近期，圍繞良品鋪?zhàn)庸蓹?quán)轉(zhuǎn)讓的糾紛再次升級(jí)。良品鋪?zhàn)哟蠊蓶|寧波漢意被廣州國(guó)資（廣州輕工）訴訟的金額升至10.23億元。據(jù)了解，良品鋪?zhàn)硬痪们鞍l(fā)布公告稱擬投身武漢國(guó)資（長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)），更早之前接洽過(guò)的廣州國(guó)資對(duì)寧波漢意提起了訴訟。

業(yè)內(nèi)人士分析，投身武漢國(guó)資相對(duì)廣州國(guó)資或更有利于良品鋪?zhàn)訕I(yè)務(wù)體系的布局，但此次訴訟金額“加碼”意味著良品鋪?zhàn)油渡砦錆h國(guó)資的事項(xiàng)再添變數(shù)。

股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)再升級(jí)

良品鋪?zhàn)?月13日晚間發(fā)布的公告稱，近日，公司根據(jù)廣州市中級(jí)人民法院送達(dá)的資料獲悉，廣州輕工（原告）向該法院提交了變更訴訟請(qǐng)求申請(qǐng)，包括判令寧波漢意（被告）盡快轉(zhuǎn)讓良品鋪?zhàn)庸煞萁o廣州輕工，向廣州輕工支付遲延辦理股份過(guò)戶手續(xù)的違約金和原告為辦理本案訴訟保全產(chǎn)生的損失費(fèi)用等，訴訟金額共計(jì)10.23億元。

關(guān)于案件對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，良品鋪?zhàn)颖硎荆敬紊婕霸V訟系廣州輕工和公司控股股東寧波漢意的股權(quán)糾紛訴訟，公司為第三人，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和當(dāng)期損益無(wú)重大影響。

不過(guò)，良品鋪?zhàn)右蔡岢?，目前上述案件尚未開(kāi)庭審理，本次訴訟最終結(jié)果尚無(wú)法判斷，可能導(dǎo)致寧波漢意與長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，7月17日晚間，良品鋪?zhàn)涌毓晒蓶|寧波漢意及其一致行動(dòng)人良品投資與長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議。寧波漢意約定擬向長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司7223.99萬(wàn)股股份，占上市公司股份總數(shù)的18.01%；良品投資擬向長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司1197.01萬(wàn)股股份，占上市公司股份總數(shù)的2.99%。

7月17日，良品鋪?zhàn)舆€發(fā)布公告稱，7月14日廣州輕工就股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛對(duì)寧波漢意提起了訴訟，并申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全。7月17日寧波漢意所持公司7976萬(wàn)股股份已被凍結(jié)，可能導(dǎo)致寧波漢意與長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

控制權(quán)不確定性增加

廣州輕工為何提起訴訟？據(jù)了解，今年5月，良品鋪?zhàn)哟蠊蓶|寧波漢意與廣州市國(guó)資控股的廣州輕工就協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份的事項(xiàng)進(jìn)行磋商，簽署了協(xié)議書(shū)，約定廣州輕工擬對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查后受讓寧波漢意持有的良品鋪?zhàn)硬糠止煞?，進(jìn)而投資、控制良品鋪?zhàn)印?/p>

此次訴訟金額加碼的背后反映了什么，對(duì)良品鋪?zhàn)佣杂忠馕吨裁?？北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣向中國(guó)商報(bào)記者介紹，原告訴訟金額升級(jí)說(shuō)明其權(quán)益主張更全面、違約追責(zé)更嚴(yán)格、維權(quán)態(tài)度更強(qiáng)硬，同時(shí)反映糾紛的經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)議程度進(jìn)一步加劇。

