“泛海系”的實際控制人盧志強的兩大核心項目被孫宏斌收購后，泛海系的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)布局僅剩下海外以及武漢、沈陽和大連。

1月21日早間，融創(chuàng)中國（01918.HK）公告，公司在1月20日與武漢中央商務(wù)區(qū)訂立協(xié)議書，斥資125.53億元收購該公司全部股權(quán)，而該公司持有北京泛海國際項目1號地塊和上海董家渡項目的全部股權(quán)。這兩個項目背后的實際擁有者為盧志強旗下的泛?？毓桑?00046.SZ）。

出售北京上海兩項目可緩解公司現(xiàn)金流壓力

泛?？毓纱舜纬鍪鄣纳虾ｍ椖?0#地塊正在建設(shè)過程中，部分房屋已入市銷售，上海董家渡12#、14#地塊拆遷工作正在推進中，北京泛海國際居住區(qū)1# 地塊項目正在建設(shè)過程中。

泛?？毓稍诠嬷斜硎?，近年來，受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，公司所屬房地產(chǎn)項目特別是北京、上海項目價值釋放速度有所放慢，公司資金周轉(zhuǎn)速度降低、流動性不足對公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的深層推進造成阻礙。面對持續(xù)變化的內(nèi)外部情況，公司需對公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)進行更為深入持續(xù)的 調(diào)整和優(yōu)化。

泛?？毓煞Q，若本次交易順利實施，一方面， 公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)比重將大為下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將實現(xiàn)大幅優(yōu)化；另一方面，公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)將得到實質(zhì)性改善，公司的負債規(guī)模將有所下降，且可獲得大額現(xiàn)金回流，有效地緩解公司的現(xiàn)金流壓力，提升公司的財務(wù)穩(wěn)健性。公告最后，泛?？毓商峒?，“這也是公司實現(xiàn)安全穩(wěn)健發(fā)展的重要一步。”

從泛?？毓傻墓嬷锌梢钥闯觯汉？毓沙鍪圻@兩個核心項目的原因之一是由于受到了現(xiàn)金流方面的壓力。同時，其在公告中多次表達了要保證公司安全穩(wěn)健的發(fā)展。

泛?？毓稍?017年的年報中就曾提及，公司的營業(yè)收入168.76億元，同比減少31.59%的原因是因為受限于房地產(chǎn)調(diào)控因素，公司未能如期取得北京泛海國際居住區(qū)二期部分項目、上海董家渡10號地塊項目的預售許可證，主要在售項目系武漢中央商務(wù)區(qū)項目，公司房地產(chǎn)業(yè)績釋放受到較大影響。而這兩個項目就是此次出售給孫宏斌的資產(chǎn)。

2018年半年報數(shù)據(jù)顯示，泛?？毓傻臓I業(yè)總收入繼續(xù)下降，50.88億元，同比減少4.65%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為2.46億元，同比減少61.03%；總資產(chǎn)2030億元，同比增加8.12%。

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的營收為11.41億元，同比減少48.81%；營業(yè)成本5.19億元，同比減少61.8%；毛利率54.45%，同比增加15.49%。房地產(chǎn)的銷售收入同比減少57.27%，為8.62億元；營業(yè)成本同比大減74.5%，達到3.15億元。

境內(nèi)待開發(fā)土地面積約99萬平方米，境外地產(chǎn)業(yè)務(wù)投資31.14億美元

在提及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)時，泛?？毓煞Q，由于房地產(chǎn)調(diào)整政策持續(xù)深化，商品房銷售價格趨穩(wěn)，成交面積繼續(xù)縮減，公司當前開發(fā)的主要房地產(chǎn)項目均位于本輪調(diào)控熱點城市。目前，泛海控股持有的項目主要位于武漢、上海和北京。項目開發(fā)建設(shè)和拆遷方面，截至2018年上半年無新開工項目，施工以項目續(xù)建為主，武漢中心、泛海時代中心等項目均按計劃推進建設(shè)；上海董家渡項目12號地塊、14號部分地塊居民搬遷工作、北京泛海國際居住區(qū)項目拆遷工作均在有序推進中。而上海和北京的項目因政策因素遲遲未能入市銷售，給公司業(yè)績釋放及現(xiàn)金回流帶來較大影響。

