最近幾年，黃金的價(jià)格可謂是水漲船高，好不容易最近一段時(shí)間黃金價(jià)格出現(xiàn)了回調(diào)，就在這樣的情況下，世界第一投行高盛卻突然曝出預(yù)計(jì)黃金明年可達(dá)四千美元，黃金為什么會(huì)這么大漲？我們?cè)撛趺纯催@件事？

一、高盛預(yù)計(jì)明年黃金可達(dá)四千美元？

據(jù)報(bào)道，全球央行在今年1月至5月期間平均每月購買約77噸黃金。高盛預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來幾個(gè)季度創(chuàng)下新高，年底升至每盎司3700美元，2026年年中或達(dá)4000美元。

高盛指出，該月均購買量“略低于”其此前預(yù)測(cè)的每月80噸，但仍處于歷史高位。其中，5月全球黃金凈購買量為31噸（不含美國），中國以15噸成為最大可識(shí)別買家。中國央行已連續(xù)8個(gè)月增持黃金，截至6月底，官方黃金儲(chǔ)備達(dá)7390萬盎司，較5月末增加7萬盎司。

據(jù)中新經(jīng)緯的報(bào)道，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，COMEX黃金期貨價(jià)格2024年全年累計(jì)上漲27.39%，創(chuàng)2010年以來最大年度漲幅。今年以來，截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨價(jià)格上漲26.79%，漲幅接近2024年全年。

國海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏磊在研報(bào)中指出，黃金價(jià)格不僅有周期的波動(dòng)，也有加速上漲的趨勢(shì)。1973年布雷頓森林體系瓦解后，黃金價(jià)格歷時(shí)35年3個(gè)月于2008年3月達(dá)到1000美元/盎司；再經(jīng)過12年4個(gè)月，于2020年8月突破2000美元/盎司；至2025年3月，僅用約4年7個(gè)月便突破3000美元/盎司。

據(jù)瑞銀財(cái)富管理微信公眾號(hào)7月4日發(fā)文，瑞銀財(cái)富管理大中華區(qū)投資總監(jiān)及亞太區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆指出，黃金依然是對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，而且實(shí)際利率下降和美元走軟繼續(xù)利好金價(jià)。

二、黃金還會(huì)這么大漲嗎？

面對(duì)著當(dāng)前高盛對(duì)于黃金價(jià)格的持續(xù)看好，我們到底該怎么看這件事？黃金真的有可能漲到四千美元的高位嗎？

首先，高盛在全球金融領(lǐng)域的地位舉足輕重，其研究團(tuán)隊(duì)匯聚了大量資深的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、分析師，擁有豐富的數(shù)據(jù)資源和先進(jìn)的分析模型。過往在眾多金融市場(chǎng)預(yù)測(cè)中，高盛有過不少精準(zhǔn)判斷的案例，這也為其觀點(diǎn)增添了幾分可信度。然而，金融市場(chǎng)變幻莫測(cè)，即便是高盛這樣的行業(yè)巨頭，其預(yù)測(cè)也并非絕對(duì)正確。所以，我們?cè)陉P(guān)注其預(yù)測(cè)的同時(shí)，更要剖析背后的依據(jù)。

其次，當(dāng)前，地緣政治局勢(shì)呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢(shì)。在中東地區(qū)，傳統(tǒng)的地緣政治矛盾持續(xù)發(fā)酵，伊朗核問題、巴以沖突等熱點(diǎn)問題不斷升溫，地區(qū)局勢(shì)劍拔弩張。這些沖突不僅直接影響到當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)秩序，還對(duì)全球能源市場(chǎng)造成了沖擊，進(jìn)而引發(fā)全球金融市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)。在歐洲，地緣沖突雖歷經(jīng)波折，但仍未完全平息，對(duì)歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和地緣政治格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

黃金的避險(xiǎn)屬性在這些地緣政治危機(jī)中得以充分體現(xiàn)。當(dāng)危機(jī)發(fā)生時(shí)，投資者出于對(duì)資產(chǎn)安全的擔(dān)憂，會(huì)迅速調(diào)整投資組合，將部分資金從風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)上。在當(dāng)下地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷增大的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力與日俱增，越來越多的投資者將其視為穩(wěn)定資產(chǎn)配置的重要選擇，這無疑為黃金價(jià)格的上漲提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力。

第三，黃金的美元定價(jià)特點(diǎn)在美國通脹水平較高的情況下，一旦美元進(jìn)入貶值區(qū)間，必然會(huì)導(dǎo)致黃金價(jià)格的上漲，而目前這種情況很有可能出現(xiàn)。黃金的價(jià)格通常以美元計(jì)價(jià)，因此美元的強(qiáng)弱直接影響到黃金的價(jià)格走勢(shì)。當(dāng)前，美國面臨著較高的通貨膨脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)為了應(yīng)對(duì)通脹，可能會(huì)采取加息政策。然而，加息雖然可以抑制通脹，但也可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美元的信心下降。如果美元貶值，那么以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格自然會(huì)上漲。此外，美國政府的財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大，這也增加了美元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步推高了黃金的價(jià)格。

第四，近年來，越來越多的國家央行開始重視黃金儲(chǔ)備的重要性，并積極增加黃金持有量。尤其是在去美元化的趨勢(shì)下，中國等國紛紛加大對(duì)黃金的購入力度。這不僅有助于分散外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)，也有利于提升本國貨幣的國際地位。央行的這種行為為黃金市場(chǎng)提供了強(qiáng)大的需求支持，進(jìn)而推動(dòng)了金價(jià)的穩(wěn)步上升。長期來看，隨著更多國家加入到增持黃金的行列中來，黃金的需求端將會(huì)更加穩(wěn)固，這對(duì)于維持甚至提升黃金價(jià)格具有重要意義。尤其在危機(jī)四伏、信任稀缺的時(shí)代，黃金的優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯，吸引資金持續(xù)流入，鞏固其長期高價(jià)地位，雖短期波動(dòng)難免，但向上大趨勢(shì)由其本質(zhì)屬性牢牢錨定。