天齊鋰業(yè)  視覺中國 資料圖

過去的兩年時間里，電池級碳酸鋰價格經(jīng)歷了大跳水。2022年，碳酸鋰價格一路攀升至約60萬元/噸的峰值，隨后的2023年，在供應(yīng)過剩、需求減弱等因素下，價格掉頭一路下行。

這一跌勢已持續(xù)2年多。截至1月23日，據(jù)SMM鋰電統(tǒng)計，電池級碳酸鋰價格已低至7.71萬元-7.87萬元/噸，均價7.79萬元/噸。

上述行業(yè)背景之下，國內(nèi)鋰礦雙雄之一天齊鋰業(yè)股份有限公司（下稱“天齊鋰業(yè)”，002466.SZ）在過去的2024年交出了上市以來最差成績單。根據(jù)其最新發(fā)布的2024年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-82.00億元至-71.00億元。上年同期則為實現(xiàn)凈利潤72.97億元，而在碳酸鋰價格高位的2022年，天齊鋰業(yè)大賺241.25億元，同比暴增1060.47%。

天齊鋰業(yè)在業(yè)績預(yù)告中解釋稱，盡管公司2024年度及2024年第四季度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量分別實現(xiàn)同比、環(huán)比增長，但受到鋰產(chǎn)品市場波動的影響，本報告期內(nèi)鋰產(chǎn)品的市場價格整體呈現(xiàn)大幅下滑趨勢，公司鋰產(chǎn)品銷售價格及毛利較上年同期大幅下降。同時，受公司控股子公司Talison Lithium Pty Ltd（下稱“泰利森”）化學(xué)級鋰精礦定價機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價機(jī)制存在時間周期的錯配影響，本報告期公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)階段性虧損。

天齊鋰業(yè)同時稱，2024年，化學(xué)級鋰精礦的市場價格逐步降低，公司向泰利森新采購的鋰精礦價格也隨之下降。隨著新購低價鋰精礦陸續(xù)入庫及庫存鋰精礦的逐步消化，公司各基地生產(chǎn)成本中耗用的化學(xué)級鋰精礦成本正逐漸貼近最新采購價格，鋰精礦定價機(jī)制的階段性錯配也逐步減弱。

行情不景氣以及自身的巨虧，正在徹底摧毀天齊鋰業(yè)此前高漲的擴(kuò)產(chǎn)熱情。就在發(fā)布業(yè)績預(yù)告的同一天，天齊鋰業(yè)公告披露，公司躊躇數(shù)年的澳大利亞奎納納二期，即第二期年產(chǎn)2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目終止建設(shè)。

早在2017年6月，天齊鋰業(yè)就宣布正式開展“第二期年產(chǎn)2.4萬噸電池級單水氫氧化鋰項目”的可行性分析，并擬使用自籌資金進(jìn)行前期投入。2017年10月公司董事會通過相關(guān)議案，項目總投資概算為3.28億澳元（當(dāng)時折合人民幣約17.09億元），建設(shè)周期26個月。

不過，2020年初，天齊鋰業(yè)宣布放緩該項目節(jié)奏，對二期氫氧化鋰項目暫緩建設(shè)。直至2023年9月，公司控股子公司Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd（下稱 “TLEA”）董事會審議通過了二期氫氧化鋰項目前端工程設(shè)計合同。當(dāng)年11月，TLEA之全資子公司Tianqi Lithium Kwinana Pty Ltd正式與承包商簽訂前端工程設(shè)計合同，擬對項目經(jīng)濟(jì)可行性和投建節(jié)奏進(jìn)行綜合分析。同時，公司管理層重新全面審視該項目進(jìn)度和資本金投入計劃。

對于最新的終止建設(shè)決定，天齊鋰業(yè)表示，目前，結(jié)合產(chǎn)品市場情況、一期氫氧化鋰項目運行情況及公司經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃，在綜合審視二期氫氧化鋰項目的前期投入和預(yù)計未來資本投入、未來運營費用、項目執(zhí)行進(jìn)度、預(yù)計未來現(xiàn)金凈流量等情況后，公司認(rèn)為繼續(xù)建設(shè)二期氫氧化鋰項目將不具備經(jīng)濟(jì)性。

截至2024年12月31日，二期氫氧化鋰項目前期相關(guān)投入累計約14.12億元，占天齊鋰業(yè)上一年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)的比例約為2.74%。本次項目終止也預(yù)計將減少天齊鋰業(yè)2024年度歸屬于母公司股東的凈利潤金額約5.01億元，占公司最近一個會計年度經(jīng)審計凈利潤的6.86%。

截至目前，天齊鋰業(yè)在國內(nèi)外共有五處已建成的鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)基地，分別位于四川射洪、重慶銅梁、江蘇張家港、澳大利亞奎納納以及四川遂寧安居，自有建成鋰化工產(chǎn)品年產(chǎn)能為8.86萬噸/年。

根據(jù)此前披露，澳大利亞奎納納工廠一期年產(chǎn)2.4萬噸電池級氫氧化鋰項目正處于產(chǎn)能爬坡期，其生產(chǎn)的氫氧化鋰產(chǎn)品已取得送樣客戶SK On 和Northvolt的認(rèn)證通過，并已于2024年1月開始發(fā)貨；四川遂寧安居工廠年產(chǎn)2萬噸電池級碳酸鋰項目于在2024年上半年通過產(chǎn)能爬坡，目前已基本達(dá)到滿產(chǎn)狀態(tài)。另外，公司已啟動江蘇張家港3萬噸氫氧化鋰項目，正在進(jìn)行重慶1000噸金屬鋰及配套原料項目建設(shè)的可行性研究。

而在經(jīng)歷2022年碳酸鋰價格高點后不久的2023年初，天齊鋰業(yè)曾雄心勃勃地規(guī)劃，公司力爭到2027年達(dá)到30萬噸左右碳酸鋰當(dāng)量的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能。

盡管公司在2024年業(yè)績虧損，但天齊鋰業(yè)此前仍然表示，從需求來看，公司對新能源行業(yè)的長期發(fā)展有信心?！皬乃俣?、規(guī)模、強(qiáng)度三個維度來看，目前全球鋰行業(yè)仍然處于發(fā)展的上升期。因此從中長期來看，公司認(rèn)為鋰行業(yè)基本面在未來幾年將持續(xù)向好?！?/p>

截至1月24日收盤，天齊鋰業(yè)股價為30.99元/股，總市值為508.61億元，較市值高點已跌去近八成。