6月30日，據(jù)上交所官網(wǎng)，國(guó)產(chǎn)GPU廠商摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（下稱：摩爾線程）科創(chuàng)板IPO獲受理。根據(jù)招股書，此次發(fā)行擬募資80億元，本次公開發(fā)行股票總數(shù)不低于4444.7580萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。

摩爾線程自2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為0.46億元、1.24億元和4.38億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為208.44%；同時(shí)期的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-18.4億元、 -16.7億元及-14.9億元?？鄢墙?jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-14.1億元、-16.9億元和-15億元。

截至招股書簽署日，摩爾線程無(wú)單一持股 30%以上的股東，不存在控股股東；摩爾線程創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張建中直接持有公司11.06%股份，同時(shí)與持股平臺(tái)南京神傲、杭州華傲簽署一致行動(dòng)人協(xié)議，并擔(dān)任杭州華傲、杭州眾傲及杭州京傲三家員工持股平臺(tái)的執(zhí)行事務(wù)合伙人，合計(jì)控制發(fā)行人 36.36%的股份，為公司實(shí)際控制人。

為持續(xù)保持較高的研發(fā)投入以保證技術(shù)的先進(jìn)性，摩爾線程每年的研發(fā)投入都在10億級(jí)以上。2022年至2024年，摩爾線程公司研發(fā)費(fèi)用分別為 11.2億元、13.3億元、13.6億元。三年研發(fā)投入為 38.10 億元，占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例約為 626.03%。

2022年至2024年，摩爾線程董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員薪酬總額分別為1192.88萬(wàn)元、 1651.23萬(wàn)元和2991.73萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，公司核心技術(shù)人員薪酬總額為769.28 萬(wàn)元、914.11 萬(wàn)元和1310.11 萬(wàn)元。截至2024年12月31日，公司共有員工1126名。

摩爾線程去年AI智算產(chǎn)品營(yíng)收3.36億元

摩爾線程成立于2020年，以自主研發(fā)的全功能GPU為核心，致力于為AI、數(shù)字孿生、科學(xué)計(jì)算等高性能計(jì)算領(lǐng)域提供計(jì)算加速平臺(tái)。公司已成功推出四代GPU架構(gòu)，并拓展出覆蓋AI智算、云計(jì)算和個(gè)人智算等應(yīng)用領(lǐng)域的計(jì)算加速產(chǎn)品矩陣。

摩爾線程主要產(chǎn)品

招股書稱，摩爾線程在國(guó)內(nèi)GPU領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，基于自主研發(fā)的MUSA 架構(gòu)，公司率先實(shí)現(xiàn)了單芯片架構(gòu)同時(shí)支持AI計(jì)算加速、圖形渲染、物理仿真和科學(xué)計(jì)算、超高清視頻編解碼的技術(shù)突破，有力推動(dòng)了我國(guó)GPU產(chǎn)業(yè)的自主可控進(jìn)程。 相比采用GPGPU、ASIC等技術(shù)路線的其他單一AI加速卡產(chǎn)品，MUSA架構(gòu)技術(shù)具備更強(qiáng)的計(jì)算通用性、更優(yōu)的技術(shù)演進(jìn)能力、更佳的生態(tài)兼容性以及更廣泛的市場(chǎng)適應(yīng)性。

摩爾線程表示，公司產(chǎn)品在部分性能指標(biāo)上已經(jīng)接近或達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，實(shí)現(xiàn)了對(duì)部分“卡脖子”領(lǐng)域核心產(chǎn)品的突破。例如，公司MTT S80顯卡的單精度浮點(diǎn)算力性能接近英偉達(dá)RTX 3060；基于公司MTT S5000產(chǎn)品構(gòu)建的千卡GPU智算集群效率超過同等規(guī)模國(guó)外同代系GPU集群計(jì)算效率。

主要業(yè)務(wù)方面，AI智算產(chǎn)品是摩爾線程占比最大的業(yè)務(wù)，2024年該收入占比77.63%，金額3.36億元，其中智算集群占42.42%，板卡占28.66%。AI智算產(chǎn)品線包括訓(xùn)練智算卡、推理卡、超節(jié)點(diǎn)服務(wù)器及夸娥智算集群，滿足AI訓(xùn)練、推理及云服務(wù)需求。

其次，專業(yè)圖形加速產(chǎn)品2024年收入占比19.58%，金額8464.03萬(wàn)元，其中板卡占18.84%，一體機(jī)占0.74%。主要應(yīng)用于工業(yè)設(shè)計(jì)、高清視頻編輯、數(shù)字孿生等場(chǎng)景，產(chǎn)品包括MTT S3000/S2000/S1000系列顯卡及一體機(jī)解決方案。2023年占比76.33%，2024年下降，可能與AI智算產(chǎn)品快速放量有關(guān)。桌面級(jí)圖形加速產(chǎn)品2024年收入占比2.48%，金額1,072.56萬(wàn)元，其中板卡占1.85%。應(yīng)用于AI PC、游戲PC及辦公PC等消費(fèi)級(jí)場(chǎng)景，包括MTT S80/S70/S50/X300/X100等系列顯卡。這塊收入占比持續(xù)下降，反映公司重心向企業(yè)級(jí)和AI算力市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。智能SoC類產(chǎn)品2024年收入占比0.31%，金額136.15萬(wàn)元，主要應(yīng)用于AI PC、邊緣智能、智能汽車等領(lǐng)域。包括AI算力本-A140、AI模組-E300等產(chǎn)品，支持云–邊–端一體化解決方案。

