPO審核自2024年3月31日起進入中止?fàn)顟B(tài)。

在這一關(guān)鍵階段,東莞證券高管劇變和股權(quán)變動則進一步增加了其IPO的不確定性。

據(jù)悉,東莞證券第一大股東錦龍股份擬將股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓,而金控資本有意“接盤”其持有的東莞證券3億股股份,但目前仍處于談判協(xié)商階段。

有業(yè)內(nèi)觀點認(rèn)為,如果交易達成,金控資本將成為東莞證券的第一大股東,這一變數(shù)可能影響公司的實控權(quán),進而影響IPO申報材料的審核。

為了早日“圓夢”IPO,同時也為了更好地面對行業(yè)競爭加劇和監(jiān)管政策日益嚴(yán)格的環(huán)境,東莞證券也試圖通過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型來應(yīng)對新一輪的挑戰(zhàn)。

在最近一輪的管理層調(diào)整中也可以看到,東莞證券的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型主要體現(xiàn)在投行、資管及合規(guī)領(lǐng)域的布局上。公司希望通過強化投行業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù),來提升整體的市場競爭力。

此前,國務(wù)院相關(guān)報告強調(diào)要“集中力量打造金融業(yè)‘國家隊’,推動頭部證券公司做強做優(yōu)”。這也意味著券商的“頭部效應(yīng)”將會越來越強,若東莞證券不能盡快躋身第一梯隊,此后的發(fā)展可能也會愈發(fā)艱難。

行業(yè)專家表示,在行業(yè)“頭部效應(yīng)”加劇的背景下,東莞證券需要在提升業(yè)務(wù)能力和合規(guī)水平、加強自營業(yè)務(wù)布局以及IPO等方面多下功夫,才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

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