2025年基金7月及前7個月業(yè)績排名正式出爐，創(chuàng)新藥板塊成為績優(yōu)基金的“座上賓”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，永贏醫(yī)藥健康A(chǔ)以38.16%的月內(nèi)收益率領(lǐng)跑全市場。此外，重倉科技股的基金業(yè)績也迎來反彈，多只基金單月業(yè)績漲超30%。拉長時間來看，年內(nèi)已有9只翻倍基，且均為醫(yī)藥主題基金。

7月基金業(yè)績最高漲超38%

7月以來，受益于港股創(chuàng)新藥板塊的持續(xù)發(fā)力，永贏基金單林管理的永贏醫(yī)藥健康A(chǔ)在各類型基金（僅計算初始基金，下同）中占據(jù)了“C位”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年7月31日，這只醫(yī)藥主題基金以38.16%的月內(nèi)收益率領(lǐng)跑全市場。

從持倉來看，截至今年6月末，永贏醫(yī)藥健康前十大重倉股分別為舒泰神（300204）、熱景生物（688068）、益方生物-U（688382）、泰恩康（002755）、奧賽康（002755）、康辰藥業(yè)（603590）、榮昌生物（688331）、神州細(xì)胞（688520）、迪哲醫(yī)藥-U（688192）、匯宇制藥-W（688553）。

展望下半年，單林在二季報中表示，在全行業(yè)資產(chǎn)比較下來，創(chuàng)新藥仍是確定性比較強(qiáng)、置信度比較高、空間比較大的資產(chǎn)。國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)有望繼續(xù)依托優(yōu)秀的臨床數(shù)據(jù)、持續(xù)的產(chǎn)品出海及商業(yè)化兌現(xiàn)，從而帶來更好的表現(xiàn)。

“中國創(chuàng)新藥的升級不是‘選擇題’，而是‘必答題’。當(dāng)下的國產(chǎn)創(chuàng)新藥正處于產(chǎn)業(yè)紅利釋放的前夜， 而最終能穿越周期的，一定是那些真正具備硬科技實力、能持續(xù)創(chuàng)造臨床價值的企業(yè)。”與此同時，單林也指出，創(chuàng)新藥板塊的高成長性決定了必會伴隨較大的市場波動，告誡投資者不要把資金全部押注到單一產(chǎn)品。

同樣為醫(yī)藥主題基金的華富健康文娛A、同泰大健康主題A則以37.90%、32.37%的7月單月收益率位居第二、第三位。

此外，重倉科技股的基金業(yè)績也快速反彈。其中，永贏基金任桀管理的永贏科技智選則以31.82%的月內(nèi)收益率位居7月基金業(yè)績榜單第四位；財通基金金梓才管理的財通集成電路產(chǎn)業(yè)A、財通多策略福鑫、財通成長優(yōu)選A、財通智慧成長A、財通匠心優(yōu)選一年持有A月內(nèi)收益率均超30%，包攬7月基金業(yè)績排名第五至第九位，而此前金梓才旗下產(chǎn)品還遭遇業(yè)績滑坡，上半年全線虧損。

展望三季度，任桀表示將重點(diǎn)關(guān)注GPT5、Grok4等前沿模型的發(fā)布，新興應(yīng)用的發(fā)展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片廠商、國內(nèi)相關(guān)公司如光通信（CPO）、PCB等的經(jīng)營狀態(tài)，積極挖掘全球云計算產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。

在產(chǎn)業(yè)層面，金梓才則觀察到，在基座模型的訓(xùn)練上，海外也在持續(xù)前進(jìn)，他認(rèn)為訓(xùn)練用算力的需求仍未見頂，在三季度或許有望看到幾個模型的迭代，可能進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)市場對訓(xùn)練算力的悲觀預(yù)期，海外云計算服務(wù)廠商對明年的資本開支預(yù)期也可能會超預(yù)期。

與此同時，金梓才稱，“在海外，我們看到頭部公司大模型用戶數(shù)和Tokens正在出現(xiàn)‘幾何級’高速增長，同步帶來ARR（年度經(jīng)常性收入）的大幅增長，這也意味著海外模型商業(yè)模式已經(jīng)閉環(huán)?；谶@樣的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)，我們認(rèn)為還是有必要在持倉中布局海外算力?！?/p>

年內(nèi)共有9只翻倍基

拉長時間來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，全市場共有9只基金年內(nèi)凈值漲幅翻倍，超100%。其中包括2只QDII、2只被動指數(shù)基金與5只主動權(quán)益基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金），且均為醫(yī)藥主題基金。

具體來看，半程“冠軍基”匯添富香港優(yōu)勢精選依舊守住了業(yè)績榜首的擂臺，以138.23%的年內(nèi)收益率領(lǐng)跑全市場。從前十大持倉來看，截至6月末，該基金大幅減持了科倫博泰生物-B（06990.HK）、信達(dá)生物（01801.HK）、和黃醫(yī)藥（00013.HK）、康諾亞（02162.HK）、諾誠健華（09969.HK）、康放生物（09926.HK）、榮昌生物（09995.HK），新進(jìn)了映恩生物（09606.HK）、三生制藥（01530.HK）、石藥集團(tuán)（01093.HK）。

匯添富香港優(yōu)勢精選的基金經(jīng)理張韡在二季報中表示，中國新藥研發(fā)的高效率，高產(chǎn)出，高性價比開始吸引世界的關(guān)注。這一交易占比有望在3-5年轉(zhuǎn)化成全球銷售額，全球5000億美元+的新藥市場，有望為中國新藥公司打開新的成長空間。她認(rèn)為這將是醫(yī)藥行業(yè)未來幾年最重要的主線。

張韡稱，隨著市場風(fēng)險偏好顯著提升，具備核心競爭力的創(chuàng)新藥企業(yè)也會開始體現(xiàn)長期成長空間。后續(xù)堅守投資主線、沿著以下方向布局：一是創(chuàng)新藥，產(chǎn)品有全球競爭力和成長空間的pharma 和biotech；二是進(jìn)口替代率低，壁壘高的優(yōu)秀設(shè)備耗材龍頭。

長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A、中銀港股通醫(yī)藥A、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A、華安醫(yī)藥生物A、諾安精選價值A(chǔ)則為前7月5只翻倍的主動權(quán)益基金，年內(nèi)收益率依次為127.04%、113.51%、113.30%、105.40%、102.89%。

廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有A、易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)人民幣A、嘉實互融精選A、中航優(yōu)選領(lǐng)航A、平安核心優(yōu)勢A、華寶大健康A(chǔ)、永贏科技智選A年內(nèi)收益率也均在94%以上。

展望三季度，長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選的基金經(jīng)理梁福睿認(rèn)為，創(chuàng)新藥將會在管線海外授權(quán)及國內(nèi)銷售放量兩個方向展開，管線海外授權(quán)的產(chǎn)業(yè)趨勢有望延續(xù)，中國創(chuàng)新藥在諸多靶點(diǎn)研發(fā)進(jìn)度和療效超過海外藥企，海外藥企在補(bǔ)充管線布局角度上有客觀需求，而國內(nèi)銷售預(yù)期空間是否可以提升將根據(jù)季報和醫(yī)保&商保談判結(jié)果來判斷。