每年新款 iPhone 的發(fā)布都會(huì)掀起一波全球性的換機(jī)熱潮，這不僅是果粉的盛事，也為二手回收行業(yè)帶來(lái)了顯著的市場(chǎng)機(jī)遇。隨著新款iPhone的逐漸上市，消費(fèi)者紛紛考慮如何處理手中的舊款設(shè)備，二手回收行業(yè)因此迎來(lái)了全年中最為繁忙的時(shí)段。

圖片來(lái)源：Apple

不同于十年前「舊手機(jī)就讓它爛在抽屜里」的做法，更短的換機(jī)周期、更高的購(gòu)買(mǎi)成本和更發(fā)達(dá)的二手交易產(chǎn)業(yè)，讓「以舊換新的話題」越來(lái)越普遍。而能否安全妥善處理手中的舊手機(jī)，并將舊手機(jī)的二手價(jià)值最大化，也成為了消費(fèi)者在處理舊手機(jī)時(shí)最關(guān)心的兩個(gè)問(wèn)題。

回收渠道多樣化，「以舊換新」日漸風(fēng)靡

一般來(lái)說(shuō)，除了「給家里人用」這種內(nèi)部消化方案，智能手機(jī)的二手回收通常分為三種渠道：

1. 手機(jī)品牌以舊換新；

2. 二手交易網(wǎng)站；

3. 二手回收平臺(tái)。

手機(jī)品牌的以舊換新計(jì)劃通常是最為便捷的選擇。這種方案由各大手機(jī)廠商直接提供，消費(fèi)者只需在購(gòu)買(mǎi)新機(jī)時(shí)，按照指引將舊機(jī)型進(jìn)行估價(jià)并折抵新機(jī)價(jià)格。以蘋(píng)果的換新計(jì)劃為例，用戶可以在 Apple Store 在線或線下門(mén)店進(jìn)行操作：輸入舊手機(jī)的型號(hào)和狀態(tài)，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)計(jì)算出一個(gè)折抵金額，這個(gè)金額可以直接用于抵扣新手機(jī)的費(fèi)用。

除了 Apple，小米、華為等國(guó)內(nèi)手機(jī)品牌也提供回收服務(wù)。但根據(jù)小雷的體驗(yàn)，這些品牌回收舊機(jī)的驗(yàn)機(jī)標(biāo)準(zhǔn)通常比 Apple 店內(nèi)執(zhí)行的驗(yàn)機(jī)標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格。即使標(biāo)準(zhǔn)相同，Apple 店內(nèi)對(duì)少量的屏幕劃痕、機(jī)身劃痕通常會(huì)「視而不見(jiàn)」。

二手交易網(wǎng)站相對(duì)也很熟悉。因?yàn)闆](méi)有中間商賺差價(jià)，閑魚(yú)等二手交易網(wǎng)站通常也是舊手機(jī)保值率最高的平臺(tái)。但因二手平臺(tái)為用戶間直接交易，這不僅對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方的講價(jià)能力提出考驗(yàn)，同時(shí)也最不受保障。

圖片來(lái)源：萬(wàn)物新生

第三種則是目前相當(dāng)熱門(mén)的舊手機(jī)處理方式之一，回收渠道也多種多樣，包括愛(ài)回收、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、閃回收。消費(fèi)者通過(guò) App 為手機(jī)估價(jià)，平臺(tái)會(huì)通過(guò)上門(mén)取件，驗(yàn)機(jī)后現(xiàn)場(chǎng)支付回收款。部分平臺(tái)也會(huì)設(shè)立線下網(wǎng)點(diǎn)，提供現(xiàn)場(chǎng)估價(jià)回收的服務(wù)。

「上市」，并不一定能做大做強(qiáng)

除了直接和用戶對(duì)接的 toC 回收業(yè)務(wù)外，不少回收平臺(tái)同時(shí)也為手機(jī)品牌、電商平臺(tái)提供 toB 的二手回收服務(wù)，比如 Apple Store 換新計(jì)劃、京東的以舊換新，背后其實(shí)都是由愛(ài)回收提供服務(wù)。背靠京東的海量回收需求，2021 年萬(wàn)物新生集團(tuán)（愛(ài)回收）也在紐交所成功上市。

無(wú)獨(dú)有偶，2024 年 2 月，接受過(guò)小米投資的閃回科技（閃回收）就曾向港交所遞表申請(qǐng)掛牌，但因種種原因未能繼續(xù)推進(jìn)下去；2024 年 9 月 17 日，閃回科技「二戰(zhàn)」向港交所遞交申請(qǐng)。在申請(qǐng)文件中，我們也看到了「回收平臺(tái)」的另一面。

圖片來(lái)源：港交所

對(duì)回收平臺(tái)來(lái)說(shuō)，「上市」真的就意味著「做大做強(qiáng)」嗎？

根據(jù)閃回科技（閃回收）上市申請(qǐng)文件的介紹，其業(yè)務(wù)模式可以分為兩個(gè)部分：回收與銷(xiāo)售?；厥罩搁W回收作為回收平臺(tái)，從個(gè)人消費(fèi)者和企業(yè)（分銷(xiāo)商、零售商、運(yùn)營(yíng)商）回收閑置數(shù)碼產(chǎn)品?；厥盏漠a(chǎn)品經(jīng)閃回科技處理后，會(huì)進(jìn)入到銷(xiāo)售的部分，由自有平臺(tái)（閃回有品）和第三方電商中的自營(yíng)商店二次出售給個(gè)人或商戶。

