2024年12月31日，美凱龍（601828.SH）發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，內(nèi)容涉及二股東破產(chǎn)重整、消費(fèi)補(bǔ)貼的效果、地產(chǎn)回暖的影響、渠道流量競(jìng)爭(zhēng)等方面。

地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖，交易性房產(chǎn)剛性需求疊加消費(fèi)補(bǔ)貼，會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)家居消費(fèi)

關(guān)于國家補(bǔ)貼活動(dòng)目前的效果，美凱龍表示，2024年，國家及各地“以舊換新”政策密集出臺(tái)，拉動(dòng)終端消費(fèi)需求。2024年9月推出的15%-20% “國補(bǔ)” 刺激政策，備受消費(fèi)者關(guān)注。截至目前，紅星美凱龍?jiān)谏虾?、北京、天津等?0個(gè)省249家商場(chǎng)全面接入政府平臺(tái)，大規(guī)模推動(dòng)家電家居“以舊換新”。

美凱龍透露，截至2024年12月22日，公司統(tǒng)計(jì)了249家賣場(chǎng)消費(fèi)補(bǔ)貼訂單數(shù)61.6萬單，訂單額58.5億元，中央財(cái)政補(bǔ)貼總金額10億元，補(bǔ)貼占銷售額的17%左右。

從消費(fèi)補(bǔ)貼銷售額來看，初期排在前五的區(qū)域是上海、貴州、廣西、四川、北京和湖北。其中，上海四川湖北是最早放開家居補(bǔ)貼的區(qū)域；四川參與門檻比較寬松，回款時(shí)間快，參與比例比較高。截至2024年12月22日，消費(fèi)補(bǔ)貼商品銷售額貴州和廣西地區(qū)約7.9億元，上海約7.2億元。

美凱龍表示，從調(diào)研來看，家電消費(fèi)中存量換新的需求較家居更多，家居更多的是交易性房產(chǎn)帶來的剛性需求，補(bǔ)貼用完的省市地區(qū)是會(huì)體現(xiàn)消費(fèi)者觀望等待的現(xiàn)象，隨著地產(chǎn)數(shù)據(jù)回暖，交易性房產(chǎn)剛性需求疊加消費(fèi)補(bǔ)貼政策在2025年還會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)家居消費(fèi)，另外家居的存量換新需求也有待賣場(chǎng)和品牌繼續(xù)挖掘。

美凱龍稱，未來美凱龍賣場(chǎng)將是建材家具占比經(jīng)營面積60%，電器占比15%，家裝占比15%，新業(yè)態(tài)10%的業(yè)態(tài)新格局。

建發(fā)股份深度參與管理：公司融資成本大幅降低，二股東重整對(duì)象不包含子公司及參股公司

對(duì)于建發(fā)股份成為控股股東后，美凱龍有哪些變化，有哪些戰(zhàn)略資源的支持？美凱龍介紹，美凱龍新一屆董事會(huì)由14名董事組成，建發(fā)擁有5個(gè)非獨(dú)董席位，同時(shí)5位獨(dú)立董事也是由建發(fā)股份提名。除了在董事會(huì)層面的舉措外，公司財(cái)務(wù)、法務(wù)、投融資、人力條線都有建發(fā)高管的派駐，深度參與公司日常經(jīng)營管理。

具體而言，建發(fā)股份正加快與美凱龍?jiān)跇I(yè)務(wù)發(fā)展等更多方面協(xié)同的步伐。電器板塊，美凱龍與建發(fā)輕工合作，建發(fā)輕工海外高端家電代理業(yè)務(wù)，可以通過美凱龍渠道拓展消費(fèi)品領(lǐng)域；在新能源汽車方面，美凱龍與建發(fā)股份旗下的建發(fā)汽車成立了合資公司建美汽車，負(fù)責(zé)新能源汽車板塊的招商和運(yùn)營；建發(fā)地產(chǎn)與美凱龍其次在商業(yè)及住宅地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面可實(shí)現(xiàn)上下游資源聯(lián)動(dòng)，美凱龍家裝設(shè)計(jì)服務(wù)可為建發(fā)房產(chǎn)業(yè)主提供個(gè)性化定制選裝、全周期的持續(xù)服務(wù)，美凱龍可以利用現(xiàn)有渠道優(yōu)勢(shì)完成品牌產(chǎn)線和房企的嫁接。

