九毛九餐廳  視覺中國 資料圖

上半年連鎖餐飲集團九毛九凈利大降，創(chuàng)始人承認應(yīng)對舉措出現(xiàn)失誤。

近日，餐飲連鎖企業(yè)九毛九（09922.HK）發(fā)布2024年上半年業(yè)績報告。九毛九上半年共實現(xiàn)收入30.64億元，同比增長6.4%；實現(xiàn)期間溢利6797萬元，同比下降71.5%；實現(xiàn)權(quán)益股東應(yīng)占溢利7229.1萬元，同比下降67.5%。 

主要財務(wù)亮點

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，上半年營收創(chuàng)歷史新高，但營收增速放緩，近年來盈利水平波動明顯，今年上半年利潤直線大降。

過往財務(wù)數(shù)據(jù)，來源于wind

九毛九執(zhí)行董事兼董事會主席管毅宏在8月26日的財報電話會中坦陳，上半年業(yè)績并不好。他認為，目前九毛九失去了對市場變化的感覺，在應(yīng)對措施上也出現(xiàn)了失誤，導(dǎo)致今年上半年業(yè)績直線下滑。管毅宏還指出，集團在上半年已經(jīng)進行了一些調(diào)整，更加聚焦于核心品牌。

九毛九是一家以中式餐飲連鎖經(jīng)營為核心的餐飲集團，始建于海口，經(jīng)營至今已逾28年，并于2020年1月在港交所上市。旗下創(chuàng)立并運營“九毛九西北菜”、“太二酸菜魚”、“慫火鍋廠”、“賴美麗酸湯烤魚”四個不同細分領(lǐng)域中式餐飲品牌。

截至8月26日，九毛九報2.49港元/股，漲4.62%，年初至今股價已跌近58%。

促銷活動增多致利潤大降，整體餐廳數(shù)量增長但各項經(jīng)營指標(biāo)均下滑

具體來看，上半年太二酸菜魚與慫火鍋的收入均實現(xiàn)增長。來自太二的收入同比增長2.7%至22.48億元，但營收占比下滑2.6個百分點至73.4%。來自慫火鍋的收入同比增長22.5%至4.31億元，營收占比上漲1.8個百分點至14.1%。

分品牌營收數(shù)據(jù)

財報指出，上述營收的增長是由于兩個品牌的門店擴張，但被餐廳的翻臺率及顧客人均消費下降部分抵消。而九毛九品牌的收入下降8%至2.92億元，主要由于餐廳數(shù)目與顧客人均消費的減少。 

餐廳數(shù)量方面，財報顯示，從去年同期的621家增長至今年上半年的771家（766家自營、5家加盟）。具體來看，共新開59家餐廳，其中新開太二餐廳38家。上半年共計關(guān)閉九毛九旗下14家餐廳，一方面由于部分餐廳的表現(xiàn)不夠理想，另一方面由于向第三方出售“那未大叔是大廚”餐廳。

門店數(shù)量

財報指出，上半年集團積極調(diào)整業(yè)務(wù)策略，并進一步擴張其餐廳網(wǎng)絡(luò)，專注于具有較大增長潛質(zhì)的品牌。其中，集團相對審慎地擴張?zhí)放萍皯Z火鍋品牌的餐廳網(wǎng)絡(luò)，于今年2月推出新品牌山的山外面酸湯火鍋，并于上半年及7月分別出售“那未大叔是大廚”品牌及三間位于中國內(nèi)地的“賴美麗”餐廳。此外，集團在中國臺灣地區(qū)、中國內(nèi)地的交通樞紐、澳大利亞及新西蘭引入太二品牌的加盟模式，并在中國若干指定購物中心就“山外面”品牌引入合作模式。

盡管上半年九毛九旗下餐廳數(shù)量進一步增長，但各項經(jīng)營指標(biāo)均出現(xiàn)下滑。其中，營收占比七成的太二酸菜魚品牌和占比超一成的慫火鍋品牌，翻座率、翻臺率、顧客人均消費、同店銷售額均同比下滑。

主要經(jīng)營指標(biāo)

店鋪層面經(jīng)營利潤率方面，太二、慫火鍋以及九毛九品牌均同比大幅下降，太二從去年同期的21.3%降至13.8%；慫火鍋從13.7%降至8.6%；九毛九從19.2%降至16.9%；其他品牌經(jīng)營虧損則進一步擴大。不過，整體毛利率方面，管理層在電話會上指出，雖然上半年整體促銷活動多，但毛利還是保持穩(wěn)定，甚至略有上升，主要由于去年下半年到今年上半年原材料采購價格有所下降。

店鋪層面經(jīng)營利潤數(shù)據(jù)

