低空整機(jī)龍頭一季度業(yè)績(jī)失速，管理層稱(chēng)不影響公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)，維持全年業(yè)績(jī)指引。

“隨著第一張OC運(yùn)營(yíng)許可證的頒發(fā)，億航正式進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的階段，這個(gè)階段我們倍感壓力?！眱|航智能創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官胡華智表示，EH216-S在中國(guó)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)將分階段開(kāi)展，先隔離再融合，先空游再交通，先試點(diǎn)再擴(kuò)張，先定向邀約乘客體驗(yàn)飛行再面向大眾開(kāi)放。

5月26日晚間，城市空中交通（UAM）科技企業(yè)億航智能控股有限公司（億航智能，Nasdaq:EH）公布了截至2025年3月31日的第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，一季度總收入為2610萬(wàn)元，同比下滑58%；凈虧損為7840萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大24%。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下調(diào)整后凈虧損為3110萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大超2倍。

2024年億航營(yíng)收創(chuàng)歷史新高，并首次實(shí)現(xiàn)了年度調(diào)整后凈利潤(rùn)扭虧為盈和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，成為全球城市空中交通行業(yè)中首家實(shí)現(xiàn)盈利的eVTOL公司。

今年一季度，億航旗艦產(chǎn)品EH216-S運(yùn)營(yíng)商獲中國(guó)民航局頒發(fā)運(yùn)營(yíng)合格證（OC），兩家運(yùn)營(yíng)商分別為億航智能的全資子公司億航通航及億航客戶(hù)的運(yùn)營(yíng)公司合翼航空。獲得運(yùn)營(yíng)合格證后，運(yùn)營(yíng)商可在其中國(guó)境內(nèi)的指定運(yùn)行基地使用EH216-S無(wú)人駕駛電動(dòng)垂直起降飛行器（eVTOL）開(kāi)展商業(yè)化載人飛行服務(wù)。

胡華智在電話會(huì)上進(jìn)一步指出，億航不急于求成、不急功近利，讓現(xiàn)有客戶(hù)的城市先飛起來(lái)，打造樣板城市樣板場(chǎng)景，逐步打開(kāi)OC運(yùn)行限制，把旅游觀光作為首個(gè)運(yùn)行場(chǎng)景，再逐步轉(zhuǎn)化到UAM城市空中交通的場(chǎng)景，逐步落地并擴(kuò)大無(wú)人駕駛載人飛行器的商業(yè)運(yùn)營(yíng)藍(lán)圖。

二季度業(yè)績(jī)有望迎來(lái)強(qiáng)勁回彈，積極探索在美國(guó)以外的上市可能性

財(cái)報(bào)指出，一季度收入下滑主要由于EH216系列產(chǎn)品銷(xiāo)量下降。一季度EH216系列無(wú)人駕駛航空器銷(xiāo)售與交付數(shù)量為11架，而去年同期交付量為26架。去年四季度銷(xiāo)售與交付數(shù)量為78架，去年全年銷(xiāo)售及交付量均創(chuàng)歷史新高。

其他數(shù)據(jù)方面，一季度毛利率為62.4%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升1.7個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)報(bào)指出，同比及環(huán)比增長(zhǎng)主要由于EH216系列產(chǎn)品平均售價(jià)上漲。

億航智能首席運(yùn)營(yíng)官王釗在電話會(huì)上介紹，一季度交付量較少的主要原因包括，一是季節(jié)性因素，受冬季和中國(guó)春節(jié)長(zhǎng)假的影響，年初一季度通常是產(chǎn)品交付的淡季。二是春節(jié)后進(jìn)入新的財(cái)年，客戶(hù)制定年度預(yù)算規(guī)劃需要一定時(shí)間，尤其涉及政府采購(gòu)，內(nèi)部流程周期較長(zhǎng)。三是隨著OC取證臨近，部分客戶(hù)的采購(gòu)訂單放在OC取證后，因此沒(méi)有體現(xiàn)在一季度的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)中。

“我們很高興看到，第二季度銷(xiāo)售和交付正在增長(zhǎng)和回升。”億航智能首席財(cái)務(wù)官楊嘉宏表示，“盡管近期國(guó)際地緣政治局勢(shì)趨于緊張，全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇，但公司經(jīng)營(yíng)并未受到關(guān)稅政策的影響。此外，在保持納斯達(dá)克主板上市地位的基礎(chǔ)上，我們也在積極探索在美國(guó)以外的上市可能性。”

