2024年7月22日，在科創(chuàng)板迎來開市五周年之際，科創(chuàng)板主題基金合計規(guī)模已超2200億元。

從2019年到2024年，是一個高度濃縮的周期。就在科創(chuàng)板眾多“硬科技”企業(yè)快速發(fā)展并取得了一定成就的同時，二級市場上板塊整體的估值卻隨著持續(xù)的調(diào)整來到了歷史低位。而伴隨著五周年這個特殊時點(diǎn)到來的“科創(chuàng)板八條”，又喚醒了資本市場的一些新期待。

興業(yè)證券研報顯示，截至2024年7月19日，主動偏股型基金（其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金）對科創(chuàng)板的配置比例為9.76%，較2024年一季度降低0.11個百分點(diǎn)，但科創(chuàng)板超配比例上行，超配比例由3.20%提升至3.39%。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年7月19日，科創(chuàng)板主題基金合計規(guī)模為2219.17億元。此外，與2024年一季度整體遭凈贖回不同的是，二季度期間，126只科創(chuàng)板主題基金獲凈申購份額高達(dá)132.93億份。

多位基金經(jīng)理表示，經(jīng)過近三年的調(diào)整，目前科創(chuàng)板的估值已回落至歷史低位，風(fēng)險釋放明顯。若后續(xù)市場整體回暖，科創(chuàng)板中長期投資價值凸顯，有望觸底回升，至少將迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會，尤其是科創(chuàng)屬性較強(qiáng)的龍頭企業(yè)。

二季度科創(chuàng)板主題基金獲凈申購超130億份

興業(yè)證券研報顯示，截至2024年7月19日，主動偏股型基金（其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金）對科創(chuàng)板的配置比例為9.76%，較2024年一季度降低0.11個百分點(diǎn)，但科創(chuàng)板超配比例上行，超配比例由3.20%提升至3.39%。

2019年4月22日，易方達(dá)基金、華夏基金、匯添富基金、工銀瑞信基金、南方基金、富國基金、嘉實基金7家公募率先推出7只科創(chuàng)板主題“種子基金”，自獲批以來，距今已逾五年，科創(chuàng)主題基金的隊伍也隨之不斷壯大。

澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年7月19日，科創(chuàng)板主題基金數(shù)量已達(dá)126只（僅統(tǒng)計已成立的初始基金，下同），主要包含投資標(biāo)的為科創(chuàng)板成分的基金，合計規(guī)模為2219.17億元。

其中，科創(chuàng)板主題ETF共有36只，合計規(guī)模為1759.38億元，跟蹤的科創(chuàng)板主流指數(shù)包括科創(chuàng)50指數(shù)、科創(chuàng)100指數(shù)等。具體來看，目前規(guī)模最大的前三只ETF分別為華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、工銀瑞信科創(chuàng)ETF，截至7月19日的最新規(guī)模分別為716.13億元、353.51億元、79.02億元。

截至7月19日，成立滿五周年的科創(chuàng)板相關(guān)主題基金共有18只，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，所有產(chǎn)品成立至今均取得正收益。具體來看，易方達(dá)科技創(chuàng)新以成立至今117.70%的收益率位居榜首，南方科技創(chuàng)新A、富國科技創(chuàng)新緊隨其后，成立至今收益率依次為70.13%、22.40%。

而在業(yè)績的另一頭，年內(nèi)至今，18只成立滿五周年的科創(chuàng)板相關(guān)主題基金中，僅4只產(chǎn)品取得正收益，超七成產(chǎn)品均告負(fù)。

來源：澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

申贖方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，與2024年一季度整體遭凈贖回不同的是，二季度期間，126只科創(chuàng)板主題基金獲凈申購份額高達(dá)132.93億份。

其中，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF分別獲凈申購48.51億份、33.24億份，廣發(fā)上證科創(chuàng)板50ETF、嘉實上證科創(chuàng)板芯片ETF、工銀上證科創(chuàng)板50ETF也均獲凈申購超10億份。

來源：澎湃新聞記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

如何吸引優(yōu)質(zhì)公司以及篩選出有潛力的科創(chuàng)企業(yè)將是重點(diǎn)

“從科創(chuàng)板誕生之初，我們就非常關(guān)注科創(chuàng)板企業(yè)，那時候企業(yè)數(shù)量少、可投資標(biāo)的少，所以持倉比例不高。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中科技創(chuàng)新對經(jīng)濟(jì)活力的貢獻(xiàn)逐步增大，科創(chuàng)板也逐步擴(kuò)容，越來越多的公司和行業(yè)加入，可投資標(biāo)的也逐漸增多，也是因為如此，我們也在提升對科創(chuàng)板研究的重視。此外，投資科創(chuàng)板的經(jīng)驗積累，以及一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)在科創(chuàng)板加速成長等因素也給了我們投資科創(chuàng)板的信心?！迸d證全球基金研究部副總監(jiān)、基金經(jīng)理董理表示。