財報指出，太二及慫火鍋的翻座率及翻臺率2024年上半年有所下降，主要由于嚴峻的外部環(huán)境導(dǎo)致客流量減少。太二及慫火鍋在中國內(nèi)地的顧客人均消費下降，由于集團考慮到市場狀況及行業(yè)競爭格局等內(nèi)外部因素，調(diào)整菜單結(jié)構(gòu)及菜品價格所致。具體來看，上半年九毛九實行了較多的促銷活動，太二、慫火鍋與九毛九上半年客單價分別下降5.3%、9%與5%至71元、110元與56元，從而導(dǎo)致凈利潤大幅下降。

太二打破此前“不拼桌不免辣不外賣”原則，慫火鍋下調(diào)開店指引

“在目前的品牌中，我們整體還是聚焦于太二?！惫芤愫曛赋觯习肽?，太二在業(yè)務(wù)上順應(yīng)消費趨勢，降低客單價，開展常態(tài)化的折扣促銷活動；二是拓寬消費場景以及客群，由原先的專注年輕顧客群體，轉(zhuǎn)變?yōu)槟贻p顧客與家庭顧客共同聚焦；三是探索新業(yè)務(wù)模式。

據(jù)了解，管毅宏曾宣稱“太二不拼桌不免辣”，但在業(yè)績下滑的現(xiàn)實面前，太二也打破了此前的規(guī)則。管毅宏在電話會上表示，今年上半年太二已經(jīng)上市了不辣的酸菜魚等更加符合家庭需求的菜品，占比超過30%，兒童餐的上市也幫助太二實現(xiàn)收入增長。

值得注意的是，今年2月太二酸菜魚已開放加盟模式，預(yù)計全年將會新增12家加盟店。此外，太二此前強調(diào)的“本店酸菜魚不外賣”的規(guī)則也被打破。在2022年開啟外賣服務(wù)后，今年5月，太二酸菜魚分別在廣州、深圳、上海和廈門四座城市開設(shè)“衛(wèi)星店”專門用于供應(yīng)外賣，整體售價集中在35元至50元。

管理層在電話會上介紹，截至8月23日，太二已開出43家外賣衛(wèi)星店，九毛九品牌也已開出15家外賣衛(wèi)星店。財報顯示，2024年上半年九毛九集團外賣業(yè)務(wù)收入同比增長14.4%，外賣衛(wèi)星店與加盟模式的引入幫助九毛九集團實現(xiàn)業(yè)績提升。

分業(yè)務(wù)財務(wù)數(shù)據(jù)

慫火鍋方面，九毛九集團執(zhí)行董事兼首席財務(wù)官蘇淡滿在電話會上表示，上半年其中一個工作重心是順應(yīng)消費趨勢，降低客單價，提升性價比。同時，蘇淡滿也下調(diào)了慫火鍋的開店指引，從年初的35家至40家下調(diào)為25家，且開店主要集中在華南，特別是廣東市場，并且下半年會關(guān)掉武漢、南昌、昆明等幾個市場的幾家門店。

“這些門店的閉店損失是慫火鍋為過去的戰(zhàn)略節(jié)奏失誤而付出的一個昂貴學(xué)費。先前在模型還沒有完全調(diào)整好的情況下，太急于開拓全國市場。”蘇淡滿進一步指出，下半年會不斷迭代鍋底，下個月將會推出新鍋底。

九毛九集團執(zhí)行董事兼行政總裁何成效在電話會上表示，集團會對加盟商具有嚴格要求，會在流水與運營經(jīng)驗方面進行篩選，且80%以上的店鋪是由九毛九幫助加盟商進行選擇。蘇淡滿在電話會上還指出，集團的加盟合作模式不會太激進，會品牌優(yōu)先，重質(zhì)量而不重數(shù)量。在新店拓展上，也放慢了拓店的節(jié)奏，開店更加謹慎，確保只開能賺錢的門店，提高拓店的成功率。

在后續(xù)展望方面，蘇淡滿表示，預(yù)計第三季度的業(yè)績與第二季度類似，而第四季度的邊際效益同比將會有所改善；整個下半年的毛利將會維持穩(wěn)定，不會有太大的波動。在客單價方面，目前九毛九的客單價保持穩(wěn)定，并有一定的上升勢頭。上半年太二在中國大陸市場人均客單價為66元，預(yù)計下半年會略有提升，在66元至68元，慫火鍋則維持在100元至110元左右。

“當(dāng)前太二是600多家店，對于1000家門店的目標(biāo)我們還是有信心的，真不是難事，就看能不能調(diào)整到一個更適合顧客需求的模型?！惫芤愫暝陔娫挄媳硎尽４送?，財報也指出，九毛九將采取更審慎的餐廳網(wǎng)絡(luò)擴張策略，并將2024年的擴張目標(biāo)調(diào)整為新開25間慫火鍋餐廳、于中國內(nèi)地新開80間太二餐廳（自營）及于中國內(nèi)地以外新開13間太二餐廳（自營）。財報還指出，集團將遵循多品牌及多概念策略，持續(xù)向更多細分市場擴張，調(diào)整品牌組合以專注于其認為具有更大增長潛質(zhì)的品牌。