全球連鎖快餐巨頭麥當(dāng)勞二季度業(yè)績超預(yù)期，此前稱今年有信心重獲動(dòng)力。

美東時(shí)間8月6日美股盤前，麥當(dāng)勞（MCD:US）公布了截至2025年6月30日的第二季度業(yè)績，二季度營收、凈利和每股收益均超出市場預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，麥當(dāng)勞第二季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.43億美元，不考慮匯率影響同比增長4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤22.53億美元，不考慮匯率影響同比增長9%。調(diào)整后每股收益為3.19美元，不考慮匯率影響同比增長5%。上半年，麥當(dāng)勞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入127.99億美元，不考慮匯率影響同比增長1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤41.21億美元，不考慮匯率影響同比增長4%。

二季度及上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

業(yè)績?cè)鲩L的背后，同店銷售表現(xiàn)尤為亮眼。作為衡量開業(yè)至少一年餐廳運(yùn)營成效的核心指標(biāo)，第二季度麥當(dāng)勞全球同店銷售額增長3.8%，創(chuàng)下近兩年來的最大增幅，且所有業(yè)務(wù)部門均實(shí)現(xiàn)正增長。

管理層指出，第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績基本符合預(yù)期，同店銷售額自第一季度低點(diǎn)逐步回升并持續(xù)加快，這種改善具有全面性，各部門的同店銷售額與顧客流量均呈現(xiàn)加速提升態(tài)勢(shì)。在充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境中，麥當(dāng)勞的適應(yīng)能力仍是核心優(yōu)勢(shì)。

分市場來看，美國市場第二季度同店銷售額增長2.5%，主要受平均賬單金額增長拉動(dòng)，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩個(gè)季度下滑的趨勢(shì)。管理層在業(yè)績電話會(huì)中表示，該市場在同店銷售額與同店顧客流量方面均已超越周邊競爭對(duì)手。不過需要注意的是，美國快餐行業(yè)整體客流量仍面臨壓力，低收入消費(fèi)者的光顧次數(shù)較去年同期再次出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。對(duì)此，管理層強(qiáng)調(diào)重新吸引低收入消費(fèi)者至關(guān)重要，在當(dāng)前環(huán)境下將繼續(xù)靈活調(diào)整價(jià)值產(chǎn)品策略，確保美國市場在價(jià)值供給與親民價(jià)格方面的領(lǐng)導(dǎo)地位。

除美國市場外，國際市場同樣展現(xiàn)增長動(dòng)能。第二季度，國際經(jīng)營市場同店銷售額增長4%，所有細(xì)分市場均實(shí)現(xiàn)正增長；國際發(fā)展許可市場同店銷售額增長5.6%，其中日本市場表現(xiàn)突出，且該部門所有地區(qū)均錄得增長。

據(jù)管理層在電話會(huì)議中介紹，隨著五大國際運(yùn)營市場推出日常親民價(jià)格套餐，以及麥當(dāng)勞應(yīng)用程序優(yōu)惠活動(dòng)的持續(xù)推進(jìn)，相關(guān)舉措在消費(fèi)者中受歡迎程度不斷提升。盡管歐洲大部分地區(qū)通貨膨脹持續(xù)高企，但國際運(yùn)營市場在定價(jià)策略上仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

分市場財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

值得關(guān)注的是，雞肉產(chǎn)品成為驅(qū)動(dòng)增長的重要引擎。管理層指出，雞肉品類在全球市場的規(guī)模已超過牛肉，且仍在以更快速度增長。第二季度，麥當(dāng)勞在十大主要市場均提高了雞肉產(chǎn)品的市場份額，“我們?nèi)杂型?026年底前將全球雞肉產(chǎn)品市場份額提升100個(gè)基點(diǎn)，這與2023年底投資者更新會(huì)議上設(shè)定的目標(biāo)一致。”

具體到中國市場，雞肉產(chǎn)品同樣推動(dòng)了業(yè)績表現(xiàn)，不僅在雞肉細(xì)分品類中獲得市場份額，在整個(gè)快餐行業(yè)中也實(shí)現(xiàn)份額提升。管理層在電話會(huì)上表示，“盡管近期宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍充滿挑戰(zhàn)，但我們對(duì)中國市場的表現(xiàn)感到滿意，且對(duì)其長期潛力充滿信心，有望實(shí)現(xiàn)今年在中國的新餐廳開業(yè)目標(biāo)?！?/p>

據(jù)記者了解，以“火烤牛肉”聞名的快餐品牌漢堡王，在中國市場也在持續(xù)加碼雞肉產(chǎn)品線，意圖切入大眾市場，使得快餐巨頭間的火藥味愈發(fā)濃烈。

在中國快餐市場競爭格局中，雞肉漢堡、雞肉小吃等產(chǎn)品一直占據(jù)著重要的主導(dǎo)地位，該市場不僅增速快，這背后是中國市場龐大的消費(fèi)需求在支撐，消費(fèi)基礎(chǔ)也更為穩(wěn)固。華創(chuàng)證券此前的研報(bào)也顯示，中國白羽雞的主要消費(fèi)渠道為快餐和團(tuán)膳，占比達(dá)60%以上，且年復(fù)合增長率達(dá)到10%。需要注意的是，雞肉漢堡因成本價(jià)格相對(duì)牛肉漢堡更低，主流價(jià)格帶通常在15元至30元之間，價(jià)格更親民且性價(jià)比高，這使其成為消費(fèi)者高頻消費(fèi)的首選，尤其是在價(jià)格敏感的下沉市場優(yōu)勢(shì)顯著。