董理認(rèn)為，總體而言，在科創(chuàng)板投資生態(tài)的變化方面，首先肯定是越來越受到機(jī)構(gòu)投資者重視的；其次在科創(chuàng)板研究方法論上，機(jī)構(gòu)投資者也越來越成熟；最后，科創(chuàng)板活躍了整個市場的生態(tài)，更有效地滿足了資本市場對于資金的配置需求，把資金提供給需要它的企業(yè)。

“科創(chuàng)板有力地引導(dǎo)了資產(chǎn)配置方向的轉(zhuǎn)變?！辈r基金權(quán)益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理 肖瑞瑾同樣指出，在科創(chuàng)板設(shè)立之前，A股整體的科創(chuàng)板塊市值規(guī)模不大，市場上欠缺專門投資于科創(chuàng)行業(yè)的公募基金產(chǎn)品。

肖瑞瑾進(jìn)一步說道，設(shè)立科創(chuàng)板之后，在公募基金管理人的支持下，一批科創(chuàng)類公募基金設(shè)立并成功發(fā)行，一方面為個人投資者提供了投資科創(chuàng)行業(yè)的重要工具，另一方面也為投資者創(chuàng)造了較好回報，有力引導(dǎo)了社會資金配置方向逐步向科創(chuàng)行業(yè)遷移，有力支持了科創(chuàng)行業(yè)實體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

展望未來，瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管孫利軍認(rèn)為，如何吸引優(yōu)質(zhì)公司以及篩選出有潛力的科創(chuàng)企業(yè)將是重點(diǎn)。他指出：“科創(chuàng)板從政策、制度再到資金已建立了全面的配套，在具體實施層面，我們建議可以更加重視鑒別科創(chuàng)企業(yè)的科技含量，對包括未盈利企業(yè)在內(nèi)的成?型科創(chuàng)企業(yè)予以更多的包容度，從更?的時間維度去看待科創(chuàng)板和科創(chuàng)企業(yè)。隨著國家政策不斷引導(dǎo)推動科技進(jìn)步，一定會涌現(xiàn)出更多引領(lǐng)科技潮流的公司?！?/p>

那么，如何在科創(chuàng)板中挖掘好公司？中歐上證科創(chuàng)100指數(shù)發(fā)起擬任基金經(jīng)理宋巍巍表示，具體而言，主要有以下三點(diǎn)：第一，尋找具有“硬科技”屬性的上市公司。第二，尋找公司業(yè)務(wù)和技術(shù)突破能在可見的未來帶來巨大盈利彈性的標(biāo)的。第三，關(guān)注并購重組的機(jī)會。對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的并購重組會為相關(guān)上市公司帶來股價的上行催化。

嘉實基金大科技研究總監(jiān)王貴重則認(rèn)為，聚焦“信息、能源、生命”這三大人類的本質(zhì)需求，從方向、節(jié)奏、公司和估值四個步驟來搭建投資組合，可關(guān)注半導(dǎo)體、數(shù)字化、新能源、互聯(lián)網(wǎng)平臺、創(chuàng)新藥五大方向，從空間、競爭、商業(yè)模式、管理層、成長性和市場預(yù)期六個維度挖掘優(yōu)質(zhì)公司。

看好人形機(jī)器人、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛后續(xù)的政策改革和扶持

五周年之際，往來處看，科創(chuàng)板的誕生是對過往許多有益探索的落地；往去處看，科創(chuàng)板的發(fā)展則肩負(fù)著實現(xiàn)我國要素生產(chǎn)率再次騰飛的使命。

談及后續(xù)關(guān)注的改革措施，永贏基金指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理章赟回答道，十分看好人形機(jī)器人、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛這三方面后續(xù)的政策改革和扶持。目前隨著商業(yè)化量產(chǎn)降本驅(qū)動下，我國人形機(jī)器人有望復(fù)刻新能源的全球競爭力，價值量大、卡位好的中國制造企業(yè)硬件端具備優(yōu)勢。

章赟進(jìn)一步解釋道，在“兵家必爭”的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)方面，我國已經(jīng)成功申請三個超萬顆的大型星座計劃，衛(wèi)星組網(wǎng)建設(shè)正加速推進(jìn)中。而智能駕駛技術(shù)應(yīng)用是智能制造的重要支柱，是智慧城市的重要場景，也是打造新質(zhì)生產(chǎn)力的重要途徑之一?！敖陔S著政策引領(lǐng)及試點(diǎn)企業(yè)及城市落地，訂單高增的無人駕駛網(wǎng)約車引爆‘車路云’主題，車路云產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善，即將進(jìn)入商業(yè)化落地和規(guī)?；瘧?yīng)用階段，大家可以多多關(guān)注空間巨大的車路云一體化產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。”

宋巍巍則稱，短期內(nèi)，關(guān)注并購重組在各個行業(yè)落地的可能。最有可能的行業(yè)有半導(dǎo)體、軍工、醫(yī)藥生物。對于半導(dǎo)體而言，2024上半年，科創(chuàng)板近半的并購案例均發(fā)生在半導(dǎo)體行業(yè)，未來繼續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)并購重組的個股機(jī)會，另外，今年5月大基金三期成立，規(guī)模3440億。未來大基金三期的投資方向是半導(dǎo)體行業(yè)國產(chǎn)替代的重要領(lǐng)域。