香頌資本董事沈萌對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，額外增加訴訟費(fèi)用的訴求，無(wú)非是廣州輕工給寧波漢意施加更大壓力，但除非武漢國(guó)資主動(dòng)讓步或撤出，否則兩地國(guó)資對(duì)上市公司的爭(zhēng)奪還會(huì)持續(xù)。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，廣州輕工提起訴訟并申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，是典型的“以訴促談”策略。凍結(jié)股份意味著限制其轉(zhuǎn)讓權(quán)，將導(dǎo)致長(zhǎng)江國(guó)貿(mào)無(wú)法完成協(xié)議受讓，從而迫使寧波漢意在多重交易壓力下優(yōu)先與其協(xié)商賠償或重啟交易。這表明廣州輕工已將良品鋪?zhàn)右暈閼?zhàn)略性標(biāo)的，不愿輕易退出，其訴求可能已從“履約保障”轉(zhuǎn)向“控制權(quán)博弈”。

江瀚認(rèn)為，訴訟升級(jí)對(duì)良品鋪?zhàn)拥闹苯佑绊戵w現(xiàn)在控制權(quán)不確定性加劇上。法院凍結(jié)狀態(tài)將持續(xù)至糾紛解決，可能導(dǎo)致控制權(quán)變更程序延遲數(shù)月甚至更久。在此期間，公司戰(zhàn)略決策、融資安排、高管穩(wěn)定性均可能受到干擾。尤其在當(dāng)前公司出現(xiàn)虧損的背景下，投資者信心易受波動(dòng)，股價(jià)承壓，進(jìn)一步增加再融資的難度。

誰(shuí)對(duì)良品鋪?zhàn)痈欣?/p>

整場(chǎng)“大戲”的關(guān)鍵是良品鋪?zhàn)拥墓蓹?quán)，廣州國(guó)資或武漢國(guó)資，誰(shuí)入股對(duì)良品鋪?zhàn)痈欣课磥?lái)，良品鋪?zhàn)影l(fā)展前景如何？

沈萌認(rèn)為，良品鋪?zhàn)邮俏錆h本地上市公司，其供應(yīng)鏈體系或許也與武漢或湖北本地具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，一旦由省外投資者控股，未來(lái)不排除會(huì)影響現(xiàn)有圍繞良品鋪?zhàn)拥漠a(chǎn)業(yè)體系。對(duì)于良品鋪?zhàn)拥墓蓶|或上市公司本身而言，賣給誰(shuí)都不會(huì)有太大差別，但考慮到上市公司的業(yè)務(wù)體系，留在本地的前景或會(huì)更樂(lè)觀。

上海博蓋咨詢創(chuàng)始合伙人高劍鋒向中國(guó)商報(bào)記者介紹，訴訟金額的升級(jí)只是良品鋪?zhàn)庸蓹?quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的小插曲，本次事件反映出良品鋪?zhàn)拥馁Y產(chǎn)仍較受認(rèn)可。而兩家國(guó)資哪個(gè)入股對(duì)良品鋪?zhàn)痈欣缓媒缍?，因?yàn)閮杉覈?guó)資都沒(méi)有太多休閑零食行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。但是，鑒于當(dāng)前良品鋪?zhàn)影l(fā)展承壓，大股東資金緊張，最終無(wú)論哪家國(guó)資入主，對(duì)良品鋪?zhàn)佣远际呛檬隆?/p>

據(jù)了解，良品鋪?zhàn)咏鼛啄臧l(fā)展承壓，業(yè)績(jī)逐年下滑，去年還出現(xiàn)虧損。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，良品鋪?zhàn)訝I(yíng)收分別為94.40億元、80.46億元、71.59億元，同期凈利潤(rùn)分別為3.35億元、1.8億元、-4610.45萬(wàn)元。

良品鋪?zhàn)?月14日晚間公布的2025年半年報(bào)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2025年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損7500萬(wàn)元到1.05億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損1億元到1.3億元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損。

值得一提的是，截至目前，寧波漢意質(zhì)押的良品鋪?zhàn)庸煞輸?shù)量高達(dá)7590萬(wàn)股，占其所持公司股份的比例為53.72%，占良品鋪?zhàn)涌偣杀镜谋壤秊?8.93%。（記者 周子荑）