“第二季度，我們看到非常強(qiáng)勁的同比增長(zhǎng)，按照目前與客戶(hù)洽談的需求反饋，預(yù)計(jì)下半年會(huì)有更強(qiáng)勁的同比增長(zhǎng)。”楊嘉宏在電話會(huì)上表示，盡管第一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)短期下滑，但這并不影響公司長(zhǎng)期的增長(zhǎng)趨勢(shì)，“實(shí)際上我們已經(jīng)觀察到第二季度潛在訂單和交付量的顯著改善和增長(zhǎng)，這對(duì)我們公司未來(lái)業(yè)績(jī)依舊充滿信心。預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)將逐步改善，公司的資金儲(chǔ)備依然充足。”

財(cái)報(bào)指出，截至2025年3月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制短期存款和短期投資余額的總額為11.144億元。

王釗在電話會(huì)上還介紹，隨著規(guī)范化商業(yè)運(yùn)營(yíng)的展開(kāi)，從二季度開(kāi)始飛行架次將大幅增加。今年一季度的業(yè)績(jī)下滑只是短期現(xiàn)象，潛在訂單需求并沒(méi)有減少，只是采購(gòu)和交付發(fā)生了后置，“我們很高興看到隨著運(yùn)營(yíng)合格證的頒發(fā)，收到的客戶(hù)需求和訂單顯著增多，二季度業(yè)績(jī)有望迎來(lái)強(qiáng)勁回彈。在一季度洽談的來(lái)自吉林、江西、貴州、海南、安徽、廣東的客戶(hù)大單，也將陸續(xù)從二季度開(kāi)始分批轉(zhuǎn)化交付。”

楊嘉宏還表示，資金基礎(chǔ)為公司下階段的研發(fā)投入、產(chǎn)能擴(kuò)張和商業(yè)化運(yùn)營(yíng)提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。隨著商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的逐步開(kāi)展，億航對(duì)今年后續(xù)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)保持充分的信心。因此公司維持2025年全年總收入9億元的業(yè)績(jī)目標(biāo)不變。

在2024年財(cái)報(bào)電話會(huì)上，管理層在電話會(huì)上透露，預(yù)計(jì)2025年年度總收入有望達(dá)到9億元，同比增長(zhǎng)約97%。預(yù)計(jì)在2025年下半年能夠達(dá)成GAAP季度盈利，預(yù)計(jì)在2026年實(shí)現(xiàn)全年GAAP盈利。預(yù)計(jì)今年全年的資本支出在4000萬(wàn)美元左右，主要用于擴(kuò)充產(chǎn)能，2025年整個(gè)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)約四成。

產(chǎn)能方面，財(cái)報(bào)介紹，第一季度億航智能正式啟動(dòng)了云浮生產(chǎn)基地的擴(kuò)張與升級(jí)工作，將主工廠占地面積增加一倍至4.8萬(wàn)平方米，并計(jì)劃在今年年底前將年產(chǎn)能提升至1000架。王釗在電話會(huì)上介紹，安徽合肥的組裝廠和山東威海的組裝廠也在同步建設(shè)中，多座工廠將為今年后續(xù)訂單交付提供充足的產(chǎn)能，也為運(yùn)營(yíng)中的航空器及時(shí)提供零配件和耗材。

今年2月，億航智能宣布與江淮汽車(chē)及國(guó)先控股達(dá)成戰(zhàn)略合作，計(jì)劃在合肥聯(lián)合建設(shè)eVTOL生產(chǎn)基地。王釗指出，據(jù)合肥政府的規(guī)劃，預(yù)計(jì)一年半到兩年左右完工。在完工前，億航正在建設(shè)過(guò)渡工廠，基礎(chǔ)建設(shè)已經(jīng)完工，正在鋪設(shè)生產(chǎn)設(shè)備。

廣州、合肥已開(kāi)啟載人試運(yùn)營(yíng)，多家運(yùn)營(yíng)公司已在申報(bào)OC審查

何時(shí)正式進(jìn)入常態(tài)化商業(yè)化運(yùn)行？

王釗在電話會(huì)上表示，獲得運(yùn)營(yíng)合格證的兩家運(yùn)營(yíng)公司將采取從載荷試運(yùn)營(yíng)到載人試運(yùn)營(yíng)，再到載人常態(tài)化運(yùn)營(yíng)的“三步走”方案，確保安全、穩(wěn)定、流暢地過(guò)渡至常態(tài)化商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。