圖片來(lái)源：閃回科技

根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，閃回科技2023 年度通過(guò)采購(gòu)的手機(jī)（即閃回收「回收」的手機(jī)）總值約9.854 億元人民幣，其中 85.1% 為「以舊換新」采購(gòu)，閑置采購(gòu)和企業(yè)采購(gòu)的占比分別為 5.7% 與 9.2%。在 2024 年上半年，以舊換新的總值占比更是來(lái)到 94.4%，閑置回收與企業(yè)回收占比僅 1.8% 和 3.8%。而其中有超過(guò) 90% 的回收都來(lái)自于線下采購(gòu)，具體來(lái)說(shuō)是門(mén)店的以舊換新。

但不要忘記，「采購(gòu)」加「銷(xiāo)售」的運(yùn)營(yíng)模式意味著企業(yè)并不能單純從「回收」上盈利。且閃回科技的業(yè)務(wù)高度依賴(lài)于與上游采購(gòu)合作伙伴的合作，主要通過(guò)這些伙伴的線下門(mén)店和線上平臺(tái)獲取二手消費(fèi)電子產(chǎn)品。如果與這些合作伙伴的關(guān)系出現(xiàn)問(wèn)題，可能會(huì)直接影響公司銷(xiāo)售供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，從而對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)造成重大不利影響。

根據(jù)相關(guān)文件，閃回科技的毛利率在報(bào)告期內(nèi)有所波動(dòng)，主要受到采購(gòu)成本和銷(xiāo)售價(jià)格變化的影響。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司不得不增加對(duì)上游采購(gòu)合作伙伴的傭金支付，以維持市場(chǎng)份額。這種成本的增加，加之宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，導(dǎo)致公司在提升毛利率方面面臨巨大挑戰(zhàn)。此外，新型手機(jī)的快速推出也加劇了成本壓力。這些因素共同導(dǎo)致了閃回科技的毛利率下降，對(duì)盈利能力造成了負(fù)面影響。

圖片來(lái)源：閃回科技

招股書(shū)顯示，閃回科技在過(guò)去幾年內(nèi)持續(xù)錄得凈虧損，并且流動(dòng)負(fù)債凈額和負(fù)債凈額逐年增加。這主要?dú)w因于公司為獲取市場(chǎng)份額而在運(yùn)營(yíng)和采購(gòu)上的高投入，以及因優(yōu)先股權(quán)引發(fā)的贖回負(fù)債。若不能在未來(lái)改善現(xiàn)金流和盈利狀況，掛牌上市并不能從根本解決閃回科技的財(cái)務(wù)壓力。

事實(shí)上，面臨同樣虧損挑戰(zhàn)的并不只有閃回科技這一家回收平臺(tái)。2024Q2，ATRenew（萬(wàn)物新生）報(bào)告了每股虧損約 0.19 元人民幣，同樣面臨著持續(xù)的虧損問(wèn)題，甚至虧損原因也高度相似：二手回收平臺(tái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，ATRenew 不得不在營(yíng)銷(xiāo)和渠道方面投入更多資源，從而增加了成本。此外，二手電子產(chǎn)品的采購(gòu)成本也在不斷上升，進(jìn)一步壓縮了整體的利潤(rùn)空間。

無(wú)論愛(ài)回收還是閃回收，其經(jīng)營(yíng)狀況都反映了二手回收行業(yè)普遍短板，特別是在供應(yīng)鏈管理、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、和盈利能力方面的挑戰(zhàn)。如何在快速增長(zhǎng)的同時(shí)保持健康的財(cái)務(wù)狀況，將是決定二手回收平臺(tái)未來(lái)能否成功的關(guān)鍵。

手機(jī)回收是“慢行業(yè)”，投資回報(bào)周期長(zhǎng)

二手回收平臺(tái)也不是沒(méi)有成功的可能。閃回收招股書(shū)中提到，根據(jù)沙利文的數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)幾年中國(guó)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)計(jì)將以兩位數(shù)的年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，成為全球最大的二手設(shè)備市場(chǎng)之一。這意味著中國(guó)二手回收平臺(tái)的市場(chǎng)需求還將繼續(xù)擴(kuò)大。

其次，二手回收平臺(tái)可以通過(guò)更高效的檢測(cè)、分級(jí)、定價(jià)系統(tǒng)提高運(yùn)營(yíng)效率，降低成本，同時(shí)也和二手交易網(wǎng)站的「P2P」二手交易打出差異化，用企業(yè)的驗(yàn)機(jī)、分級(jí)制度為二手產(chǎn)品提供背書(shū)。另外二手平臺(tái)也可以關(guān)聯(lián)其他企業(yè)，為采購(gòu)的二手設(shè)備提供一定的售后服務(wù)。這不僅能夠提升回收的速度和準(zhǔn)確性，還能提升消費(fèi)者的用戶體驗(yàn)，從而增強(qiáng)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力。

圖片來(lái)源：萬(wàn)物新生

但同樣需要注意的是，二手回收平臺(tái)之間通過(guò)擴(kuò)展市場(chǎng)影響力、豐富售后服務(wù)的行為，在短期內(nèi)勢(shì)必會(huì)對(duì)盈利能力造成影響。

盡管二手回收行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，但其市場(chǎng)前景依然光明。技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)以及政策支持將成為推動(dòng)該行業(yè)發(fā)展的三大動(dòng)力，助力二手回收行業(yè)發(fā)展。畢竟國(guó)內(nèi)消費(fèi)者多年前就有「舊手機(jī)換臉盆」的傳統(tǒng)，相比讓手機(jī)「爛在抽屜里」，能讓手機(jī)在別人手中發(fā)光發(fā)熱，始終是最好的。