12月10日，《2024年上海市私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展報告》（以下簡稱“《報告》”）在第十七屆外灘金融·上海國際股權(quán)投資論壇上發(fā)布。

《報告》在去年的基礎(chǔ)上，分析整理了包括半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、商業(yè)航天、新能源汽車、氫能、機器人、低空經(jīng)濟和新材料在內(nèi)的10個熱點細分重點行業(yè)投資情況。此外，對2025年P(guān)E/VC（私募股權(quán)/風(fēng)險投資）行業(yè)發(fā)展趨勢進行展望。

《報告》指出，截至2024年前三季度，全球創(chuàng)業(yè)投資（VC）經(jīng)歷了2021年至2022年快速增長的階段后，自2023年進入下行周期。從投資行業(yè)來看，投向最多的行業(yè)領(lǐng)域來自軟件信息服務(wù)行業(yè)，其次是醫(yī)療健康、金融科技，其中生成式人工智能及相關(guān)細分領(lǐng)域是2024年獲投最多的前沿領(lǐng)域，2024年前三季度全球創(chuàng)業(yè)投資基金有263億美元投向生成式人工智能，成為細分投資的Top1。國內(nèi)在生成式人工智能行業(yè)融資前10大省市中，北京市以366.54億元人民幣居全國之首，上海市以124.29億元緊隨其后。

上海市私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)投資方面，投中數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，上海市私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)投資327筆，同比減少47%；投資總額459.47億元，同比減少50%。所有輪次的融資活動都有所減少，尤其是A+輪、B輪、D輪和定向增發(fā)等輪次的下降最為明顯。

在重點行業(yè)投資情況方面，投中數(shù)據(jù)顯示，2023年至2024年第三季度末，上海市企業(yè)境內(nèi)外融資總額中，半導(dǎo)體行業(yè)、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、航空航天融資額全國位列第一，其中半導(dǎo)體行業(yè)融資規(guī)模達565.97億元，生物醫(yī)藥行業(yè)方面，2023至2024年第三季度末，融資規(guī)模達189.59億元。此外，先進制造、新能源、新材料領(lǐng)域企業(yè)獲投資機構(gòu)居全國前列。

募資方面，截至2024年前三季度，從募資策略來看，并購基金成為全球私募股權(quán)市場主導(dǎo)基金。上海私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)募資以國資與金融機構(gòu)出資為主，募資額同比增長。據(jù)執(zhí)中數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年前三季度上海市LP（有限合伙人）認繳出資額共計約670億元，同比增長15.61%；出資LP共計301家，同比下降50.25%。北京市的總出資體量是上海市的2.6倍。

《報告》指出，2024上海市政府引導(dǎo)基金、母基金上海市新增政府引導(dǎo)基金規(guī)模排名全國第一。截至2024年8月31日，北京市政府引導(dǎo)基金存量數(shù)量和存量規(guī)模仍超過其他省市位居第一；北京市2024年新增的政府引導(dǎo)基金數(shù)量為9支，亦位居全國第一，但上海市2024年新增基金規(guī)模超過900億元，超越北京市位居全國第一。

退出方面，2023年、2024年前三季度上海市私募基金退出方式主要以并購、首次公開募股（IPO）為主。2024年前三季度，IPO退出數(shù)量同比2023年均呈現(xiàn)下降趨勢，電子信息行業(yè)以37筆退出排名第一。

對于2025年私募股權(quán)、創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展展望，《報告》指出，2025年私募股權(quán)市場將聚焦人工智能、新能源、生命健康等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。關(guān)于退出，多元化退出方式正在打破科創(chuàng)企業(yè)退出困局。除了傳統(tǒng)境內(nèi)上市渠道，S基金、老股轉(zhuǎn)讓等新渠道加速投資循環(huán)，科創(chuàng)企業(yè)赴境外上市將成為本輪退出周期下的必選項。

上海市國際股權(quán)投資基金協(xié)會副理事長兼秘書長、領(lǐng)中資本管理合伙人黃巖表示，2024年以來，國家層面已陸續(xù)出臺多項舉措改善創(chuàng)投環(huán)境。上海也在“多措并舉”促進股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)布支持股權(quán)投資、創(chuàng)投若干意見，設(shè)立三大產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)基金，支持上市公司并購。中國私募股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)迎來政策利好。資本對于科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展尤為重要，上海的政府基金應(yīng)發(fā)揮引導(dǎo)作用，留住和發(fā)展優(yōu)質(zhì)項目。

關(guān)于2025年創(chuàng)業(yè)趨勢，黃巖表示，當前科創(chuàng)企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)加劇，需要從創(chuàng)業(yè)初期就考慮團隊的商業(yè)模式和技術(shù)壁壘，“如果沒有過硬的技術(shù)，可能很難走到最后?！?/p>