境內(nèi)方面，泛?？毓晌撮_發(fā)的土地儲備項目包括武漢中央商務(wù)區(qū)項目、北京泛海國際居住區(qū)二期和沈陽泛海國際居住區(qū)，待開發(fā)土地面積總計99.03萬平方米，總建筑面積為454.24萬平方米。

另外，在二級開發(fā)業(yè)務(wù)方面，泛?？毓傻拈_發(fā)項目包括泛海國際大酒店、武漢中央商務(wù)區(qū)、上海泛海國際公寓（即董家渡10號地項目）、沈陽泛海國際居住區(qū)、北京泛海國際居住區(qū)二期1、2、3、4號地塊。

在向?qū)O宏斌出售完北京和上海兩個項目之后，泛?？毓墒种羞€剩下武漢中央商務(wù)區(qū)、泛海國際大酒店和沈陽泛海國際居住區(qū)項目，而泛?？毓蓞⑴c的一級開發(fā)項目還有10%收入分成比例的大連泛海國際旅游度假區(qū)。

境外方面，截至2018年8月31日，泛?？毓稍诿绹陂_發(fā)建設(shè)的房地產(chǎn)項目已投入31.14億美元，由于項目仍處于建設(shè)期，尚未產(chǎn)生盈利。而境外地產(chǎn)項目在公司的凈資產(chǎn)比重中占比達到70.15%。境外項目包括美國索諾馬項目、美國紐約南街80號項目、美國夏威夷Ko Olina1號地和2號地項目、美國夏威夷西區(qū)項目、美國洛杉磯泛海廣場和美國舊金山泛海中心。

事實上，盧志強一直想要把地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離出上市公司，集中發(fā)展金融業(yè)務(wù)。然而，在2018年4月份，泛?？毓梢患埞嫘剂酥亟M計劃的終止。

2018年4月12日，泛?？毓晒娣Q，鑒于繼續(xù)推進重大資產(chǎn)重組的有關(guān)條件尚不成熟，公司決定終止籌劃本次重組。按照原計劃，泛?？毓蓴M將上市公司的境內(nèi)外房地產(chǎn)類相關(guān)資產(chǎn)置出給控股股東中國泛海及其下屬關(guān)聯(lián)方，同時將中國泛海及其下屬關(guān)聯(lián)方的金融資產(chǎn)置入上市公司。交易完成后，上市公司將不再經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時受讓控股股東及其關(guān)聯(lián)方持有的優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)，謀求進一步轉(zhuǎn)型發(fā)展。

值得一提的是，在當時重組的標的資產(chǎn)中就包括了此次出售給孫宏斌的項目。當時標的資產(chǎn)包括武漢中央商務(wù)區(qū)建設(shè)投資股份有限公司股權(quán)和境外全資子公司中泛集團有限公司相關(guān)資產(chǎn)。

“泛海系”實際控制人盧志強以地產(chǎn)起家，在三十多年間構(gòu)建起了一個包含金融、能源、地產(chǎn)、文化傳媒等多個產(chǎn)業(yè)的龐大的資本帝國。目前，“泛海系”已經(jīng)構(gòu)建起了一個包括銀行、證券、保險、基金、信托、期貨、融資租賃和互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的完整金融版圖。泛?？毓杉瘓F官方資料顯示，公司創(chuàng)建于1985年，集團創(chuàng)始人、法定代表人、黨委委員、董事長為盧志強，盧志強現(xiàn)任全國政協(xié)常委、中國民間商會副會長、泛海公益基金會副理事長、中國民生銀行副董事長、復旦大學校董等職。