王釗進(jìn)一步介紹，目前這兩家運(yùn)營(yíng)商在廣州穗港碼頭和合肥駱崗公園的eVTOL運(yùn)營(yíng)場(chǎng)地已進(jìn)入到載人試運(yùn)營(yíng)的階段。首先面向內(nèi)部員工及外部定向邀約的乘客，通過(guò)購(gòu)票平臺(tái)進(jìn)行乘機(jī)體驗(yàn)，在積累足夠的安全運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)后，運(yùn)營(yíng)商將對(duì)外公開(kāi)售票。

“隨著OC證的取得，二季度的運(yùn)營(yíng)班次和數(shù)量將有很高的提升，可能每月有數(shù)百次甚至上千次的班次數(shù)量?！蓖踽摫硎?，兩家運(yùn)營(yíng)商O(píng)C證的頒發(fā)意味著與OC證申請(qǐng)相關(guān)的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)清晰了，相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)將有助于加快后續(xù)其他運(yùn)營(yíng)商的OC審查工作，目前今年億航很多客戶(hù)的運(yùn)營(yíng)公司都已經(jīng)在申報(bào)中。

推動(dòng)收入構(gòu)成多元化，長(zhǎng)航程eVTOL預(yù)計(jì)三季度發(fā)布

VT35認(rèn)證與生產(chǎn)進(jìn)展方面，財(cái)報(bào)指出，億航智能新一代長(zhǎng)航程復(fù)合翼無(wú)人駕駛載人飛行器產(chǎn)品VT35，是VT30的升級(jí)版。目前，VT35的型號(hào)合格證（TC）申請(qǐng)已正式獲得中國(guó)民航局（CAAC）受理。首架VT35試驗(yàn)機(jī)已生產(chǎn)下線，用于適航驗(yàn)證工作，目前正在開(kāi)展全機(jī)全模態(tài)試飛。公司計(jì)劃于2025年第三季度發(fā)布VT35。

胡華智介紹，新一代長(zhǎng)航程復(fù)合翼無(wú)人駕駛eVTOL航空器產(chǎn)品VT35將拓展億航的產(chǎn)品組合，EH216系列主要服務(wù)城市空中交通領(lǐng)域，而未來(lái)VT35可支持更廣泛的中長(zhǎng)距離區(qū)域空中出行應(yīng)用場(chǎng)景。

其他產(chǎn)品方面，王釗還介紹，億航設(shè)計(jì)研發(fā)的新一代高層滅火無(wú)人機(jī)，森林滅火無(wú)人機(jī)、照明和通訊保障無(wú)人機(jī)、醫(yī)療轉(zhuǎn)運(yùn)機(jī)已參與多次應(yīng)急演練，“此類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)獲得了意向訂單，相信隨著產(chǎn)品的定型，這部分產(chǎn)品預(yù)計(jì)將在今年產(chǎn)生一定的銷(xiāo)量，成為今年的一部分收入來(lái)源?！?/p>

國(guó)際市場(chǎng)方面，王釗指出，今年計(jì)劃在泰國(guó)率先啟動(dòng)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，億航在泰國(guó)的合作伙伴已與泰國(guó)空管公司開(kāi)展合作，在普吉島進(jìn)行航線和運(yùn)營(yíng)點(diǎn)位的初步勘測(cè)，運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)建立了，爭(zhēng)取早日啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)。

王釗表示，除了加速低空飛行器的自身發(fā)展，億航同時(shí)致力于通航業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，目前已經(jīng)在廣西賀州、北京平谷、北京房山、海南萬(wàn)寧等采用自建、代建或合作的方式進(jìn)行通航機(jī)場(chǎng)與低空飛行器的融合運(yùn)營(yíng)嘗試，并正在規(guī)劃安徽合肥、廣東廣州、海南臨高的通航機(jī)場(chǎng)。隨著機(jī)場(chǎng)的聯(lián)絡(luò)運(yùn)營(yíng)展開(kāi)和數(shù)量的增加，億航的所有類(lèi)型飛行器都將具備更廣闊的發(fā)展空間。

王釗在電話會(huì)上表示，“展望2025年，秉持運(yùn)售并舉的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，致力于豐富多元化的收入構(gòu)成，我們對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保持信心，努力實(shí)現(xiàn)年度總收入9億元的業(yè)績(jī)目標(biāo)?！?/p>