摩爾線程高管團(tuán)隊(duì)有英偉達(dá)工作背景

值得注意的是，摩爾線程的高管中“英偉達(dá)含量”相當(dāng)高。

招股書顯示，摩爾線程創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)高管均有戴爾、英偉達(dá)、惠普等大廠工作背景。摩爾線程創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張建中在2001年6月至2006年3月?lián)未鳡枺ㄖ袊?guó)）有限公司全球客戶部任總經(jīng)理；2006年4月至2020年9月，他擔(dān)任英偉達(dá)任全球副總裁，大中華區(qū)總經(jīng)理；2020年他創(chuàng)立摩爾線程，現(xiàn)任摩爾線程董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

摩爾線程另一位聯(lián)合創(chuàng)始人周苑于1996年7月至1999年12月在中國(guó)惠普有限公司任渠道經(jīng)理；2004年10月至2020年9月，于英偉達(dá)任市場(chǎng)生態(tài)高級(jí)總監(jiān)；2020年聯(lián)合創(chuàng)立摩爾線程，現(xiàn)任摩爾線程職工董事。同樣，摩爾線程聯(lián)合創(chuàng)始人、董事、副總經(jīng)理張鈺勃于2013年10月至2017年11月，在英偉達(dá)任GPU架構(gòu)師；2017年11月至2020年9月，于Pony AI Inc.基礎(chǔ)架構(gòu)部門任主任工程師；2020年聯(lián)合創(chuàng)立摩爾線程，歷任摩爾線程監(jiān)事、董事、副總經(jīng)理。

摩爾線程也表示，公司已經(jīng)擁有一支專業(yè)的GPU研發(fā)團(tuán)隊(duì)，核心團(tuán)隊(duì)成員多來(lái)自國(guó)際龍頭企業(yè)，具備豐富的先進(jìn)GPU研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。多數(shù)核心研發(fā)人員具有十五年以上GPU研發(fā)經(jīng)驗(yàn)。公司已經(jīng)在北京、上海、成都、深圳等地建立了九百余人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，從事GPU架構(gòu)設(shè)計(jì)、數(shù)字設(shè)計(jì)、物理設(shè)計(jì)、設(shè)計(jì)驗(yàn)證、封裝設(shè)計(jì)、驅(qū)動(dòng)軟件研發(fā)、編譯器研發(fā)、應(yīng)用算法研發(fā)等工作。

摩爾線程股東

招股書顯示，摩爾線程股東眾多，共有86個(gè)股東，持股也相當(dāng)分散。第一大股東南京神傲持有13.09%，公司創(chuàng)始人、總經(jīng)理張建中持有9.95%的股份，杭州華傲持有6.058%，其余股東持股均低于5%，有59家股東持股不到1%。

募資投向三個(gè)芯片研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金

摩爾線程表示，本次發(fā)行并上市的募集資金為80億元，將應(yīng)用于摩爾線程新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片研發(fā)項(xiàng)目、摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發(fā)項(xiàng)目、摩爾線程新一 代自主可控 AI SoC 芯片研發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

摩爾線程IPO募資投入的項(xiàng)目

其中，摩爾線程新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片研發(fā)項(xiàng)目計(jì)劃募資投入金額為25億元，摩爾線程新一代自主可控圖形芯片研發(fā)項(xiàng)目計(jì)劃投入25億元，摩爾線程新一代自主可控AI SoC芯片研發(fā)項(xiàng)目計(jì)劃投入19.8億元，補(bǔ)充流動(dòng)資金約10億元。

摩爾線程表示，本次發(fā)行融資募集資金使用圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開，按照公司業(yè)務(wù)發(fā)展和技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新路線對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行提升和拓展，有利于公司提高技術(shù)攻關(guān)創(chuàng)新水平、加速實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的量產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)化，完善GPU產(chǎn)品和生態(tài)布局，從而持續(xù)提升公司關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

公司持續(xù)穩(wěn)定盈利需要一定時(shí)間

摩爾線程表示，公司從產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)品性能不斷完善到銷售收入的不斷增長(zhǎng)，進(jìn)而產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定的利潤(rùn)需要一定時(shí)間， 綜合使得公司報(bào)告期尚未盈利且在報(bào)告期末存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損?？紤]到市場(chǎng)景氣度、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、客戶拓展、供應(yīng)鏈管理等影響經(jīng)營(yíng)結(jié)果的因素較為復(fù)雜，發(fā)行人未來(lái)的營(yíng)業(yè)收入可能增長(zhǎng)較慢或無(wú)法持續(xù)增長(zhǎng)，存在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)虧損的風(fēng)險(xiǎn)及無(wú)法在管理層預(yù)期的時(shí)間點(diǎn)實(shí)現(xiàn)盈利的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2024年12月31日，摩爾線程累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為12億元。預(yù)計(jì)首次公開發(fā)行股票并上市后，發(fā)行人賬面累計(jì)未彌補(bǔ)虧損將持續(xù)存在，導(dǎo)致一定時(shí)期內(nèi)無(wú)法向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

此外，若未來(lái)公司外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大不利變化，或者經(jīng)營(yíng)決策出現(xiàn)重大失誤，公司可能持續(xù)虧損；在極端情況下，不排除營(yíng)業(yè)收入和凈資產(chǎn)大幅下降，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入低于1億元，或者凈資產(chǎn)為負(fù)，觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，甚至觸發(fā)退市條件。

有關(guān)未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，摩爾線程表示，將以全功能GPU為核心，致力于向全球提供計(jì)算加速的基礎(chǔ)設(shè)施和一站式解決方案，為各行各業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型提供強(qiáng)大的AI計(jì)算支持。公司的目標(biāo)是成為具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的GPU領(lǐng)軍企業(yè)，為融合AI和數(shù)字孿生的數(shù)智世界打造先進(jìn)的計(jì)算加速平臺(tái)。