中國(guó)黃金協(xié)會(huì)4月28日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度我國(guó)黃金產(chǎn)量為87.243噸，同比增長(zhǎng)1.49%。從需求側(cè)來(lái)看，第一季度，黃金消費(fèi)量為290.492噸，同比下降5.96%。其中，黃金首飾為134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣為138.018噸，同比增長(zhǎng)29.81%；工業(yè)及其他用金為17.943噸，同比下降3.84%。

受高金價(jià)抑制，黃金首飾消費(fèi)需求持續(xù)疲軟，古法金、硬足金和小克重金飾更為緊俏，黃金與其他材質(zhì)結(jié)合的產(chǎn)品也頗受年輕消費(fèi)者喜愛(ài)。地緣政治復(fù)雜多變與經(jīng)濟(jì)不確定性使得黃金避險(xiǎn)保值的功能進(jìn)一步凸顯，民間金條和金幣投資需求快速大幅度增長(zhǎng)。工業(yè)用金隨著高金價(jià)影響，需求呈現(xiàn)出小幅下滑趨勢(shì)。

“金價(jià)漲得太快了，顧客總是進(jìn)來(lái)看看就走，4月以來(lái)我才開(kāi)了兩單。”江西一名周大福銷(xiāo)售人員表示。

萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放表示，由于近期黃金現(xiàn)貨價(jià)格上漲過(guò)快，反而導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒加重。目前黃金市場(chǎng)80后、90后逐漸成為主力，但這批消費(fèi)者理性消費(fèi)的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)，因此，黃金價(jià)格的快速上漲導(dǎo)致黃金消費(fèi)量反而下降。但從資產(chǎn)配置以及目前黃金款式逐漸多樣性的角度來(lái)看，后期隨著黃金價(jià)格的回調(diào)，黃金消費(fèi)可能呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。

與黃金首飾消費(fèi)遇冷相對(duì)的，是銀行正成為年輕人的“淘金勝地”。

北京市一名90后黃金投資者鬧鬧（化名）告訴記者，她每天都會(huì)關(guān)注持倉(cāng)的積存金價(jià)格，漲了就出手，降了就補(bǔ)倉(cāng)，也會(huì)購(gòu)買(mǎi)實(shí)物金條。

“自從開(kāi)通了積存金，一天到晚都在盯盤(pán)，不停加倉(cāng)，和身邊人聊天也都是三句話不離金價(jià)?！痹谏缃幻襟w上，也不乏分享自己黃金投資經(jīng)歷的“買(mǎi)金達(dá)人”。

數(shù)據(jù)亦可佐證銀行黃金交易量的大增。以民生銀行為例，其2024年財(cái)報(bào)顯示，民生銀行黃金交易量達(dá)到2405.66噸，交易金額高達(dá)13494.98億元。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，黃金市場(chǎng)成交量成交額在第一季度實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。

上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊為1.60萬(wàn)噸（單邊0.80萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)4.57%；成交額雙邊為10.70萬(wàn)億元（單邊5.35萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)42.85%。

上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊為5.54萬(wàn)噸（單邊2.77萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)91.17%；成交額雙邊為30.52萬(wàn)億元（單邊15.26萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)143.69%。

2025年第一季度，國(guó)內(nèi)黃金ETF持倉(cāng)增長(zhǎng)23.47噸，較2024年第一季度增倉(cāng)5.49噸同比增長(zhǎng)327.73%。截至3月底，國(guó)內(nèi)黃金ETF持有量為138.21噸。

展望后續(xù)行情，銅冠金源期貨認(rèn)為，目前關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)一定的緩和跡象，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回暖，黃金出現(xiàn)回調(diào)。之前持續(xù)創(chuàng)新高的金價(jià)本身也存在調(diào)整的需求，預(yù)計(jì)短期金價(jià)會(huì)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。而前期滯漲的銀價(jià)近期與金價(jià)走勢(shì)明顯分化而走強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期銀強(qiáng)金弱的格局會(huì)持續(xù)。

光大期貨表示，工業(yè)品和黃金表現(xiàn)同時(shí)影響銀價(jià)，但在金銀比回歸預(yù)期下，銀價(jià)或相對(duì)堅(jiān)挺，規(guī)避黃金出現(xiàn)快速下跌階段帶來(lái)的回調(diào)。（記者 王彤旭）

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）