同時(shí)，公司的融資渠道進(jìn)一步多元化，融資成本也大幅降低。公司陸續(xù)跟中國銀行、建設(shè)銀行、平安銀行、民生銀行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，并已經(jīng)開始進(jìn)行綜合授信的切換，以及融資項(xiàng)目的梳理和申報(bào)，之后還會(huì)增加與金融機(jī)構(gòu)的合作，擴(kuò)大整個(gè)授信額度，并且通過債務(wù)的置換，優(yōu)化有息負(fù)債的產(chǎn)品和期限結(jié)構(gòu)，來降低融資成本，從而降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，提升整個(gè)的經(jīng)營效益。另外，正在積極推進(jìn)CMBS/REITs等更長(zhǎng)貸款周期、更低資金成本的融資方案，進(jìn)一步緩解短期流動(dòng)性壓力的同時(shí)降低利息成本。

對(duì)于二股東破產(chǎn)重整的影響，美凱龍稱，公司及旗下商場(chǎng)均處于常態(tài)化經(jīng)營狀態(tài)。公司第二大股東紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司年中因自身債務(wù)清償困境，向法院申請(qǐng)進(jìn)行重整并已被上海市浦東新區(qū)人民法院受理。本次重整的對(duì)象僅為紅星控股自身，不包含子公司及參股公司，即美凱龍家居不受重組影響。

渠道多樣化，流量分散是不可逆的趨勢(shì)

美凱龍如何應(yīng)對(duì)現(xiàn)在線上渠道、以及家裝、品牌整裝業(yè)務(wù)的渠道分流的競(jìng)爭(zhēng)？美凱龍表示，渠道多樣化，流量分散是不可逆的趨勢(shì)，目前美凱龍不管是戰(zhàn)略方向上還是運(yùn)營執(zhí)行上都在朝聚集流量努力。

線上渠道對(duì)家居行業(yè)有分流效應(yīng)，前期增速較快，后期增速將放緩，從我們體系內(nèi)來看，線上gmv（商品交易總額）占比總gmv10%左右，分流效應(yīng)不是特別顯著，主要原因是家居、特別是中高端消費(fèi)客群還是更重視線下服務(wù)體驗(yàn)及商品品質(zhì)，線下依舊是不可替代的渠道，線上還是以引流款更低價(jià)的sku（最小存貨單位）為主；美凱龍也一直在積極利用線上資源，線上線下一體化運(yùn)營賦能商家。

面對(duì)家裝渠道的分流，美凱龍稱，公司的做法是擁抱家裝，推行M+高端家裝設(shè)計(jì)中心戰(zhàn)略，邀請(qǐng)優(yōu)秀的家裝公司入場(chǎng)。戰(zhàn)略上，生態(tài)擴(kuò)充電器、家裝、新能源汽車、餐飲等品類，目的是希望將原來的低頻的建材家具消費(fèi)場(chǎng)景切換到更中頻的消費(fèi)場(chǎng)景中，從家居到家電、家裝、新能源汽車等新品類入駐，各品類將互為增量流量入口。

美凱龍同時(shí)表示，以舊換新也是今年重要的存量流量戰(zhàn)略抓手，去年3月起，公司在全國已與包括美的、海爾等15家頭部家電品牌達(dá)成了以舊換新合作。重慶、天津等地公司先后發(fā)布以舊換新“城市攻略”，聯(lián)動(dòng)地方政府，通過提供以舊換新補(bǔ)貼、免費(fèi)拖舊、換新進(jìn)社區(qū)等各類以舊換新主題活動(dòng)等。