IBM 公司第四季度的營收符合分析師預(yù)期，但投資者更關(guān)注利潤和強勁的 2025 年預(yù)期，使得股價在盤后交易中上漲近 9%。

按固定匯率計算，營收增長 2% 至 175.6 億美元，與市場預(yù)期一致。調(diào)整后每股收益為 3.92 美元，顯著超過 3.78 美元的預(yù)期。

首席執(zhí)行官 Arvind Krishna (如圖) 對未來一年做出樂觀預(yù)測，表示營收增長將超過 5%，自由現(xiàn)金流增長更快，預(yù)計達到約 130 億美元。

IBM 將強勁業(yè)績部分歸功于其子公司 Red Hat 的表現(xiàn)，該公司在本季度增長 17%，有望在今年貢獻 30 億美元營收。Red Hat 的 OpenShift Kubernetes 平臺占這些銷售額的近一半。高管還表示，公司的人工智能業(yè)務(wù)增長強勁，訂單金額現(xiàn)已超過 50 億美元，環(huán)比增長近 20 億美元。

首席財務(wù)官 James Kavanaugh 表示，生成式 AI "將成為咨詢業(yè)務(wù)長期增長的動力，并將對我們的軟件業(yè)務(wù)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。"

從業(yè)務(wù)部門來看，軟件收入按固定匯率計算增長 11%，咨詢收入下降 1%，基礎(chǔ)設(shè)施收入下降 6%，這反映了 z16 大型機即將結(jié)束生命周期，其銷售額下降 20%。預(yù)計繼任者 z17 將在年中推出。

咨詢業(yè)務(wù)的下滑出乎意料，但 Kavanaugh 表示這可能是暫時的。"我們以史上最高的季度簽約額結(jié)束這一年，增長 23%，"他說。"我們?nèi)栽趹?yīng)對客戶支出優(yōu)先級的動態(tài)環(huán)境。"

軟件戰(zhàn)略

高管表示，這些結(jié)果驗證了公司向軟件和咨詢轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，以及剝離低利潤業(yè)務(wù)的努力。"我們已經(jīng)從根本上將業(yè)務(wù)重新定位為以軟件為主導(dǎo)的集成平臺，"Kavanaugh 說。

Krishna 表示，軟件現(xiàn)在占 IBM 業(yè)務(wù)的約 45%，年運營收入超過 150 億美元，保持兩位數(shù)增長。他還認為這種業(yè)務(wù)相對抗衰退?；仡櫵罱谌鹗窟_沃斯世界經(jīng)濟論壇會議的經(jīng)歷時，他說："每個人都認為技術(shù)現(xiàn)在對幫助他們發(fā)展至關(guān)重要。如果遇到問題，他們最后才會動用軟件預(yù)算。"

第四季度的自由現(xiàn)金流為 62 億美元，同比增長 1 億美元，是"歷史上報告的最高自由現(xiàn)金流，"Kavanaugh 說。IBM 還實現(xiàn)了"多年來最高的運營毛利率和稅前利潤率。"

Krishna 說，即將上臺的特朗普政府對監(jiān)管的不屑可能會為 IBM 的銷售帶來助力。"我們期待一個更加理性和促進競爭的監(jiān)管環(huán)境，"他說。"我們認為合理的交易有很大機會在合理的時間內(nèi)獲得通過，而不會被拖延數(shù)年。這顯然意味著我們將更加積極進取。"

在準備好的發(fā)言中，高管們沒有提到本周早些時候因宣稱擁有顯著更低成本的 AI 模型訓(xùn)練方法而攪動金融市場的中國初創(chuàng)公司 DeepSeek。不過，在回應(yīng)分析師提問時，Krishna 表示 DeepSeek 驗證了 IBM 的 AI 方法。

"IBM 的 Granite 模型專為特定目的設(shè)計，比更大的替代方案節(jié)省 90% 的成本，"Krishna 說。"我們一年來一直在大聲疾呼，較小的模型和更合理的訓(xùn)練時間對企業(yè)部署大語言模型至關(guān)重要。我們認為這對我們的企業(yè)客戶來說是非常有利的。"

Interactive Brokers LLC 首席策略師 Steve Sosnick 表示，IBM 過去幾年的戰(zhàn)略調(diào)整正在取得成效。"現(xiàn)任管理層重新聚焦了公司的方向，"他在接受雅虎財經(jīng)采訪時說。"他們從未停止智慧思考。他們從未停止制造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。"