國產(chǎn)運動品牌361度中期業(yè)績再創(chuàng)歷史新高。

8月12日，361度國際有限公司（以下簡稱“361度”或“集團”，1361.HK）發(fā)布2025年度中期業(yè)績報告。上半年集團收益達到57.05億元，同比增長11%。權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為8.58億元，同比增長8.6%。中期派息每股0.187元，派息比率達45%。

財務(wù)數(shù)據(jù)

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，361度今年上半年營收和凈利潤創(chuàng)歷史新高，但業(yè)績增速有所放緩。

國產(chǎn)體育運動品牌361度創(chuàng)立于2003年，于2009年在港交所上市。集團聚焦發(fā)展361度品牌及361度兒童品牌，目前產(chǎn)品已逐步進軍海外市場。361度品牌主攻大眾運動市場，提供跑步、籃球及運動生活等高質(zhì)價比產(chǎn)品，361度兒童品牌是獨立經(jīng)營的業(yè)務(wù)部門，聚焦兒童及青少年運動市場。

財報指出，今年上半年業(yè)績增長，得益于市場對集團產(chǎn)品的強勁需求，成人及兒童類別均錄得可喜的增長率。具體來看，361度兒童業(yè)務(wù)錄得收益約12.61億元，占集團總收益約為22.1%，同比增長11.4%。財報指出，361度兒童業(yè)務(wù)目前已發(fā)展成為集團穩(wěn)健的增長動力之一。在家長對孩子運動健康的關(guān)注度提升、教育政策對體育運動的重視度加強等多重因素作用下，集團在童裝市場中持續(xù)拓展增長空間。

財報介紹，上半年集團不斷拓寬產(chǎn)品范圍，特別關(guān)注校園體能測試品類，在現(xiàn)有跑步、籃球、足球及跳繩等產(chǎn)品系列的基礎(chǔ)上新增羽毛球等新品類。此外，集團不斷拓展兒童品牌的客戶群體，已策略性地將產(chǎn)品覆蓋年齡段拓展至16歲青少年群體，推出更具專業(yè)運動功能的產(chǎn)品并拓寬尺碼范圍，兼顧性能需求與風格偏好。

今年上半年，集團毛利率為41.5%，同比增加0.2個百分點。其中，成人鞋類及服裝產(chǎn)品的毛利率同比分別上漲0.5及1.1個百分點，輕微上漲主要由于良好的成本控制和定價策略。兒童鞋類產(chǎn)品毛利率略有上升，主要得益于該類產(chǎn)品的平均批發(fā)售價略高。兒童服裝產(chǎn)品毛利率小幅下降，主要由于集團上半年實施相關(guān)產(chǎn)品組合定價策略，通過提供更多高性價比服裝產(chǎn)品，增強消費者吸引力及提升零售連帶率。

具體業(yè)務(wù)的毛利率

具體來看，成人及兒童服裝上半年的平均批發(fā)售價分別下調(diào)4.5%和6.3%，主要由于良好的成本控制和定價策略，在保證品質(zhì)的前提下提升了產(chǎn)品性價比，推動銷量增長4.2%。成人鞋類和兒童鞋類平均批發(fā)售價分別增長5.2%和1.5%。

平均批發(fā)售價

分渠道來看，上半年電商業(yè)務(wù)發(fā)展板塊線上專賣產(chǎn)品錄得收益達到18.17億元，占集團總收益的31.8%，同比增長45%。財報指出，集團電商業(yè)務(wù)近年來增長勢頭強勁，目前已成為集團業(yè)務(wù)增長的重要動力之一。面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，電商業(yè)務(wù)依舊保持增長態(tài)勢，今年一季度361度電商全渠道流水同比增長達35%至40%，二季度全渠道流水同比增長20%。

線下渠道方面，截至今年上半年，集團共有5669家361度品牌門店，按區(qū)域劃分，約76%的門店位于中國三線及三線以下城市，5.3%及18.7%的門店分別位于中國一線及二線城市。361度兒童品牌有2494個銷售網(wǎng)點，其中281個銷售網(wǎng)點位于361度核心品牌店內(nèi)。按區(qū)域劃分，約67.5%位于中國三線及三線以下城市，而6.8%及25.7%的銷售網(wǎng)點分別位于中國一線及二線城市。截至上半年，361度兒童的第四代形象店已增加至2046家，占比為82%；第五代形象店已增加至222家，占比為8.9%。

財報指出，集團鼓勵分銷商及授權(quán)零售商繼續(xù)開設(shè)更大規(guī)模店面及升級至最新形象店，以及增加在商場、百貨及購物中心的新門店數(shù)量。今年上半年，集團門店渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，門店平均面積及平均店效持續(xù)穩(wěn)定提升，終端的零售流水表現(xiàn)持續(xù)強勁。

渠道創(chuàng)新方面，361度推出集團零售新業(yè)態(tài)361°超品，定位“全民運動裝備站”，構(gòu)建集團零售新業(yè)態(tài)差異化優(yōu)勢。今年上半年，超品店大幅增長，全國門店數(shù)量已累計落成49家，涵蓋45家大裝店及4家童裝店。

在建設(shè)國內(nèi)業(yè)務(wù)的同時，361度也不斷推進全球化布局。今年上半年，集團通過跨境電商加速全球拓展，海外收益增至0.876億元，同比增長19.7%，占集團總收益的1.5%，上年同期占比為1.4%。

361度方面指出，跨境電商實現(xiàn)全球千萬級增長，上半年銷售額連創(chuàng)歷史新高，同比增長94%。而361度海外線下銷售網(wǎng)絡(luò)已延伸至美洲、歐洲及“一帶一路”地區(qū)。今年年初361度在馬來西亞吉隆坡開設(shè)的海外直營店運營情況良好，未來將探索更廣闊的海外發(fā)展空間。

展望下半年，財報提及，在消費理念逐步更新、科技迅猛發(fā)展的背景下，專業(yè)深耕與協(xié)同拓展能力將長期成為國內(nèi)運動服飾企業(yè)構(gòu)筑核心競爭力的重要要素。未來，集團將拓展業(yè)務(wù)邊界，加快細分場景滲透，穩(wěn)步推進集團的國際化戰(zhàn)略部署，通過賽事贊助、渠道及資源優(yōu)化等方式，全面提升全球競爭力與影響力。業(yè)務(wù)方面，保障童裝業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。渠道方面，將通過跨境電商與海外線下網(wǎng)點的雙向賦能，擴大全球市場覆蓋范圍。

財報還提及，女性運動市場作為近年來增長勢能顯著的關(guān)鍵賽道，集團高度重視其背后的發(fā)展?jié)撡|(zhì)，打造了女子網(wǎng)球系列產(chǎn)品，有望成為集團未來推動品類協(xié)同與客群結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要方向。361度還指出，未來在資本市場上也將持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值，打開未來市值的想象空間。

截至8月12日港股收盤，361度報6.35港元/股，漲1.28%。2025年初至今，361度股價漲約五成。