康師傅方便面、飲料都賣不動了？

8月11日，康師傅控股（以下簡稱康師傅）披露2025年上半年業(yè)績。財(cái)報顯示，上半年康師傅營收約為400.92億元，同比下降2.7%，銷售額跌超11億元；歸母凈利潤為22.71億元，同比增長20.5%。

01、主要品類銷售額下跌

營收下滑的背后是，康師傅主要品類銷售額都在跌。

康師傅的營收主要由方便面、飲品兩大業(yè)務(wù)組成。2025年上半年，其方便面業(yè)務(wù)收入134.65億元，同比下滑2.5%；飲品業(yè)務(wù)收入263.59億元，同比下滑2.6%，較2024年同期少賣了7.06億元。

對于方便面業(yè)務(wù)下滑的原因，康師傅控股在財(cái)報中稱主要是“受市場承壓與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整”所致。

飲品方面，康師傅在財(cái)報中稱，飲品業(yè)務(wù)通過優(yōu)化產(chǎn)品口味、包裝及工藝，不斷提升產(chǎn)品競爭力，核心產(chǎn)品得到穩(wěn)固。雖然收入下滑，但康師傅期內(nèi)通過原材料與管理效能提升，使飲品毛利率同比提高2.5個百分點(diǎn)至37.7%。

值得關(guān)注的是，康師傅正在從數(shù)量上“收縮”分銷網(wǎng)絡(luò)。

2025年上半年，康師傅經(jīng)銷商數(shù)量為63806個，較2024年年末減少3409個；直營零售商為219124個，較2024年年末減少1499個。從整體而言，自2021年以來，該公司經(jīng)銷商和直營經(jīng)銷商處于下滑態(tài)勢，截至2021年年末，該公司經(jīng)銷商和直營經(jīng)銷商數(shù)量分別為80726個、256567個，2024年年末則分別降至67215個、220623個。

對于康師傅此次業(yè)績表現(xiàn)，凌雁管理咨詢首席咨詢師、餐飲及食品行業(yè)分析師林岳認(rèn)為：“其減收增利背后反映了消費(fèi)市場結(jié)構(gòu)性變化帶來的挑戰(zhàn)，也揭示了康師傅轉(zhuǎn)型初步收獲的成效。盡管康師傅的產(chǎn)品定位逐步向性價比靠攏，但仍然阻止不了銷售下滑的趨勢，主要原因是傳統(tǒng)渠道中分銷商、直營零售商數(shù)量減少，這是康師傅主動優(yōu)化低效終端的一個舉措，以規(guī)模換利潤的策略是正確的。”

2025年上半年，康師傅控股的收入雖有所下滑，但凈利卻實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，康師傅控股毛利率同比提升1.9個百分點(diǎn)至34.5%，帶動歸母凈利潤同比增長20.5%至22.71億元。

2025年上半年，因產(chǎn)品升級調(diào)價，康師傅控股方便面毛利率同比提升0.7個百分點(diǎn)至27.8%，帶動該業(yè)務(wù)歸母凈利潤同比增長11.9%至9.51億元；受原材料價格有利、管理效能提升等因素影響，飲品毛利率同比提升2.5個百分點(diǎn)至37.7%，飲品業(yè)務(wù)2025年上半年歸母凈利潤同比增長19.7%至13.35億元。

林岳表示，康師傅“減收增利”的背后，是消費(fèi)分層帶來的陣痛，也是其轉(zhuǎn)型的階段性成果。“公司把資源向高產(chǎn)出網(wǎng)點(diǎn)傾斜，用規(guī)模換利潤，方向沒錯，但傳統(tǒng)分銷體系收縮導(dǎo)致銷量下滑的情況，短期內(nèi)仍難以扭轉(zhuǎn)?！?/p>

02、漲價是出路嗎

值得一提的是，康師傅飲料業(yè)務(wù)營收下滑的原因之一是此前飲料提價。

自2024年至今，社交媒體上關(guān)于“康師傅漲價了”的相關(guān)話題經(jīng)常出現(xiàn)，很多消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，原本的“性價比之神”1L裝冰紅茶從4元漲到5元，經(jīng)典桶裝方便面由4.5元漲到5元甚至更貴。絕對值只多了0.5—1元，但換算成漲幅就是11%—20%，對價格敏感型消費(fèi)者而言，這是直接勸退。

有超市在漲價公告中稱“旁邊的統(tǒng)一飲料只要4元”。

對比來看，2025上半年，統(tǒng)一飲料業(yè)務(wù)收入107.88億元，同比增長7.6%。

不過，當(dāng)被問及康師傅是否會將調(diào)價的飲品價格進(jìn)行回調(diào)時，康師傅管理層回應(yīng)，雖然飲品業(yè)務(wù)在今年下半年會繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)，但公司并不會將調(diào)價的飲品價格往下調(diào)。

據(jù)媒體報道，康師傅管理層表示，康師傅還是想堅(jiān)持質(zhì)量，1L裝冰紅茶賣4元太便宜了，但賣4.5元可以改善好幾個點(diǎn)的毛利率，并且接下來會慢慢地把500ml冰紅茶的價格從3元往3.5元去靠。

綜合自 | 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、華夏時報、每日經(jīng)濟(jì)新聞等