作為全球領(lǐng)先的餐飲零售商，麥當(dāng)勞目前在100多個(gè)國家和地區(qū)擁有超過4.4萬家門店，其中約95%的餐廳由獨(dú)立的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)主擁有和經(jīng)營。在門店擴(kuò)張方面，電話會(huì)上，管理層表示公司仍按此前規(guī)劃推進(jìn)，預(yù)計(jì)2025年在全球開設(shè)約2200家餐廳，其中約四分之一的新店將布局于美國和國際運(yùn)營市場，國際發(fā)展許可市場計(jì)劃開設(shè)1600多家餐廳，僅中國市場就將新增約1000家。總體而言，2025年預(yù)計(jì)新增近1800家餐廳，門店數(shù)量將實(shí)現(xiàn)略高于4%的增長。

“進(jìn)入金拱門時(shí)代的麥當(dāng)勞中國，已成為全球麥當(dāng)勞門店數(shù)量第二多的市場，也是發(fā)展最快的市場。全球新開的麥當(dāng)勞餐廳約有一半在中國?！苯眨湲?dāng)勞中國首席執(zhí)行官張家茵接受包括澎湃新聞在內(nèi)的采訪時(shí)表示，到目前為止，麥當(dāng)勞中國的餐廳數(shù)量已突破7100家，是8年前的3倍，餐廳遍布了全國超過280個(gè)城市。今年也會(huì)進(jìn)入青海和寧夏地區(qū)，餐廳網(wǎng)絡(luò)將覆蓋至中國所有省級(jí)行政區(qū)。同時(shí)，張家茵強(qiáng)調(diào)，要向2028年更強(qiáng)大、更美好、更智慧的一萬家餐廳目標(biāo)出發(fā)。當(dāng)前以每年1000家的速度在前進(jìn)，對(duì)日均開2至3家的開店速度感到滿意。未來也將加速持續(xù)下沉到三四線城市。

電話會(huì)上，管理層還指出，麥當(dāng)勞的運(yùn)營商一直非常謹(jǐn)慎，以確保核心菜單定價(jià)繼續(xù)保持領(lǐng)先水平。

在中國市場方面，談及促銷與競爭，張家茵告訴澎湃新聞，企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持長期發(fā)展規(guī)劃，對(duì)于過程中遇到的挑戰(zhàn)，需以短期舉措應(yīng)對(duì)，但要始終著眼大局變化，“部分短期回應(yīng)舉措可能對(duì)即時(shí)收益有助益，卻未必符合長期健康發(fā)展的需求。例如，價(jià)格促銷有時(shí)是短期內(nèi)必須采取的應(yīng)對(duì)手段，但對(duì)于那些可能影響長期可持續(xù)性的定價(jià)策略，麥當(dāng)勞會(huì)盡量避免。”同時(shí)，張家茵也指出，一直以來麥當(dāng)勞中國把消費(fèi)者能負(fù)擔(dān)得起的價(jià)格當(dāng)成一大優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于今年下半年業(yè)績展望，麥當(dāng)勞管理層在電話會(huì)上指出，美國及主要國際市場的業(yè)務(wù)與消費(fèi)者仍將面臨持續(xù)調(diào)整，部分市場尤其是歐洲的成本壓力將更加嚴(yán)峻。盡管如此，公司仍將全年調(diào)整后營業(yè)利潤率目標(biāo)鎖定在40%中高區(qū)間，高于2024年調(diào)整后的46.3%，這一目標(biāo)已涵蓋當(dāng)前已實(shí)施關(guān)稅的預(yù)期影響。

同時(shí)，麥當(dāng)勞將公司餐廳全年利潤率目標(biāo)調(diào)整為與2024年實(shí)現(xiàn)的14.8%左右持平，此前該目標(biāo)計(jì)劃略微提高；全年全球凈銷售額（GNA）占系統(tǒng)總銷售額的比例目標(biāo)仍維持在2.2%。在戰(zhàn)略增長重點(diǎn)領(lǐng)域的投資上，公司將保持謹(jǐn)慎態(tài)度，投資方向包括數(shù)字、技術(shù)以及由全球商業(yè)服務(wù)組織主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型工作。管理層強(qiáng)調(diào)，盡管行業(yè)面臨持續(xù)挑戰(zhàn)，但憑借業(yè)務(wù)韌性與整體財(cái)務(wù)實(shí)力，麥當(dāng)勞有望實(shí)現(xiàn)全年財(cái)務(wù)目標(biāo)，并對(duì)推動(dòng)系統(tǒng)長期盈利增長及為股東創(chuàng)造價(jià)值的能力充滿信心。

截至8月6日美股收盤，麥當(dāng)勞報(bào)307.66美元/股，漲2.98%。